生于债务，死于债务

文/菜鸟理财总编辑 晚风乌贼

2017年刚好过去一半，最近因为债务问题爆发的惨案却不少。

前有刺辱母者案，后有杭州保姆纵火案，昨天媒体又曝光陕西一名22岁大学生疑因校园贷催债上吊身亡。

逝者已矣,留下众说纷纭。但生者当如斯乎，丧钟敲响又岂能继续麻木？

今天，我跟大家聊聊债务这个话题。

其实，我从去年开始就多次在文章中提及这个话题，并且提醒大家在现在这个经济行情下，任何财务支出包括投资都要量力而行，切勿冒进。

我从去年开始就作预判，今天依然可以维持这个判断：因为债务问题而爆发的惨案，接下来会不断被媒体曝光。

惨案之所以发生，可能因为当事人无知，因为贪婪，也可能因为走投无路铤而走险，当然也可能是因为被牵连，纯属倒霉。

无论哪种原因，置身微观层面，无非企业和个人，恐怕不得不正视这个问题。

01

那些惨案背后的债务 

当我们将一些债务引发的悲惨个案孤立起来看的时候，对于大多数来讲，警醒作用还不够。

但当我们串联起来看，并且以时间轴的逻辑来分析的时候，其中隐藏的微妙，却不由得引发我们深思。

以下，我主要对刚刚过去的6月份发生的一些跟债务和理财相关的案件进行简单梳理和分析。

6月30日，美的集团称：下属公司2016年购买的理财信托产品存在诈骗风险，涉案理财信托产品规模10亿元，公司已报案。

6月28日，陕西一名22岁的大学生花钱挥霍，疑似因为还不起高额校园贷，在家中上吊身亡。借贷期间，其父一共暗地里为其填了25万多元的窟窿，但还是无法阻止悲剧的发生。

6月28日，湖北一43岁男子由于还不起房贷，压力过大，从自己居住的小区16楼跳下，砸中一名楼下乘凉的女子，双双遇难。

6月26日，媒体曝光，招商银行西安雁塔广场支行金葵花客户去年4月470多万元“不翼而飞”。

其客户经理早已自杀，而早在2016年1月初招行的内部审计核查中就已发现该客户经理有巨额经济问题。

6月22日浙江杭州发生保姆纵火案，导致一位母亲和三个未成年孩子不幸殒命。后警方查实，该保姆此前涉及数起民间借贷案件，同时疑似因为赌博等原因欠下数额较大债务。

3月23日，南方周末刊文《刺死辱母者》，文中主角于欢因不忍其母被黑社会催债人员凌辱，持刀相向致1人死亡、2人重伤、1人轻伤，媒体同时曝光其母企业因资金紧张而借高利贷。

