个人养老基金：螺丝钉6步投资法（精品课程）

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）

2024年12月12日，人社部等多部门发布重要通知称，个人养老金制度将在全国范围内实施。

本次政策调整，主要有两个方面：

• 实施范围扩大：12月15日起，从36个先行城市（地区）同步扩大到全国。

• 养老金产品范围扩大：将国债、特定养老储蓄、85只指数基金纳入个人养老金产品范围。

有朋友问，既然个人养老金账户里的资金投入时间这么长，干嘛还要参加呢？

自己投资养老基金等品种不是一样么？

参加个人养老金账户，有两个好处。

▼可以实现强制长期投资

因为一旦把资金投入到个人养老金账户，通常只有退休时才可以取出来。

这一招，对于管不住手的投资者，还是比较有效的。

▼可以享受个税递延的优惠

假设已经开通了养老金账户，那么在实际投入的时候，我们就可以用税前收入的一部分，投入到这个账户中。

以后领取的时候，单独按3%的税率计算缴纳个人所得税。

这对于高收入、缴纳个税较多的投资者，还是有一定吸引力的。

个人所得税要交多少钱，是怎么计算的呢？

要交的税=应纳税所得额×对应税率-速算扣除数。

这个公式里，我们需要重点关注的是「应纳税所得额」，它直接决定了我们要交多少税。至于对应税率、速算扣除数，国家已经规定好了。

那么，应纳税所得额又是怎么来的呢？可以看下面这张图。

可以看到，在收入既定的情况下，可以税前扣除的项目越多，应纳税所得额越少，要交的税也就越少。

而投入到个人养老金账户的钱，就可以享受税前扣除。

参加个人养老金，不仅能为养老做好强制长期投资，还能享受税收优惠。

那么：

• 哪些人可以参加个人养老金？

• 个人养老金账户，要如何开通？

• 投入账户里的钱，能投资哪些品种呢？

▼谁可以参加个人养老金？

一般来说，正常缴纳基本养老保险的上班族、自由职业者都是符合条件的。

之前，首批开通的城市和地区有36个。

从2024年12月15日起，个人养老金的实施范围，就正式扩大到了全国。

▼参加个人养老金，需要开通两个账户

所谓的开通个人养老金账户，其实是要开通两个账户。

（1）第一个账户：个人养老金账户

主要用于登记、管理个人身份信息，并与基本养老保险关联，记录缴费、投资等信息。

（2）第二个账户：个人养老金资金账户

主要用于个人养老金资金的缴存、投资等事宜。

需要注意的是，这个资金账户是唯一的。

也就是说，每个人只有唯一一个资金账户。

虽然有两个账户，不过在实际开通的过程中，多数银行都支持一键开通两个，所以还是比较简单的。

目前，一些大型银行，如工商银行、建设银行、交通银行、中信银行、招商银行等都是可以开通的。

PS：以上信息截至2024年12月13日，仅供参考，投资时请以银行公布的信息为准。

▼个人养老金账户，可投资的五类品种

就目前来说，个人养老金账户，可以投资的品种，主要是以下五类。

一是，商业养老保险。

这类品种的优势在于，没有下跌风险。

未来能拿回多少钱，都白纸黑字地写进了保险合同里。

不过，收益并不高，更适合不能接受波动风险的投资者。

二是，储蓄存款。

储蓄存款大家都熟悉，收益参考存款利率，相应的风险也是比较小的。

本次个人养老金产品范围扩大，储蓄存款的可投资品种也增加了特定养老储蓄。

三是，理财产品。

养老理财产品，通常大部分配置债券，少部分配置股票、可转债等权益资产。

这跟365天投顾组合（点击查看详情）的配置思路是类似的。

由于有少量权益资产，所以会有少量波动。

适合收益、风险偏好适中的投资者。

四是，公募基金。

公募基金，目前主要是指养老目标FOF基金和指数基金。

