点评 | 裕元集团：Q3制造业务表现超预期，管理层再度上调全年指引

刘章明消费产业研究 · 公众号 · · 2024-11-15 10:56

正文

本文来自方正证券研究所于2024年11月14日发布的报告《裕元集团：Q3制造业务表现超预期，管理层再度上调全年指引》，欲了解具体内容，请阅读报告原文。

分析师：周昕 S1220524100007， 陈佳妮 S1220520080002

联系人：廖捷

点评内容

事件： 公司发布2024年Q3业绩。24Q3公司实现收入20.6亿美元/同比+12%，其中制造/零售业务分别同比+23%/-9%。24Q3公司实现归母净利润1.5亿美元，同比+89%，其中制造业务同比+171%。

制造业务Q3增速显著改善，延续量增价减趋势： 24Q3制造业务收入15.0亿美元/同比+23%，增速显著改善，其中7、8、9月分别同比+22%、+21%、+27%。按量价拆分看，24Q3平均ASP、出货量分别同比-4.9%、+29.5%，均价降幅收窄、出货量显著改善；其中分地区看，24Q3印尼、越南、中国出货量分别同比+43%、+15%、-1%。销售分地区看，24Q3美国、欧洲、中国收入分别同比+20%、+25%、+24%。

订单改善下产能利用率提升驱动毛利率改善，费用管控驱动OPM提升： 24Q3订单改善下产能利用率进一步改善至95%，同比/环比+16个点/+3个点，驱动毛利率改善至20.6%，同比/环比+1.3个点/+2.6个点。同时在费用管控举措且无去年同期的优化费用背景下，公司制造业务OPM同比提升3.3个点至9.1%。