H股银行疯了！我躲！

不在沉默中死亡，就在沉默中爆发。

这句话，或许是沉寂许久的 H股银行股的真实写照。

下表是几个主要涨幅居前的 H股银行股，建行这样的四大行巨无霸，都能出现单日 6.12%的涨幅。

我是 H股银行股的长期拥趸，2021 年初就开始持有香港银行基金，去年中还特地以《 十万亿级灰犀牛 》为题，写过 丁昶 的《买入银行股》一书，表达了我对银行股的看好。

不过经历了周四的大涨，我已经减持了差不多 1/3 的H股银行股仓位，未来若走高则继续减持。

对于 H股银行股，我是一个价值投资者，看重的是一度动辄 7%+的股息率。

既然是价值投资者，追高是一辈子不会追的，见好就收的心态，反而是要有。

当下的 H股银行股到了怎样的一个状态？

我们可以从相对视角和绝对视角来看。

相对视角：AH股比价重回常态

H股银行股之所以别具诱惑，很大程度就在于同一家银行，H股往往相较 A股有显著折价。或者换一个视角，就是 A股相对 H股动辄 50%+的溢价。

但是，周四大涨后，溢价快速收缩。

下图是工商银行2019 年迄今的 A股溢价，可以看到短短几个交易日，就从 40%回落到了 24.23%的水平。从 2020 年迄今的波动区间来看，这个溢价率水平是常态，中性水平。虽然此前不伐回落到 20%的水平，但显然“性价比”已经锐减。

另一个我长期关注的建设银行也是类似。A股溢价率从不久前的 60%回落至最新的 31.44%，同样是常态水平。

当 AH股比价进入常态区间后，憧憬 H股继续不受地心引力的限制大涨，显然就有些过于乐观的。

更何况……

绝对视角：RSI 周线现极端值

相比 AH股比价这个相对视角，更可怕的其实是 RSI 周线这个绝对视角的极端值。

毕竟，AH 比价回调，可能是以相对 A股涨得少来实现，但是 RSI 超买后的回调，却是带来很大的回撤风险。

下图是工商银行H股上市以来的周线图，下面是 14 周 RSI 指标。