其中，养老目标FOF基金常见的有两类：

• 目标日期FOF：通常采用「100-年龄」的配置思路，比如40岁，配置60%的股票资产，40%的债券资产，股债配置比例，会随着年龄增长而变化；

• 目标风险FOF：股票和债券资产，会有一个长期的平均比例，比如50:50、70:30、60:40等等。

本次个人养老金账户可投资品种中，新增了85只指数基金。

都是场外指数基金，新发Y份额。

85只指数基金，覆盖了16个主流股票指数。

五是，国债。

国债，即国家债券，是政府为筹集资金而向公众发行的债务证券。

投资者购买国债相当于把钱借给国家，到期后国家会按照约定的利率支付利息，并归还本金。

国债是安全等级最高的债券。

基本没有违约风险。

通常，股票资产的比例越高，长期收益越高，相应的波动风险也越大。

因此，需要投资者具备一定的风险承受能力。

前面介绍的主要是关于个人养老金账户的基础知识。

那么，如何判断自己是否适合参加？

开通账户后，具体又该如何投资呢？

螺丝钉总结了养老基金的6步投资法。

在每一步里，都会有一些小工具或者技巧，可以帮助大家快速地做出投资决策。

下面，就来详细介绍一下这6个步骤。

个人养老金的一个主要优势是，可以享受个税递延的优惠。

收入高、缴纳个税多的人，参加个人养老金账户，可以享受到的个税递延优惠更多，也就更划算。

相对来说，收入比较低的朋友，本身缴纳的个税就比较少，个人养老金账户的吸引力也就越小。

螺丝钉汇总了一张表格，方便大家一目了然地查看，自己是否适合开通个人养老金账户。

（点击图片，放大查看）

以北京地区为例，大体上来说：

• 月工资在6000元以下的朋友，不适合参加；

• 月收入在7000-10000元的朋友，吸引力不大；

• 月收入在15000元以上的朋友，是比较划算的。

需要注意的是，上面表格仅供参考。

因为每个城市，对社保公积金缴纳的规定不太一样。

另外，每个人的个税专项扣除等也会不一样，比如有的朋友会有赡养老人、抚养子女、参加继续教育而减免一部分个税。

所以，具体到每个人，情况也会有所差别。

第二步，我们需要了解自己的退休时间。

通常情况下来说，存入个人养老金账户的钱，在退休的时候才可以取出来。

所以，知道自己大致的退休时间，可以做到心中有数。

螺丝钉也汇总了一张表格，方便大家比较方便地算出，自己什么时候退休、可以领取个人养老金账户中的钱。

PS：2025年起延迟退休政策即将开始实施，这里为了便于计算，统一假定男性60岁退休，女性55岁退休。

第三步，选择适合自己的养老基金策略。

之前介绍过，个人养老金账户，可以投资的品种，主要是商业养老保险、储蓄存款、理财产品、公募基金、国债这五类。

这里的公募基金，主要是指养老目标FOF基金和指数基金。

▼养老目标FOF基金

截止到2024年12月15日，纳入个人养老基金名录的养老FOF基金，一共有199只。

这些基金，普遍有1年、3年、5年不等的封闭期。在封闭期内，是不能赎回的。

不过，这个对我们的影响倒不是很大。

因为存入养老金账户的钱，本来也就是等退休才能取出来的。

从策略上来说，这些养老FOF基金主要可以分为两大类：

（1）目标日期FOF

通常采用「100-年龄」的配置思路，股债配置比例，会随着年龄增长而变化。

比如：

• 40岁，配置60%的股票资产，40%的债券资产；

• 到了50岁，配置50%的股票资产，50%的债券资产。

不过，通常到了70岁，股票资产就不再降低了。也就是说，家庭资产里，股票的比例最少不能低于30%。

这类型的养老FOF，基金名称里通常会有一个具体的年份，比如，2040、2050等，比较好识别。

（2）目标风险FOF

