招商交运•苏宝亮/肖欣晨：中远海能（600026）—受制裁船舶已解禁，20年油运供需改善明显

1.19年9月份子公司船舶受到制裁，Q4业绩受到显著拖累。

2.内贸业务和LNG业务整体收益水平稳定。长期的COA货源将使20年内贸油运维持稳定。LNG业务将有稳健提升。
3.展望2020年，国际油运供需差增大，全年VLCC运价有望突破7万美元/天，景气度提升。

风险因素：疫情扩散影响中东石油生产，油价大幅上涨，宏观经济下滑

以上内容均为报告摘要。

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