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“爱投资”创始人A股买壳，与趣店、拍拍贷同为300亿交易规模，会因亏损因祸得福？
2017年10月22日，步森股份披露，控制权拟发生变更。上市公司控股股东拟由睿鸷资产变更为安见科技，实控人拟由徐茂栋变更为赵春霞。
赵春霞是一位出生于1986年的80后创业者，在2013年创建了互联网金融平台“爱投资”以及安见资本。看来，即使控制权再一次变更，步森股份还是与“互联网金融”有关。
此次安见科技受让步森股份控制权，又让我们产生了联想：
难道，爱投资也要登陆A股了，会是类借壳吗？
要知道，在2015年时，赵春霞原本拟将爱投资以15亿元估值出售给上市公司春兴精工，股权收购协议都已经签订，但后续却没有下文。登陆A股，就是爱投资的目标。
爱投资目前交易规模超过
300亿元，
和选择美股IPO的趣店、拍拍贷差不多。但是由于经营模式的问题，爱投资的营业收入、净利润等指标远不如趣店、拍拍贷靓丽，买壳后将爱投资注入步森股份，也不会涉及借壳。
爱投资后续会登陆A股吗？对于互联网金融企业来说，A股买壳会是一个好的登陆资本市场的方式吗？
小汪@添信资本在重点跟进的互联网金融并购业务中，收到很多这类问题，确实，在实务中，这些问题都极为重要。小汪@添信资本欢迎互联网金融行业上下游的企业来与我们加强交流，尤其是项目与投融资方面的业务交流。
今天，小汪@添信资本带你来看看步森股份的控制权转让。
步森股份第三次买壳
实际上，如果算上此次安见科技入主，这已经是步森股份在三年内的第三次控制权转让。
步森股份原来是一家设计、生产和销售“步森”品牌男装的公司。公司主要产品包括衬衫、西服、裤装、茄克衫、针织衫等。
步森股份于2011年上市，并于2011年取得了5,283万净利润的良好业绩。但上市后，由于品牌竞争力不足，以及行业景气度的低迷，公司业绩逐年下滑，在2014年更是净亏损1.03亿元。
2015年3月30日，原控股股东步森集团与上海睿鸷资产管理合伙企业签署了《股份转让协议》。根据协议，睿鸷资产协议受让步森集团持有的4,180万股公司无限售流通股。
转让完成后，步森集团持股比例为24.7%；睿鸷资产持股比例为29.86%，并成为上市公司的新控股股东。控制权变更后，上市公司曾筹划进行资产重组，但最终未获成功。
历经波折之后，2016年8月18日，睿鸷资产的各合伙人与星河赢用和拉萨星灼签署了份额转让协议，将所持有的睿鸷资产的部分财产份额转让给星河赢用和拉萨星灼。转让完成后睿鸷资产仍是上市公司的控股股东，但是上市公司实际控制人变更为徐茂栋。至此，睿鸷资产的各合伙人实现了退出。
徐茂栋入主步森股份后，推动上市公司重组收购互联网信息服务业的标的资产，但同样未能成功。
2017年9月30日，步森股份再次宣布终止资产重组，并同时公布了控制权转让公告。随后在昨晚，安见科技宣布将成为新控股股东。
在
《并购基金》
报告中，作为收购上市公司控制权的成功退出案例，小汪@添信资本针对步森股份的几次控制权转让有详细的研究和分析，包括买壳的方案设计、结构设计、估值方法、退出时的财务回报等方面，欢迎有兴趣的小伙伴购买阅读。
安见科技以10.66亿元获得控制权
安见科技本次将以约10.66亿元，以协议转让+受让表决权方式，获得步森股份29.86%投票权。
根据股权转让协议，安见科技将受让步森股份 22,400,000 股股份，占步森股份总股本的16%，同时，安见科技接受睿鸷资产持有的步森股份 19,400,000 股股份投票权委托，最终合计控制步森股份 29.86%的投票权。
权益变动完成后，安见科技将成为第一大股东，赵春霞成为步森股份实际控制人。
（安见科技出资结构）
安见科技获得步森股份控制权花了多少钱？溢价多少？
安见科技协议受让步森股份22,400,000 股股份的现金对价为106,624 万元，对应每股价格为47.6元。步森股份于今日复牌，收盘价为48.26元，据此计算安见科技受让股份价格几乎为平价。
如果将表决权委托19,400,000 股（对应总股本的13.68%）囊括在内，则安见科技以10.66亿元受让29.86%表决权。
资金来源上，安见科技收购的资金来源于自有资金，其中 3 亿元来源于安见科技成立时股东投入的注册资本。
同时，安见科技股东赵春霞、苏红签署《共同投资协议书》，约定2017年10月30日前对安见科技投资8亿元用于本次收购睿鸷资产持有的步森股份A股股份，其中赵春霞投入7.6亿元，苏红投入0.4亿元。
新实控人：80后互联网金融创业者
安见科技的实际控制人为赵春霞女士，是一位互金行业的80后创业者，今年刚刚31岁。
赵春霞出生于1986 年3月1日，毕业于北京林业大学，本科毕业后加入花旗银行，主要负责私人银行管理及投资分析，投资方向涉及金砖国家新能源及矿业板块。
在银行工作6年之后，赵春霞于2010 年开始创业投资，2012 年开始筹备创建安投融（北京）网络科技有限公司，2014 年创建安投融（北京）金融信息服务有限公司。聚焦金融科技助力传统金融的深度改造，引领普惠金融，推动金融科技与金融服务机构的融合与重构。
爱投资、安见资本是赵春霞创建的两个主要互联网金融平台。
爱投资于2013年3月31日上线，据称是“国内首创P2C互联网金融交易模式的平台”，主要为自然人和中小企业之间搭建投融资的桥梁，解决个人投资收益低和中小企业融资难的问题。
安见资本是依托Fintech打造的互联网财富管理平台，主要为上市公司解决融资问题，发行以上市公司为主体的类固收私募基金产品。
下面我们来详细看看这两部分业务。
互联网金融平台：爱投资
爱投资于2013年3月31日上线，隶属于安投融（北京）网络科技有限公司，目前已接入央行支付清算协会征信系统，获得公安局颁发的信息系统安全等级保护三级备案证明。
