文/巴曙松研究团队固定收益研究小组（杨倞、高扬、孙娴等）
【重要事件和经济数据】
重要事件：1、保监会对前海人寿保险股份有限公司有关违法案件作出行政处罚。经查，前海人寿主要存在编制提供虚假材料、违规运用保险资金等问题。在深入开展调查取证的基础上，保监会严格按照有关法定程序，依据《中华人民共和国保险法》等法律法规对前海人寿及相关责任人员分别作出了警告、罚款、撤销任职资格及行业禁入等处罚措施。其中，对时任前海人寿董事长姚振华给予撤销任职资格并禁入保险业10年的处罚。2、中国外汇交易中心：将于2月27日推出澳元、日元拆借功能，拆解计息基准均为360天。外汇交易系统支持全部拆借币种的负利率交易。
经济数据：《经济日报》称，2017年我国投资运行在很大概率上仍将保持总体平稳增长。如果以固定资产投资保持8%左右的增速来估算，2017年，我国固定资产投资规模预计可以达到64万亿元左右。
【资金面】
今日央行进行了 100 亿、100 亿以及 100 亿的 7、14、28 天逆回购，逆回购到期 500 亿，当日净回笼 200 亿。早盘资金供需两旺，机构平盘难度下降，午后资金供给不减，而补头寸需求寥寥，市场普遍减点成交，资金维持宽松直至收盘，回购利率继续从高位回落。收盘隔夜回购加权利率2.4788%，较昨日下行 18.14bp，7 天回购利率 3.2426%，下行26.62bp。回购成交总量有所增加，为 21775.04亿。
【一级市场】
利率品种方面，周五发行91天附息国债，利率为2.5344-2.5917，全场倍数为2.12。
信用一级方面，今日随着利空出尽以及资金面的宽松，债市一扫前几日阴霾，需求较往日火爆不少。部分债权出现全场4倍以上募集量。17宏图高科SCP001，边际5.10，最终票面4.96%。17浏阳水利MTN001边际6.0%。17苏国信SCP003，边际4.5%。17淮安开发MTN001，现在边际5.70。 17魏桥铝电SCP003，发行票面4.45%。
公司债/企业债方面，周五公司债发行珠海联邦小公募，3+2年，中诚信证券AA/AA+，联邦制药国际控股有限公司担保，外资，5.50%。发行中山证券小公募，3年，联合信用AA/AA，民企，4.88%。
【二级市场】
利率债收益率整体小幅波动。早盘新发3个月国债，中标利率与前一日市场价格相比波动很小。截止日终，国债收益率曲线整体上行1-3BP；国开债曲线、农发行债曲线、进出口行债曲线涨跌互现，整体波动较小。具体来看，国债曲线5年期170001带动曲线对应期限稳定在3.01%；7年期160025带动曲线对应期限上行2BP至3.2%；10年期170004带动曲线对应期限上行2BP至3.29%；30年期160019带动曲线对应期限上行1BP至3.79%。国开债曲线整体小幅波动，7年期170201带动曲线对应期限稳定在4.11%；10年期160213带动曲线对应期限稳定在4.06%；20年期160205带动曲线对应期限稳定在4.29%。农发行债曲线涨跌互现，波动不大，10年期170405带动曲线对应期限稳定在4.16%。进出口行债曲线整体微幅下行，10年期160310带动曲线对应期限稳定在4.19%。地方政府债方面，地方政府债AAA曲线3、5、10年期在市场价格带动下收至3.32%、3.47%、3.75%。
今日信用债收益率整体下行。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M期限收益率下行2BP至3.81%，6M期限收益率稳定于3.83%，1年期收益率上行1BP至3.96%。中债中短期票据收益率曲线（AAA）3年期收益率下行1BP至4.16%，5年期收益率下行3BP至4.35%。城投债曲线收益率整体涨跌互现。具体来看，中债城投债收益率曲线（AAA）1Y上行1BP至4.17%。4年期下行2BP至4.35%。中债城投债收益率曲线（AA）5年期下行3BP至4.90%的水平。
利率互换方面，挂钩7天REPO互换曲线短端平均上涨2个点，长端平均上涨1个点；挂钩3个月SHIBOR的互换曲线短端平均下跌4个点，长端平均下跌5个点。
【理财产品】
今日起发行的理财产品共293支，保本型产64支，非保本型产品229支，预期收益4以上的116支。银行理财产品最新预期收益率：国有控股银行3个月：4.41，全国性股份制银行3个月：4.56，城商行3个月：4.24，外资行3个月：3.57。
【外汇市场】
周五，美元指数震荡下跌，周日晚间美国财长努钦称将在8月前完成税改，美国的利率可能长期处于低位，美元指数隔夜承压大跌，非美货币得到喘息机会，英镑兑美元小幅震荡，欧元兑美元反弹。2月24日，人民币兑美元今日中间价上涨40个基点，开于6.8655；人民币兑美元即期闭市时报6.8718，较上一交易日上涨56个基点；截至北京时间18点，美元指数报于100.88，较前一收盘价下跌0.08%；欧元兑美元上涨0.11%，报1.0594；美元兑日元下跌0.11%，报112.49；英镑兑美元下跌0.14%，报1.2538；澳元兑美元下跌0.16%，报0.7703。（完）
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