超800只，创新高！依然大有可为

中国基金报 · 公众号 · 基金 · 2025-03-20 20:35

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【导读】超800只主动权益类基金净值创新高，超额收益能力回归

中国基金报记者李树超

随着股市回暖，主动权益类基金业绩表现亮眼，今年以来已有超800只基金复权单位净值创新高，而且还大幅跑赢大盘指数，实现了超额收益的回归。

多家受访公募机构表示，基金公司通过锻造核心投研能力、优化考核机制、做好深度研究、逆周期布局等措施，有效提升了主动权益类基金的投资业绩。展望未来，主动权益基金将更好助力构建“长钱长投”的市场生态，依然大有可为。

超800只主动权益类基金净值创新高

超额收益能力回归

Wind数据显示，截至3月19日，今年以来主动权益类基金平均复权单位净值增长率为6.84%。排除成立不满一年的次新基金，全市场共计839只主动权益类基金（只统计主代码）复权单位净值创新高，在全部主动权益类基金中占比16%。

与此同时，万得偏股混合型基金指数、万得普通股票型基金指数今年涨幅分别为8.89%、8.5%，也都跑赢同期沪深300指数超8个百分点，主动权益类基金的超额收益回归。

谈及主动权益类基金的超额收益，多家公募机构表示，近年来基金行业着力锻造核心投研能力，做好投资风格管控，积极推进公募产品逆周期布局，优化投资人员考核机制等，更好促进主动权益类基金投资业绩向好。

在做好深度研究方面，大成基金表示，公司围绕“300家A股+100家港股”重点公司，推进“投研1+1”机制，一名资深基金经理和一名资深研究员合作，通过严格的过程管理，持续挖掘优秀企业价值，并逐步投射在投资业绩上。

华商基金以“深度研究”为核心，设立了六大研究小组实现行业全部覆盖，五大课题小组实现专项跨组研究，打破传统投研壁垒，推行“投研一体化”战略，研究员成果实时共享，基金经理定期参与产业链调研。同时，华商基金还要求投研人员深耕细分领域，输出可落地的投资建议，确保研究直接赋能组合管理。

对于做优做强主动权益基金，华商基金设立长效激励约束，将投研人员评价标准与基金长期业绩挂钩，避免短期博弈倾向；投研人员职业发展双通道设计，激发多元潜能及团队的长期迭代能力。

在产品风控方面，大成基金表示，一方面，始终坚持产品的风格定位和风险收益特征，严防风格漂移，打造策略清晰、风格稳定的产品序列。另一方面，持续加强基金经理教育，引导基金经理高度重视业绩比较基准的重要性。

此外，产品的逆周期布局也是创造较好收益的一大原因。

景顺长城基金表示，公司在产品布局时长远考虑，逆风时布局产品，顺风时主动控制规模：一是秉持“长期投资”理念，发行持有期产品，一定程度上规范投资者行为，引导长期投资；二是与销售机构合作逐步改变销售模式，加大对存量基金产品持续销售、定期定额投资等业务的激励安排，积极践行逆向销售。

万家基金也表示，在市场过热、投资者情绪高涨时，公司克制规模扩张的冲动，不盲目追求“爆款”产品，而是主动采取控制发行节奏、限制申购等措施。在市场底部阶段，公司积极布局具有投资潜力的产品，逆势加大投资者教育与陪伴力度。

主动权益类基金仍大有可为

从中长期业绩来看，Wind数据显示，截至3月19日，全市场主动权益类基金近三年、近五年平均复权单位净值增长率分别为-5.81%、35.98%，分别跑赢同期沪深300指数0.18个百分点、24.25个百分点，也展现出长期较好的超额收益能力。

多位受访机构表示，主动权益类基金的长期业绩，与基金管理人长周期考核、贯彻长期理念等因素密不可分。