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美国疫情又反弹，经济反而改善
——
海外经济政策跟踪
（海通宏观 梁中华、应镓娴）
概要：
-
疫情追踪：
3
月中旬以来，美国疫情好转趋势出现了明显的停滞：上周全美日均新增确诊约为
6.1
万，相较
3
月上旬日均确诊提升了
7%
。其中包括密歇根州、明尼苏达州等多州疫情出现了显著反弹的迹象。美国多地逐步放松防疫限制措施，加上变异新冠病毒在多州传播，使得美国疫情再度蒙上阴影。
-
政策：
为促进经济、减少碳排放并缩小经济不平等，拜登正计划推出
3
万亿美元的一揽子计划。加拿大央行副行长表示，将在
4
月和
5
月缩减其商业票据、省级债券和公司债券购买计划，还计划在未来两个月内结束两项回购计划。
-
经济：
20
日当周，
红皮书商业零售销售额同比继续升至
9.4%
；
ABC News
消费者信心指数回升至
49.1
，高频数据显示
3
月以来美国消费持续改善。
3
月欧元区制造业
PMI
大幅上扬至
62.4
，德、法、英等主要国家制造业
PMI
也创出近年新高。
-----------------------------------------
美国疫情或迎来新一轮增长。
1
月以来，美国单日新增新冠确诊病例数大幅下降，疫苗接种活动也在紧锣密鼓进行，美国疫情本有向好趋势。但
3
月中旬以来，最新的疫情趋势出现了明显的停滞：上周全美日均新增确诊约为
6.1
万，相较
3
月上旬日均确诊提升了
7%
。此前，美国疾病控制和预防中心主任萝谢尔瓦伦斯基就警告过，美国疫情或将迎来新一波的增长。
3
月
24
日，她更是直截了当地表示了对当前美国疫情的担忧。
除全美疫情按下暂停键外，有多州疫情出现了显著反弹的迹象。
根据
CDC
统计，密歇根州和明尼苏达州的新增新冠确诊病例正在迅速增加，两州医院接收的新增确诊或疑似病例分别相较近期低点上升了
70%
和
32%
。纽约和新泽西州新增确诊病例也先后出现了抬头的趋势。美国多地逐步放松防疫限制措施，加上变异新冠病毒的传播，使得美国疫情再度蒙上阴影。
其他地区疫情方面，
截至
3
月
26
日，全球累计确诊新冠病例
1.27
亿例，当周日均新增确诊
54.4
万例，相比前一周又有所升高。欧洲明显受到变异病毒影响，多国面临第三波新冠疫情，包括法国、意大利、德国等的新增确诊人数在进入
3
月以后加速回升，西班牙疫情也在本周出现反弹迹象，其中法国的疫情形势最令人担忧，上周日均新增大幅上涨至
4.1
万例。
不过，美国的疫苗接种则是一再加速。
上周美国疫苗接种速度继续小幅上行，截至
3
月
25
日当周日均接种已达
75.1
剂
/
万人；同期英国接种速度相对稳定。此外，上周阿联酋接种继续发力，由前一周的
82.8
剂
/
万人升至
108.3
剂
/
万人。
3
月
25
日，美国总统拜登称，将在执政
100
天内完成接种
2
亿剂新冠疫苗的目标，鉴于拜登新政府于
1
月
20
号开始正式执政，美国这一新接种目标应在今年
4
月
30
日前完成。未来美国疫苗接种速度有望持续保持高位。
此外，我国部分省份近期也陆续公布了疫苗接种阶段目标。
其中江苏、广西计划在年末分别将疫苗接种比例提升到
70-80%
和
60%
，安徽、宁夏、甘肃等地则预计在
6
月底前达成接种
40%
以上的目标。接种目标的推出，也有望带动我国疫苗接种速度进一步提升。
拜登或将追加
3
万亿美元刺激计划。
据美国《纽约时报》网站上周一报道，美国总统拜登的经济顾问正在通力合作以推出总额
3