这类型的养老FOF，基金名称里通常会带有「稳健」、「平衡」、「积极」等字样，从中我们可以判断出这只基金大致的收益和波动情况。

也比较容易跟目标日期型的养老FOF区分开。

这就是养老FOF的两种类型。

螺丝钉也汇总了，个人养老金账户中目前能够买到的养老FOF基金，并按照不同策略，帮大家划分好了对应的表格。

下图为，截至2024年12月13日，目标日期型养老FOF的汇总表格，按照退休日期做了分类。

（点击图片，放大查看）

下图为，截至2024年12月13日，目标风险型养老FOF的汇总表格，按照股债资产比例做了分类。

（点击图片，放大查看）

有朋友可能会问，那我应该选择哪种策略的养老基金呢？

建议大家可以从目标日期型的入手。

因为选择目标日期养老FOF，主要是看退休时间。

「退休时间」这个指标相对客观，比较好判断，不容易出错。

比如，如果一些朋友在2050年左右退休，就可以考虑基金名称里带有「2050」的目标日期型FOF。

而相对来说，很多投资者，并不能很清楚、客观地辨别自己的风险承受能力。

更具体一些，在选择目标日期型FOF时，还有个小技巧。

比如，有的朋友是在2053年退休的，应该怎么选呢？

从螺丝钉的角度来说，可以选距退休日期稍远一点的时间，如果2053年退休，可以选2055年的，而不是2050年的。

道理也比较容易理解。

因为个人养老金账户的投资时间比较长，通常都在几十年。

年份相对远一些的目标日期型FOF，股票比例会高一些，放在几十年的维度来看，收益也可能会更高。

▼指数基金

2024年12月15日起，个人养老金账户纳入首批指数基金，共85只。

这85只指数基金，都是场外指数基金新发Y份额。

对同一个指数基金，A、C、Y等份额都是合并做投资的，收益相同，只不过费率有区别。

通常Y份额只能在个人养老金账户中投资，费率也给了优惠。

个人养老金账户目前还没有纳入ETF。

（1）个人养老金中的指数基金，具体都有哪些？

85只指数基金，覆盖了16个主流股票指数。

沪深300最多，20只。

中证A500其次，19只。

中证500，14只。

剩下还有创业板、创业板50、科创板50、科创创业50、上证50、中证A50、中证A100、中证800等主流指数。

上述这些还是属于偏宽基指数为主。

在策略指数中，增加了红利、红利低波动等指数基金。

有普通指数基金，也有指数增强基金。

不过首批并没有中证1000、中证2000的小微盘股指数基金（A500中有50多只股票在中证1000等小盘股指数中）。

大多数都是大中盘股的指数基金。

大盘股指数波动小，对长期养老来说稳定性更高一些。

红利策略指数有高分红，也比较匹配养老场景。

这对个人养老金账户投资来说，意义还是非常重大的。

在国外的养老金账户中，指数基金也是投资的主力品种。

（2）个人养老金中的指数基金，怎么选？

这批养老指数基金，覆盖了比较主流的一批指数。

其中比较经典的，是两组搭配：

① 沪深300+中证500（即中证800）

同时覆盖A股大中盘股，也是最经典的搭配。

沪深300是规模最大的300只，中证500是规模最大的301-800只。

300+500，组合起来也就是中证800。

这也是目前A股最重要的两个指数。

② 中证A500+红利

龙头+红利，也是比较适合搭配。

之前提到过，策略指数中，有六大主流策略。

如果将策略指数分成两组，那：

· 红利、价值、低波动，这三个是偏价值风格，防守性强一些。

· 成长、质量、龙头，这三个是偏成长风格，进攻性强一些。

A500就是成长策略的代表指数，红利则是价值风格的代表。

这次个人养老金账户中，策略指数基金，主要是龙头策略（A500等）和红利策略。

