【建材】关注旺季水泥涨价带来的投资机会

李俊松，S1440510120039

一周市场表现：

本周申万建材指数上涨2.02%，非金属建材板块各子行业中，管材下跌0.19%，玻璃制造下跌0.40%，水泥制造上涨4.46%，玻纤上涨2.09%，耐火材料上涨1.63%，同期上证指数下跌0.35%。

建材价格波动：

水泥：本周全国水泥市场价格环比大涨2.4%。价格上涨主要地区主要有华北、华东、中南和西南，幅度20-60元/吨，其中重庆上涨幅度最大为60元/吨；无下跌区域。9月中旬，随着天气好转和环保督查结束，下游需求开始有所恢复，企业发货环比普遍增加10%-30%，华东地区除杭州外，苏沪皖赣基本恢复到9成或正常水平；华北地区环比也有提升，企业发货多在8成左右；中南、西南和西北地区6-8成。玻璃及玻纤：本周国内浮法玻璃均价为1647.99元/吨，较上周上涨23.50元/吨，环比涨幅1.44%。周国内浮法玻璃价格继续呈现上涨趋势，整体市场成交平稳。无碱纱市场价格跟涨，中碱纱货源供不应求。能源和原材料：本周美废价格为220美元/吨，动力煤市场价格为583元/吨，PVC价格为7550元/吨。

行业要闻：2017年1-8月，全国累计水泥产量15.4亿吨，同比下降0.5%，去年同期为增长2.5%。8月份，全国单月水泥产量2.1亿吨，同比降幅为3.7%，环比降幅为0.46%。（来源：数字水泥网）

重点上市公司公告：【中材科技：收购报告书摘要】本次合并完成后，中材股份的全部资产、负债、业务、人员、合同、资质及其他一切权利与义务由中国建材承接与承继，中材股份相应办理退市及注销登记手续。中国建材直接持有中材科技485,997,406股股份，占中材科技的股份总数的60.24%，成为中材科技的控股股东。

本周行业观点：1、水泥价格本周迎来大幅上涨。本周全国水泥市场价格环比大涨2.4%，随着随求不断回升，部分地区将开启第二轮涨价，多地价格水平将持平或超过今年二季度高点。2、多因素强化水泥股投资逻辑，推荐祁连山、华新水泥、海螺水泥。受益于暑期错峰生产等行业自律行为，水泥价格下行有限，随着下游需求启动，叠加第四轮环保督查，价格有望超预期上涨；并且，前期周期股估值中枢上移背景下，水泥估值存在洼地。本轮在水泥涨价催化作用下，水泥板块将迎补涨行情；此外，近期水泥供给侧改革动作不断，有助于结构性供需结构改善。3、个股重点关注三棵树。8月25日公司公告，推出限制性股票激励计划，解锁条件高标注，彰显管理层信心；激励对象范围广，激发员工积极性。未来公司产能将继续扩张，市占率有望进一步提升，费用率有望逐步降低，长期看好公司发展。