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小心,这个秋天很危险!全球股市接近“崩盘”关键点,最危险时刻3个月后到来……

华尔街见闻  · 公众号  · 财经  · 2017-07-14 16:29

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来源:华尔街见闻(ID:wallstreetcn),作者:位宇祥。 更多精彩资讯请登录wallstreetcn.com或下载华尔街见闻APP查看。



巨头们一周一警告,这个秋天很危险!


在美国股市处于历史高位之际,全球央妈集体转向鹰派,投资者们正紧张地盯着这个即将到来的秋天。


与此同时,桥水、美银、德银、新老债王……金融圈的这些大玩家们频频“盛世危言”发出“崩盘”警告,这让本来已经紧张的投资者们心跳加速。


1


股市已到了一个关键高点位


近日,德银首席经济学家Mikihiro Matsuoka在一份报告中指出, 当前全球股市已经接近2000年和2008年时的高位,而这两次高点之后市场都迎来了“崩盘”。


不同于其他分析用PE一类指标评估市场,Matsuoka选用的指标是股市总市值与GDP的比值。他指出,目前,G7国家(美、日、德、英、法、意、加)股市总市值占GDP的比重再次接近2000、2008年时的峰值,如下图:



Matsuoka指出,此次全球股市大涨的主要推手在于央行宽松的货币政策,紧缩则会终结牛市。如今这一切正在改变, 包括美联储在内的各国央行已经开始收紧货币政策,全球股市也将回落。


值得关注的是,全球股市总市值占GDP比重的高位在2015年也出现过,但股市并没有崩盘。Matsuoka认为,原因在于当时央行收紧货币的举动不及预期,美联储只在2015年、2016年年末时分别加了一次息。但现在与2015、2016年不同,今年美联储加息路径已经十分清晰。


2


我们终于到了周期的顶点


持类似观点还有英国对冲基金经理Crispin Odey。在去年巨亏将近50%之后,孜孜不倦认为市场将要崩盘的Odey丝毫没有改变看空的信念。


他在最新致投资者信中认为, 市场将出现车祸惨剧的可能性越来越高,“到处都出现车祸的几率正在升高”,我们终于在全球范围内走到了周期的顶点 。“这样的顶点曾经出现在1979、1989、1999、2008年以及当前。”


Odey认为,对于习惯了信贷扩张以及逐渐忘记了商业周期概念的市场而言,美联储如今的强硬态度可能导致的结果是不可想象的。在过去10年中,每当遇到下行周期,央行都通过印钱予以应对。“但是这一次,他们完全反着来,这必定会加剧趋势。”


3


最危险时刻3-4个月后到来








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