创业板医药ETF国泰（159377）紧密跟踪创业板医药卫生指数，涵盖医疗器械、医药服务、生物制药等细分领域，前十大权重股涵盖细分子行业板块龙头，指数呈现高涨跌弹性、高研发投入、高创新占比特征。从历史业绩来看，2012年底至2025年2月指数累计涨幅达162.7%，显著跑赢申万医药生物及沪深300，并且在成长行情中弹性突出。
从创新药、创新器械的投资机会来看，有望受益于国产替代与出海加速，创新药行业BD金额出现明显增长，国内政策的边际缓和也可能有利于器械更新。此外，医保丙类目录及商业保险普及可能带来的支付端扩容也有望打开医药板块的成长空间。
从行业景气度来看，当前医药板块处于筑底复苏阶段，此前医药板块估值及资金持仓均处于低位。但医保控费边际缓和、医疗设备招投标回暖、宏观经济修复有望带动消费医疗需求复苏，CXO 板块受益于地缘风险缓解等因素，医药板块有望筑底回升，后续如果出现一些基本面和政策面的积极变化，板块就有希望呈现出相对比较强的上涨弹性。
创业板医药ETF国泰（159377）是二级市场20%日涨跌幅限制的产品，发行时间是3月17日到3月28日。医药板块当前有比较大的估值修复和持仓增加的空间。感兴趣的投资者可以逢低分批布局创业板医药ETF（159377），分享复苏+创新的板块机遇。
麻绎文：
今天给大家介绍一下正在首发的创业板医药ETF国泰的基本情况。创业板医药ETF国泰（代码：159377）是一只单市场行业主题型ETF，发行时间是3月17日到3月28日，上市后实行20%的日涨跌幅限制。
当前我们觉得医药板块最大的投资机会还是来自于创新药、创新器械带来的投资机会和行业景气度的逐步筑底复苏。
创业板医药ETF国泰（159377）跟踪创业板医药卫生指数（399275），
反映的是创业板市场医药行业上市公司的运行特征。
指数有50个成分股，市值中位数是117.72亿，它的涨跌幅限制是20%，对应的创业板医药ETF国泰日涨跌幅限制也是20%。在医药板块波动比较大的行情当中，指数的涨跌幅有可能会达到10%以上。比如在去年的“9·24”行情当中，一些创业板、科创板医药公司的股价波动就可能会带动单日医药板块涨幅超过10%，对于二级市场的 ETF 投资而言，当板块大幅上涨时，投资于全市场的医药ETF就可能会出现折价涨停的特殊现象。
20%涨跌幅限制的创业板医药ETF国泰
（159377）就可以
帮助大家在市场大幅波动的行情当中更好地追踪板块的涨跌幅，和板块内部高波动、高弹性的成分股表现。
从具体的编制方案来看，创业板医药指数的选样空间是深交所创业板市场里排除有风险警示、上市交易时间不到6个月，以及有重大违规、财务风险、经营异常、重大亏损等等一些事件的股票后，属于国证一级行业分类下医药卫生行业的股票。并进一步通过日均总市值、日均成交额这些指标来进行选样，选出流动性较好的，市值较高的50只股票来构成指数的样本股。可以看到，指数的前十大权重股权重集中度相对较高，并且包含了创业板里医疗器械、医疗服务、创新药、CXO、疫苗等各个细分方向里比较有代表性的龙头公司。
数据来源：国证指数公司，截至2025年1月31日。风险提示：上述个股仅供展示指数权重，非个股推荐，不构成任何投资建议。
从这个指数的细分子行业分布来看，约有31%在医疗器械，33%在医药服务，17%在生物制品，以及14%在化学制药。
从市值风格角度来看，这个指数更加偏向中小盘，因为它的市值中位数相对比较低，是117.72亿，所以它的涨跌弹性也是比较强的。
创业板人工智能指数行业分布
创业板人工智能指数市值分布
数据来源：国证指数公司，申万三级行业，截至2025年1月31日。风险提示：行业权重会随着成分股调整，市场涨跌等变化，历史表现不代表未来承诺。
值得关注的是，指数中创新药、创新器械这两个方向的占比是比较高的，创新成分的占比接近一半。当前创新药、创新器械一方面受益于国产替代和出海的大产业趋势，去年创新药行业BD金额也出现了比较明显的增长。除此之外，国内的相关政策也出现了一些边际缓和
，比如医疗反腐、医保谈判、集采等行业政策都进入到了逐步稳定常态化的阶段。
创业板人工智能指数主题分布
数据来源：国证指数公司，创新业务划分基于兴业证券研究和申万三级行业，截至2025年1月31日。风险提示：行业权重会随着成分股调整，市场涨跌等变化，历史表现不代表未来承诺。
此外，从消费医疗领域来看，过去几年国内宏观经济承担了一定压力，一些消费医疗的品种，例如眼科、牙科公司的业绩和估值也随之承担了压力，但今年政策端出现了积极变化，国内财政政策、货币政策都进入了明显发力的阶段，尤其是财政政策今年更加积极。今年全国“两会”期间，政府工作报告明确了今年会有赤字率的提升，另外超长期特别国债、地方专项债额度提升等都会助力国内宏观经济发展。
随着宏观经济得到逐步修复，居民端的消费需求也有望改善，也会利好消费医疗领域的投资机会。
CXO板块中，疫情之后和新冠相关的需求出现一定的萎缩，从相关上市公司的业绩表现来看，在疫情之后，业绩基数在这两年逐步恢复到了常态化水平。如果从绝对的业绩增速来看，CXO板块也恢复到了相对比较平稳的增长阶段。此外大家也很担心地缘风险事件，去年CXO板块最重要的影响事件就是海外的生物安全法案，在去年年底也阶段性的有情绪落地。短期来讲，生物安全法案立法的可能性，以及进展的持续性都相对较低，所以
地缘政治风险也相对明朗，有望带动CXO板块的情绪修复。
医药板块特别是创新药械在2025年还将受益于医保新丙类目录、商业保险等新政策调整及产业趋势的变化，这些政策调整和产业趋势有望推动板块支付端的逐步改善。