也是策略指数目前A股规模最大的两类。

A500+红利也是不错的搭配。

这次纳入的A500和红利类指数基金也有不少。

如下，是个人养老金账户中，沪深300指数基金Y份额的名单。

总共20只，既有普通的沪深300指数基金，也有沪深300的指数增强基金。

普通沪深300指数基金的话，我们一般可以优先考虑管理费率低的。

因为同样都是沪深300指数基金，不同基金公司的产品其实差别不大。

选择费率低的，省到就是赚到。

那么，普通沪深300指数基金和沪深300指数增强基金，这二者怎么选呢？

指数增强基金这类品种，过去历史上是有超额回报的。

但是投资的时候，对于基金公司要求比较高，取决于管理人的增强策略和增强效果。

所以，如果之前没有接触过指数增强这类品种，一般可以先从普通指数基金入手。

如果考虑指数增强，则是要优先选择基金公司增强实力好的。

（点击图片，放大查看）

接下来看中证500指数基金Y份额的名单。

首批中证500指数基金有14只，其中大部分是普通指数基金，也有一些是指数增强基金。

在挑选方式上，跟前面介绍的沪深300指数基金比较类似。

主要看基金管理费率，和基金公司的指数增强实力。

（点击图片，放大查看）

如下，是个人养老金账户中，科创板、创业板相关的指数基金。

在养老需求方面，大家需要慎重考虑，要不要投资科创板、创业板的指数基金。

因为它们偏成长风格，波动风险也会大一些。

（点击图片，放大查看）

如下，是个人养老金账户中，中证A500相关的指数基金。

总共19只，全都是普通型的，暂时还没有增强型的A500指数基金。

（点击图片，放大查看）

接下来是很多朋友都比较关注的，红利类的指数基金名单。

红利指数基金比较匹配养老等分红需求。

在基础的红利策略基础上，还可以叠加一些其他策略，比如增加低波动的策略，就可以让基金的波动风险更低。

（点击图片，放大查看）

最后，是其他几个指数基金Y份额的名单，比如中证800、上证50。

只不过对应的基金品种会更少一些。

（点击图片，放大查看）

确定了适合的产品策略之后，比如，目标日期型的FOF，数量也有很多只，具体应该怎么挑选呢？

分享四个技巧给大家。

▼选择费率低的，省到就是赚到

这一点，不管是在个人养老金账户里投资，还是我们平时的投资，都是比较重要的。

首先就是申购费。

不同渠道的申购费是不一样的，有的平台打一折，有的平台不打折。

比如，申购费通常是在1%~1.5%，买10000块钱的基金，

• 如果申购费不打折，是100-150元；

• 如果申购费打一折，是10-15元。

长年累月下来，相差还是很大的。

所以，最好选择一些申购费优惠力度比较大的渠道。

第二个是赎回费。

通常来说，赎回费是会随着持有时间而降低的，持有时间越长，赎回费大概率会越低。

养老基金通常会有封闭期，比如1年、3年、5年等。

在封闭期结束之后，大多数的养老基金，赎回费就几乎为0，或者很低了。

所以赎回费用的影响比较小。

指数基金虽然没有封闭期，如果持有时间短，赎回费也会比较高。

一般持有1-2年以上，赎回费会降低一些，有的基金会免除。

第三个关键是管理费、托管费。

主动基金的管理费，通常在1%-1.2%左右。

为了鼓励大家积极参与，一些基金公司，对纳入个人养老账户的基金的管理费，会给予一定的优惠：

• 有的基金公司直接打5折；

• 有的基金公司可能优惠力度没这么大，或者没啥优惠。

托管费是由基金托管机构收取的。 

为了保证资金的安全性，基金的庞大资产，是存放在托管机构的，例如大型银行或者大型券商。 

一般来说，基金的托管费率是每年0.25%左右。

▼选择投研综合实力强，产品线丰富的基金公司的产品

