拜登上台，传统能源的冬天？你想的太简单了。

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拜登任总统将改变全球能源政治，

但投资者可能误解了这种改变将如何发生。

实 际上，即使主流观点相反的，他的政策也可能导致油价上涨。

但是，投资者可能误解了拜登担任总统会如何影响能源行业。世界上，与传统观念相反的是，他的政策可能会导致油价上涨。

目前普遍流传的说法是，投资者关注的内容似乎 过于集中拜登对伊朗会采取的策略是如何可能导致石油供应量上涨，从而压低价格。

预计拜登将重回“伊朗核协议”的谈判桌上， 该协议旨在取消对伊朗石油出口的制裁，以换取伊朗方面的承诺。即不会将铀浓缩至武器级 。据联合国称，自从特朗普退出了该协议后，伊朗就开始以超过协定的水平去储存浓缩铀。

目前市场尚不清楚伊朗的石油出口量。花旗银行的莫尔斯认为，该国每天出口量约100万桶，而非市场共识的45万桶。至于核协议能否可以在短时间内将伊朗送回原油市场还尚未确认， 可能需要一年多的时间 ，伊朗的出口量才会开始增加，因为哪怕伊朗迅速重回市场，这200万-250万通的供应链也不是市场能够消化掉的。 伊朗为了表示诚意，也断然不会突然向市场释放巨量的供应。

在全球石油市场中，目前供需每天徘徊在9000万桶左右，额外增加200万桶足以对市场带来很大的影响。

只有两个主体同样有谈判的意愿，才有可能促成一个积极的协议。

伊朗将于2021年6月举行的总统选举， 最终的选举结果是目前众多主要障碍之一。

因此可以认定的是，拜登在总统任期的第一年内，伊朗的产量不可能增加超过50万桶。

此外，投资者们在做出油价将下跌的判断时， 无疑忽略了很多关键因素。

一方面，美国与俄罗斯和沙特阿拉伯的关系无疑将发生变化。特朗普与这两个国家的领导人建立了密切的关系。实际上，特朗普在任期上最激进的外交可能是他与沙特阿拉伯和俄罗斯最高领导人在疫情期间的谈判。

但是预计拜登不会与他们建立类似的友好关系。

就莫斯科而言，拜登预计会在一系列问题上对其采取惩罚性的金融制制裁，包括“涉嫌干预美国大选”。而 对于沙特，很显然，美国将会降温其政策。

沙特阿拉伯和俄罗斯近几个月来一直在通力合作，控制着OPEC+的产量。尽管磕磕绊绊，但也是一直在进行的沟通和合作。

但是，拜登就任总统很可能会使他们成为更紧密的盟友，甚至更愿意合作，共同努力保持较低的石油供应量以支撑价格。

此外，拜登所倡导的绿色能源发展战略无疑将会把国际原油市场让由OPEC+掌握。 与其撕破脸增产以抢夺分额。OPEC与俄罗斯的联手共赢明显利大于弊。

且不考虑需求端在疫苗捷报频出下会有怎样的提振，单单鉴于预计的伊朗在一年半时间内无法对市场带来冲击，以及拜登上台会使得OPEC+之间的合作将更紧密。更加有序的原油供应将会利多市场。直到核协议正式达成，原油市场并不会存在来自供应端的下行压力。

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