1986年的11月14日，邓小平在北京会客厅里，接见了一众来自华尔街的投资大亨们。
他带着浓重四川口音，向这些世界金融巨子们推介中国的市场，希望“美国的朋友”能够放大胆子，鼓足勇气，来中国投资。
资本市场的很多投资者认为，是华尔街让美国诞生了众多世界级的优秀公司。
往后几十年，一个声音也总是萦绕在中国的资本市场：
东方需要华尔街吗？
深圳前海
中国的华尔街会在哪里？
2023年底，“耐心资本”这个词横空出世，说是要引导耐心资本“投早、投小、投硬科技”。
话虽如此，但怎么引导资本去投，却不是一件容易的事。
最近，正解局观察到了深圳市财政局一则公告：
自2015年起，深圳市设立千亿级政府投资基金，实缴出资超过1500亿元，批次设立13支政府投资引导基金，累计撬动资本近5000亿元，设立子基金300余支，以真金白银打造地方级最大体量政府投资基金群。
1500亿的实缴出资在中国的城市中，是一个怎样的地位？
前几年，被誉为“风投之城”的合肥，自母基金自设立以来，总规模已近2000亿元，苏州更是有20多家母基金，在全国的地级市里，母基金规模及数量都在全国排第一。
但如果仅仅是比谁出的钱多，这个比较是没什么意义的，毕竟大力都能出奇迹。
我们再看一组数据，你就能认识到深圳的“可怕”之处。
从2015年到现在，深圳政府投资引导基金，已经累计支持了8000多个产业项目，超1500家企业成长为“专精特新”企业，近600家企业成功上市。
类似大疆创新、迈瑞医疗、华大基因、比亚迪半导体等行业领军企业，都离不开深圳政府基金的投资布局。
这又是一个什么概念呢？
作为对比，合肥的“专精特新”企业只有701户，上市企业82家。
苏州“专精特新”企业有607户，上市企业220家。
一个事实是：
深圳是近几年新增“专精特新”企业数量最多的城市，也是投出上市企业最多的城市，更是拥有中国最大体量政府投资基金群的城市。
换句话说，深圳不是砸钱最多的城市，但却是砸钱最成功的城市。
在一众耐心资本中，真正做到了高质量投资、高质量发展。
千亿基金里的每一分钱，都是取之于民。
在今天很多城市都在布局产业投促时，深圳市所展示出来的理念，和这座城市的气质遥相呼应：
解放思想，相信市场！
高层曾形象地说过一句话：
扶贫不能“手榴弹炸跳蚤”，“遍撒胡椒面”解决不了大问题，必须变“大水漫灌”为“精准滴灌”。
某种意义上说，创投工作和扶贫工作的都有相似之处。
到处投钱，什么企业都投钱，就能有好的效果吗？
诺贝尔经济学奖得主弗里德曼说过：
花自己的钱办自己的事，最为经济；花自己的钱给别人办事，最有效率；花别人的钱为自己办事，最为浪费；花别人的钱为别人办事，最不负责任。
资本这个东西，只有到了最需要的人手里，才能用好。
政府基金投资企业，从本质上讲，是属于“花别人的钱为别人办事”，是容易上头，也是容易过头的。
但深圳的创投却在出发点上，就和真正需要资金的企业，站在了一起。
在创投的过程中，呈现出了“
民营机构唱主角”的独特景观。
深圳投资基金的架构，和别的地方有很大不同，其立足点是“市场化运作”。
首先，政府投什么，不是官员说了算，而是委托头部机构深创投集团，用专业化、市场化的方式，去遴选企业。
深圳引导基金遴选基金管理人时，坚持市内市外、各类主体一视同仁，避免关系更铁的国企过度占据资源，压缩民企的成长空间。
此外，在子基金管理人中，更倾向于具备充分市场化管理机制的民营企业，鼓励他们“花自己的钱办自己的事”，通过更有活力的民企，进一步吸引别的优质创投机构。
两者形成合力，让人才及资金，最大程度在深圳聚集。
而且整个评估过程，绩效管理，都是面向全社会全链条公开的，人人都能查到。
这就赢得了不少国际头部投资机构的信任。
像红杉中国、IDG资本、君联资本、英诺天使、梅花创投等头部机构，都在深圳设立了基金。
深圳政府投什么，他们往往也会跟着投上一笔。
数据显示，深圳聚焦特定领域的专业化子基金，实现了总体放大倍数约为4.5倍，如果单独以市场化子基金计算，放大倍数为6.1倍。
国资投入1块钱，撬动民资6块钱，深圳用小比例资金，撬动大量资本在深圳聚集，杠杆效应非常显著。
此外，深圳政府投资引导基金，也是常年位居“清科/投中等地方政府引导基金榜单”第一名、“中国最受GP关注政府引导基金TOP30”第一名。
为什么深圳的创投质量最高？
就因为这套创投体系，起到了四两拨千斤的功效，真正做到了“花小钱，办大事”。
坚持以市场为主导是一方面，“精准滴灌”又是深圳创投匠心独运的另一方面。
正解局观察到，在“投早、投小、投长期、投硬科技”方面，深圳创投的功夫，又是做得最为扎实的。
举例来说，在深圳市引导基金设立之初，就专门设立了创新创业类子基金和中小微企业发展基金。
而且已投项目中初创期及早中期项目数量比例超过70%。
70%这个数据是很不简单的。
因为绝大多数的政府投资，都倾向于投资大企业，尤其是国企、央企，以及规模较大的民企。
为什么呢？因为一旦投错，后面就容易被追责，投这些企业风险小。
但现实是这些大企业往往也不缺钱，投多了，反而容易被“铺张浪费”掉。
这就导致真正需要钱的企业，拿不到钱，不缺钱的企业，手里堆满了钱。
如何破除这一弊端？
早在2018年，深圳市就引导基金即出资设立百亿级规模的天使母基金，专门投早投小。
而且种子子基金长达15年，这个时间跨度，可谓足够的耐心。
深圳天使母基金