万亿美元的一揽子计划，目的是促进经济、减少碳排放并缩小经济不平等。该计划中
1
万亿美元将用于道路、桥梁、铁路和充电站等基础设施项目，支出的另一个重点应该是气候保护，其部分资金将来自对企业和富人增税。
加拿大央行将逐步退出量化宽松。
上周二，加拿大央行副行长托尼
·
格拉维尔
3
月
23
日发表讲话表示，央行将在
4
月和
5
月缩减其商业票据、省级债券和公司债券购买计划。该银行还计划在未来两个月内结束两项回购计划。他表示，央行正在
“
评估
”
调整债券购买步伐的方式，但是
“
我们将放缓步伐，不会踩刹车。
”
欧元区长期通胀预期依然低迷。
根据欧洲央行上周四公布的最新经济公报显示称，欧元区长期通胀预期仍处于低迷水平。欧洲央行预计
2021
年不包括能源和食品因素的
HICP
年度增长率将为
1.0
％，
2022
年为
1.1
％，
2023
年为
1.3
％，仍远低于欧洲央行
2%
的政策目标。公报指出，当前推动通货膨胀上升的因素预计可能会在明年初消失。公报还指出，全球经济从疫情引发的衰退中反弹的速度比预期的要快。
3.
美国：
3
月以来消费持续改善
生产方面，
上周美国公布
2
月制造业新订单数据同比大幅上升至
9.07%
，环比则下降至
-0.77%
，为去年
5
月份以来首次环比回落；
3
月
Markit
制造业
PMI
重新回升至
59
的高位。高频数据方面，
3
月
20
日当周，美国粗钢产量同比增速录得
0.7%
，连续处于正区间；美国炼油厂开工率则继续回升至
81.6%
，恶劣天气影响已基本缓解。
消费方面，
3
月
20
日当周，美国
Opentable
餐厅订单量同比升至
-28.9%
，但存在去年同期较低基数影响；红皮书商业零售销售额同比也继续升至
9.4%
；
ABC News
消费者信心指数回升至
49.1
，高频数据显示
3
月以来美国消费持续改善。
3
月密歇根大学消费者信心指数也升至
84.9
，创去年
4
月疫情以来新高。
2
月美国个人可支配收入同比从前一月的
13.33%
大幅降至
3.42%
，个人消费支出同比也随之降至
-2.11%
，但随着新一轮刺激计划的落地，居民收入增速或将重新回升。
就业方面，
3
月
20
日当周，美国初次申请失业金人数回落至
68.4
万人。
通胀方面，
美国
2
月
PCE
同比升至
1.55%
，而核心
PCE
同比则降至
1.41%
，回到去年
12
月份水平。高频数据方面，本周
TIPS
隐含通胀预期最高升至
2.34%
，再次创出新高。
景气方面，
20
日当周，纽约联储每周经济
WEI
指数飙升至
4.14%
，而
ECRI
领先指标也升至
155.43
，再创新高。
生产方面，
欧盟
28
国
2
月份粗钢产量同比增速继续下滑至
-3.1%
；上周欧元区公布
3
月制造业
PMI
大幅上扬至
62.4
，德、法、英等主要国家制造业
PMI
也创近年新高，分别为
66.6
、
58.8
、
57.9
。
消费方面，
3
月欧元区
19
国和欧盟
27
国的消费者信心指数双双上涨，达到自疫情以来的最好水平，分别为
-10.8
和
-12.1
。从高频数据看，主要国家消费活动活跃度仍处于低位，截至
3
月
25
日，德国和英国
OpenTable
餐饮订单同比仍在谷底，降幅达到
-98.7%
和
-99.7%
。
服务业方面，
3
月份欧元区服务业
PMI
涨幅明显，从
2
月的
45.7
升至
48.8
，德、法、英等国服务业
PMI
也同样有不小的涨幅，分别升至
50.8
、
47.8
和
56.8
。
