专栏名称: 地方政府投融资研究中心

“地方政府投融资研究中心”是国内首家针对地方政府投融资问题的研究智库，中心主要为地方政府与融资平台等机构提供政策解析、债务融资与管控、转型方案设计、PPP咨询、课题研究等服务，曾先后为河北、新疆、天津、甘肃等省市政府投融资平台提供智力支持。

城投观察 | 怎么看两会及其对债市的影响？

地方政府投融资研究中心 · 公众号 · · 2025-03-06 16:55

正文

怎么看两会及其对债市的影响？根据政府工作报告看债市展望如何？座谈会后的民企债将何去何从？城投有何新动态？让我们一起看看市场都是如何说...

怎么看两会及其对债市的影响？

政府工作报告的表述基本是2024年9月政治局会议、2024年12月政治局会议、2024年12月中央经济工作会议的延续， 保持政策连贯性的同时加大了政策支持力度，在稳住经济增长的同时注重发展新质生产力、推动经济结构转型升级，基本符合市场预期。 对债市而言，近期可以观察央行态度和流动性变化情况，在短期参与交易博弈，适度看陡曲线是合适的。但稍长时间的情况还未明朗，建议持有赔率更高的品种配置，比如地方债，短信用等。

来源：华福固收研究 ‍ ‍ ‍ ‍

怎么看两会及对债市的影响

根据政府工作报告看债市展望如何 ？

报告提出2025年将 “根据形势变化动态调整政策”。长期来看，债市波动或有所加大，需谨慎对待的同时，或可参与波段。 2025年“两会”政策与2023年、2024年的差异之一在于政策对于楼市、股市财富效应的持续重视，因此需时刻关注“股债跷跷板”效应的影响；但若投机资金离开债市，债市或仍有机会，货币宽松政策、财政政策、外部冲击或交替冲击市场，令债市波动持续加大。