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做期货的人常说一句话:看着现货做期货。如果一个交易者连现货都不关注,那很难说他的期货交易已经入门。在我最初试图看着现货做期货时,我学习了许多期货大佬的期货交易方法。
最初,我研究了林存福老师的“看着现货炒期货,看着近月炒远月。远月价高我卖空,远月价低我买多”,我当时理解了好久这几句话的含义,我的理解是林存福老师把近月价格当作现货价格来看待,远月价格当作期货价格来看待,远月高于近月说明期货高估了,远月低于近月价格说明期货低估了,然后远月会向近月来修复价差。我验证了一下,这套规律还是有一定的适用性,但是也存在一定的问题。
后来,我又学习了刘福厚老师的方法,他把期货与现货的关系进行分类讨论,然后根据不同的情况,采取不同的交易策略:
第一类情况,当期货价格低于现货价格时:
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期货价格向上运行,现货价格向上运行。建立期货多头头寸。
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期货价格向下运行,现货价格向下运行。避免单向操作,可做套利或套保。
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期货价格向上运行,现货价格向下运行。避免单向操作,可做套利或套保。
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期货价格向下运行,现货价格向上运行。建立期货多头头寸,逢低加仓。
第二类情况,当期货价格高于现货价格时:
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期货价格向上运行,现货价格向上运行。避免单向操作,可做套利或套保。
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期货价格向下运行,现货价格向下运行。建立期货空头头寸。
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期货价格向上运行,现货价格向下运行。建立期货空头头寸,逢高加仓。
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期货价格向下运行,现货价格向上运行。避免单向操作,可做套利或套保。
刘福厚老师的这套方法更加完善一些,他把期货与现货的静止状态与运动状态结合起来了,进行分类讨论,而且每一种交易策略都都比较容易理解,使我受益匪浅。
最后,我认为仅从一个角度去看现货的变化来做期货,我觉得这种方法往往会夸大基差的作用,而忽略了其他同样非常重要的因素。所以我在两位老师的方法上添加了库存与产业利润两个因素,总结了自己的交易方法: