过去一周建筑&建材板块表现及涨幅/跌幅居前3位的个股
1.8–1.12，本周沪深300指数上涨2.08%，建筑装饰指数下跌1.47%，跑输沪深300 3.55个百分点；建筑材料指数下跌2.54%，跑输沪深300 4.63个百分点。建筑细分领域无上涨板块。建工板块过去一周涨跌幅居前3位的个股：普邦股份（11.37%）、维业股份（9.31%）、中泰桥梁（7.19%）；过去一周涨幅倒数3位个股：亚翔集成（-9.45%）、中国中冶（-7.58）、云投生态（-6.76%）。过去一周建材涨幅居前3位的个股：四川双马（10.24%）、三圣股份（5.19%）、川环科技（4.48%）；过去一周涨幅倒数3位个股：上峰水泥（-11.44%）、华新水泥（-9.78%）、万年青（-9.01%）。
行业观点——建筑：建议关注三条主线
十九大提出了美丽中国的发展目标，我们认为未来园林板块有望继续受到政策支持，随着三季报陆续披露，园林板块业绩靓丽，PPP今年是项目落地之年，业绩保障性高，PPP项目占比高的公司将看到ROE提升和现金流量表改善，从业绩情况看，企业增速较好，估值具备一定吸引力。重点推荐开启PPP2.0模式的美尚生态，具备经营性PPP项目研发能力。继续推荐板块优质企业东方园林、蒙草生态、文科园林。
从业绩上看，行业内优质企业增速良好，且订单逐步向具备规模优势、融资优势的央企集中，同时，随着“一带一路”战略实施，各央企海外订单数量均有明显增长，在总订单的占比提升，建议关注订单增速好，估值低廉的央企，逢低布局中国建筑、中国化学，中国铁建，中国中铁，中国电建，葛洲坝。此外也可关注政策支持力度大，企业业绩和订单双增长的钢构板块，推荐杭萧钢构，东南网架。
中长期角度来看，我们认为央企混改仍有空间，关注建筑央企的混改进程，推荐标的中国核建、中国电建、中国交建。
行业观点——建材：调整即建仓良机
本周全国水泥市场价格环比出现回落，跌幅为0.7%。价格下跌区域主要是江浙沪皖，幅度50-60元/吨，熟料价格下调150元/吨左右，熟料价格为阻止进口量增加。整体来看，本周是自去8月底以来，连续20周上涨后的首次下调，且回落区域主要集中在高价，其他地区大多保持平稳，后期随着需求逐渐减弱，预计价格继续下行为主，鉴于南方地区也将开启错峰生产或自律限产措施，回调后价格仍将会保持在相对高位。截至1月12日，玻璃期货活跃合约1805报收于1496元/吨，较上周上涨2.47%。现货平均报价为80.94元/重量箱，较上周小幅上涨0.1%，较去年同期上涨12.08%。本周重点厂家玻璃库存全周均价1730.3元/吨，较上周上涨0.19%。近期市场因华东熟料价格下调产生负面情绪引发股价调整，我们认为熟料价格下调主要目的在于精准打击进口，调价幅度一次到位有利于保证打击效果，本次打击之后有利于使得淡季库存继续保持低位，为春季提价奠基，若股价调整将是逢低布局暖春行情的良机，建议逢低买入优质标的，首推水泥龙头海螺水泥、玻璃龙头旗滨集团，推荐消费类建材优质龙头标的中国巨石、北新建材、东方雨虹和伟星新材。此外，甘肃区域18年基建表现有望否极泰来，目前已初现端倪，预计未来区域水泥基本面表现有望超预期，现价推荐估值具备一定安全边际的祁连山、宁夏建材、金圆股份、天山股份。