FOF这类基金品种，在国内诞生的时间不长。

很多基金公司，也就是在最近几年，才开始做FOF相关的业务，并不成熟。

我们可以考虑在FOF领域，综合投研实力比较强的基金公司。

比如，基金经理的人才梯队要完善，投研团队成员要充足，产品线也得足够丰富等。

如果是想投资指数基金中的增强型品种，也需要考虑基金公司的增强实力。

▼观察基金运作水平

个人养老金账户里的养老FOF基金，以及这次新纳入的指数基金，是Y份额。

Y份额是啥意思呢？

大家都知道，有的基金会有A份额和C份额。它们在投资上是一样的。

Y份额也是类似的，跟基金A份额，在投资上也没啥区别。

所以，我们就可以通过观察，对应基金A份额的夏普比率等指标，来判断哪些基金的表现相对较好。

通常来说，夏普比率比较高的话，说明基金的表现相对较好。

也可以结合年化收益率、最大回撤等指标来综合判断。

另外，观察这些指标，也需要看比较长时间的数据，这样会更有参考意义。

▼做好分散配置

挑选出了比较适合自己的养老FOF或指数基金之后，也要注意分散配置，降低投资过程中的波动。

比如，有的朋友，在2050年左右退休，比较好的选择是，可以投资不同基金公司2050年的目标日期型养老FOF，来降低风险。

这种分散配置的思路，跟投顾组合也是一致的。

比如，主动优选投顾组合分散配置了不同风格、不同行业的优秀基金经理，来降低单个基金经理的影响。

好品种+好价格+长期持有=好收益。

选好了具体的养老FOF或指数基金后，也需要在市场比较低估的阶段，比如4-5星级的时候，进行投资。

养老FOF和指数基金，都配置了一定比例的股票基金，波动并不小。

之前也跟大家介绍过，收益和风险成正比，股票比例越高，收益和风险也越高。

比如，如果配50%的股，50%的债，最大回撤可能会达到25%。

个人养老金账户的钱主要是用来养老的，如果最大回撤达到25%，很多朋友的心理压力可能都会比较大一些。

所以在投养老基金的时候，最好也是在低估的阶段投资。

这样面对的下跌风险会更小一些，等到了上涨阶段，收益也可能会更高。

截止到2024年12月25日，市场处于5星级。

也处在适合配置股票资产的阶段。

在「银行螺丝钉」公众号，每个交易日晚更新的估值表，可查询当前螺丝钉星级、常见指数估值。

点击进入「今日几星」小程序，首页点击「指数估值表」按钮，可查看：

投资指数基金时，百分位是一个很好的参考指标。

从低百分位的品种中，可以尝试发掘出一些投资机会。

目前，百分位估值表，在「今天几星」小程序上，已经做到了日更，可以很方便地查询到。

查询步骤为：

• 点击「今日几星」，进入小程序首页；

• 在首页点击「指数估值表」进入；

• 在页面上左滑，可以查看指数的估值数据、百分位数据。

（2）常见指数的历史估值走势

点击任意指数名称，进入指数详情页面，即可查看该指数的历史估值走势。

还可以切换查询不同时间段的估值，以及滑动查看具体某个日期的估值。

之前，螺丝钉也设计了「螺丝钉指数地图」。

按照宽基、策略、行业、主题的这种分类，展示了各个常用指数的选股规则、行业分布、市值平均数和中位数等信息，方便大家查询。

在公众号底部对话框回复「指数地图」即可查看。

有朋友可能会问，如果之后市场一直上涨，走出4星级了，还有些钱没来得及投进去，或者市场长期都不在4-5星级，该怎么办呢？

这种情况下，可以考虑一些债券类资产，比如养老储蓄、养老理财等。

个人养老金账户里，这些品种的数量也是比较多的，可以满足大家的需求。

等之后市场到了4星级-5星级的阶段，再考虑养老FOF基金和或指数基金。

当我们按上面的方式，做好了资产配置，那么到退休的时候，通常已经积累下了一笔庞大的资产。