在上面这些案件中，能引发广发讨论的是“刺辱母者案”，其余案件都未能引发高度关注和讨论，在这个热点频发的网络时代被一一刷掉。

但在我看来，上面这些案例，如果我们条分缕析，其实背后的逻辑是一脉相承的，最终都指向两个字：债务。

校园贷、房贷、民间借贷、高利贷这些大家都能直观理解是因为债务引发，但两起跟理财相关的案件，其实同样因为债务。

比如美的集团那起事件，企业的钱大概率讲也是贷款来的，没有投入生产而是买了理财产品。

但这些理财产品募集的资金，无非是拿去炒房炒地或者投资其他。

只是那10亿元投资失败，就变成了诈骗了。

投资失败，只能说明那个被投资的标的物并不是什么好的标的物，风险本来就挺大。

标的物本身的运作缺乏资金，因此才需要募集大量资金，说白了还是债务问题。

无需再去赘述去年到现在发生的各种债务问题，其实更多的案件只是还没被媒体曝光。

但大家可以去感受自己身边这样的案例，我相信有很多，大家不妨分享。

02

债务杠杆催生的繁荣

债务，一般来说是因为资金紧张而产生，对企业和个人来讲都是如此。

当然，也有企业或者个人是因为觉得借贷成本之前很低，所以拼命借钱拿去投资或者投机赚钱。

在经济能整体保持继续高速增长的时候，债务问题并不是一个问题，反而能够让盘活经济活力。

企业可以通过贷款扩大产能迅速占领市场，个人能够获得便宜的房贷买上房子。

事实确实如此，我们能深刻体悟的这一切的繁荣，都是在这些年看到的，大家的物质生活获得了前所未有的改善和提升。

中国经济突飞猛进了几十年，国家这些年特别是2008年到去年，一直实行了宽松的货币政策，央行开动的印钞机，源源不断地往资本市场注入“血液”。

这其实就是一个不断加杠杆的发展过程。

我对央行公开的数据做了一些梳理，做了一张图，这张图可以大概反映过去这些年，央行发行的货币的增长情况。

应该说，过去10年时间确实是中国赚钱最容易的时代。

从经济宏观调控的角度看，通过宽松货币，维持市场上资金面的宽松，各种基建项目和房地产项目可以高举并进。

而出口贸易借助中国加入世贸组织的契机，开拓了市场，利用廉价劳动力和其他优势，也赚得盆满钵满。

有了这些赚回来的美元作为本币发行的信用基础，央行又可以更放开手脚的发行货币。

过去这些年，市场真的是“不差钱”，也真的是一个巨大的红利期，也是一个屌丝最容易逆袭的时代。

最稀松平常的案例就是我们看到身边很多人通过买房子，炒楼就可以发家致富；也看到了很多制造业从家庭作坊逐步转变为规模化的加工厂。

这些年，民间也同样积累了大量的财富，繁荣是这些年的主线。

中国经济就这样在西方的不断唱衰下稳步前进，颠覆了很多经济学常识。

03

赚快钱的时代已经过去

可以这样讲，过去的繁荣，除了通过中国人勤劳和高储蓄来实现之外，另一个非常核心的因素是欧美市场的需求。

主要市场够大，所有的产能够能够出清，转变为最终的利润，借债本身不是什么问题。

但事实上，市场需求本身有周期性，而投资本身也有非理性和狂热的成分。

欧美经济在2008年陷入金融危机之后，到现在一直处于大经济周期的调整阶段中，一下子外贸变得非常不好做了。

因为整个欧美市场需求萎缩太大，这是资本主义发展的惯性规律。

当然，如果企业本身能够先知先觉，从过去粗放的经营管理模式往精细化、品牌化的方向调整，还是能够赢得市场的认可。

我最近认识的一个国内颇有知名度的刀具生产商就是这样的例子。

刀具制造是非常传统的制造行业，但我上面讲的这位企业家，从几年前开始就意识到了原来的模式不具竞争力。

他花了大量财力做基础建设，重新调整战略方向，现在瞄准高端品牌方向，在别人觉得外贸不好做的时候，自己却订单量不断增长。

他能够这样做，是因为一直坚信实业的力量和对国家经济的贡献。当然，我在与他长谈的四五个小时里面，也感受到了他的辛酸和走过的弯路。

但在我接触的实体企业中，很少企业能够提前判断趋势，更多的企业还是沿用原来的传统的套路，结果当然是很悲催了现在。

当内需不振，外需又萎缩时，对于赚快钱赚习惯的企业来讲，自然容易出现产能过剩，无论是国企还是民企其实都面临这样的问题。

产能过剩，必然无法转化为足够的利润，狂热时期举债扩大的规模，这个时候不但无法形成规模效应，反而成为累赘，通过民间借贷和银行贷款而来的资金，一下子还不上了。

对于金融机构来讲，这就变成了坏账，对民间借出方来讲，就变成了利滚利的债权了。

但对于借贷方来讲，压力则不断攀升，开始酿成惨剧。

过去的繁荣，不代表可以一直下去，任何事物的发展，都有规律和周期。现在的中国经济，确实在下行阶段。

实体经济的凋敝其实从2012年开始就可以感受出来，只是中国经济体量太大，很多问题并没有一下子爆发出来。

而一直作为经济拉动的主力引擎的房地产行业，也由于居民杠杆不断攀升，开始在一二线城市的核心区位高位“涨停”，国家开始控制这些核心城市的居民房贷杠杆。

但无论如何，之前的居民高储蓄率，现在已经严重下滑。

我们反过来通过这样一组数据就可以看出：2008年，新增居民贷款6407亿，占当年度总新增贷款42302亿的比值仅为15.1%。到2016年，这个比值剧烈上升到了49.9%，暴涨34.8%。

只是到今年5月份，新增居民贷款占总新增贷款的比值下降到了45.9%。

这跟国家金融去杠杆有关，金融领域去杠杆现在主要就是在房地产领域，手段就是“冻结”楼市。

风险已经摆在眼前，国家当机立断做出的决策是最符合国情的选择。

只是我们去想想，这个由债务催生的泡沫，是否也看到了我们自己的身影？个体理性加总的结果，是群体非理性。

赚快钱的时代已经过去了，这也意味着过去繁荣背后的债务，现在成了烫手山芋。

一句话是这样讲的：出来混，总是要还的。

04

灰犀牛正奔袭而来

实体凋敝，必然引发就业问题，就业问题直接关系个人的收入来源和稳定性，收入来源和稳定性则关系到房贷等债务是否能够及时还上。

而房地产领域现在被“速冻”，必然会影响到上下游相关联的行业，这样肯定会影响这些行业的资金链。

上面讲了，多数企业还是靠借贷来发展的，资金链紧张，债务链条现在也是岌岌可危。

我一直提醒大家，今年开始不要过度加杠杆，增加自己的债务，凡是财务支出和投资等，都要量力而行。

国家的态度已经非常明显了，就是打击一切的投机行为，控制风险，稳定大局。

只是很多人我发现还是沉迷在过去赚快钱的梦里，还没醒来。

他们丝毫没有对未来的事情有所准备。

我最近读了米歇尔·渥克的一本书，叫《灰犀牛：如何应对大概率危机》，作者将灰犀牛比喻大概率且影响巨大的潜在危机。

在非洲草原上，灰犀牛就在远处，但是可以看到，你以为它看起来很笨拙，但事实上当灰犀牛朝着一个方向迅猛奔袭而来的时候，你是很难躲避的。

人就是这样，其实危机已经出现，“灰犀牛”已经在你眼前，只是你低估了它的杀伤力，认为不会造成威胁。

现在，对于债务问题，很多人就是这样的感受。

即便现在因为债务出现的惨剧从去年开始，已经不断发生，但很多人还是对这个问题视而不见。

而多次被媒体曝光的债务惨案，其实如果我们经常关注新闻的话，还是可以感受到一些“山雨欲来风满楼”的味道，不可谓预警信号没有出来。

如果还是如此短视，只能说是自己对信号的接受和反应能力出了问题。

但我以我过去将近十年的媒体操作经验和对宏观经济的理解，灰犀牛正奔袭而来。

当我们看到国家为了整体经济的发展而不遗余力地布局控制风险时，作为个人也应当对此有所反应。

要不然，我还是那句话：出来混，总是要还的，无论最后还上的是什么。

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