到那个时候，我们该怎么取用呢？

理论上，个人养老金账户是支持按月、按年、一次性领取的。

不过，为了保证我们的退休生活更有质量，可以参考4%法则，来取用这笔钱。

所谓的4%法则，是由麻省理工学院的一位学者威廉·班根提出的。

是指通过投资股票等金融资产，每年从退休金中提取不超过4.2%的金额，用来支付生活所需。

因为股票资产本身会增值，幅度超过4.2%的比例，所以直到去世，这笔退休金都花不完。四舍五入一下，就是4%。

假设退休时手里积累了200万的养老资产，平时的生活开销，可以优先从债券资产部分支取。每年从里面，提取不超过8万就可以了。

这样会不会25年就提完了呢？

其实不用担心，因为比如第一年提完8万，剩下的192万，也是配置了股票基金、债券基金的。

时间拉长后，也会长期增值，并且长期增长率是超过4%的，这样就可供后面持续提取。

相当于为我们的老年生活，提供了一笔源源不断的现金流。

这里，螺丝钉也总结了关于个人养老金账户，大家问的比较多的几个问题。

▼在一家银行开通个人养老金账户后，后面就只能从这家银行购买养老产品了么？

开户时，个人养老金资金账户会绑定自己的银行卡。

后面资金进出，都需要从这张银行卡里进出。

不过，每年可以变更两次绑定的银行卡。

除了开户的银行，也可以在其他渠道购买（比如基金销售平台等），不过资金需要从绑定的银行卡划转。

▼一次性投入12000元 VS 每个月投入1000元，哪个更划算？

在将资金存入到账户的缴存环节，两种方式享受到的税收优惠是一样的。

而在投资环节，将资金投入到特定养老产品时。

根据所投品种的不同，投资策略也会有差异。

一次性投入12000元，和每个月投入1000元，这两种方式哪个更划算，就要具体分析了。

在2024年1月1日-2024年12月31日，有在个人养老金账户里交过钱的朋友(每年上限12000元)，可以享受2024年税前扣除。

1、在银行App的个人养老金专区，可以在线生成和保存「缴费凭证」。

2、到个人所得税App中，「办税-个人养老金扣除信息管理」里，扫码或手动录入即可。

PS:交钱之后即可申报、享受税收优惠。如果今年交完钱没有申报扣除，可在2025年3-6月个税汇算清缴时申报享受。

（以工商银行App为例）

▼更多问答

Q：个人养老金账户，今年进行投资，还能享受到税收优惠么？

A：可以的，2024年的12000元额度，12月底之前都可以享受到。

Q：持仓过程中，可以调仓么？比如将产品A换成产品B？

A：可以换产品。也要看目前买的产品有没有封闭期。

像很多养老FOF基金，会有封闭期，买入后过了封闭期之后才能卖出。

Q：已经退休的人员，还有必要开通个人养老金账户么?

A：可以不用参与。个人养老金账户主要针对上班族、自由职业者等，投资后可以享受到个税递延的优惠。

个人养老金账户，可以强制投资，并且有个税递延的优惠。

不过，并不是所有人都适合参加的。

对收入高的朋友来说，参加个人养老金账户，可以享受到更多的税收优惠，会比较划算。

另外，个人养老金账户，每年最多投入12000元。对大多数投资者来说，这个额度也是不太够用的。

如果家庭里有更多资产需要自己打理，投顾组合就是个不错的选择。

螺丝钉投顾组合：

• 有以股票资产为主的，如主动优选投顾组合、指数增强投顾组合；

• 有以债券资产为主的，如365天投顾组合、90天投顾组合。；

• 有能获取定期现金流的，如月薪宝投顾组合。

用投顾组合做好资产配置，同样可以达到不亚于养老基金的效果。

作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）

▼点击阅读原文，投资螺丝钉投顾组合