LED灯大家都很熟悉，一如在汽车照明、笔记本电脑、手机背光以及各种户外广告中的广泛应用。
鲜为人知的是，曾经一个时期，LED灯里面的芯片，中国是100%需要进口获得。
不过，现在这种情况已经彻底改变：2016年LED芯片国产率提升至76%，达到了106亿元；进口则为33亿元。随着国内厂商产能不断释放，2016年本土芯片厂产值同比成长13%。
中国芯片厂当前不仅做到了大规模进口替代，更是开始大规模出口。在产量大幅增长的情况下，出口比例尚在进一步在升：2014年，出口率为8.9%；2016年则提升至9.6%。
世界级LED芯片巨头成长记
当前中国本土已经诞生了一家世界级的LED芯片巨头：三安光电公司。
这家公司拥有的MOCVD数量在全球范围内，仅次于台湾晶电LED芯片公司。
2016年，三安光电实现营业收入62.73亿元，归属于上市公司股东净利润21.67亿元，分别同期增长29.11%和27.86%。预计在营业收入上首次实现对台湾晶电的超越。
尤其值得注意的是，三安光电的净利润率高达34.5%，这一数字超过了土豪腾讯的27%的净利润率。
三安光电是国内光电产业龙头企业，也是产业链最完整的光电企业。公开信息显示，目前国内LED照明灯具中，三安光电市场占有率超过68%，而80%以上的LED灯使用三安光电生产的芯片。
2015年，三安光电与中科院植物所共同出资组建福建省中科生物股份有限公司，目前基地一幢建筑面积1万平方米厂房已投入使用。
今年年初，中科生物生产的1000套价值200万美元的植物工厂栽培模组设备发往美国，这是国内首次出口植物工厂栽培模组设备，这些设备将用于开设一家“植物工厂”。
于三安光电而言，“种植模组设备的出口具有里程碑意义，它标志着三安光电在做深做强产业链上又迈出了重要一步。”三安光电相关人士表示。
三安光电股份有限公司成立于2000年，注册资本40.8亿元，是目前国内成立最早、规模最大的全色系超高亮度发光二极管外延及芯片产业化生产基地。
该公司LED业务主要产品涵盖蓝宝石、外延芯片、封装器件、照明应用；产业化基地分布在厦门、天津、芜湖、淮南、泉州等多个地区。
不仅在芯片领域赶超台湾晶电跃居国际龙头，三安光电还在往芯片的上游发展——2015年公司开始建设30万片/年6寸的GaAs产线，和6万片/年 6寸的 GaN产线，以布局化合物半导体。
GaAs 和 GaN分别是第二代、第三代半导体材料中的璀璨之星，目前该公司已获得军用客户采购协议及国内大客户批量出货。2016年底通过和GCS合作获得技术授权，2017年将进一步拓展国内外客户。
随着5G、物联网、电动汽车、智能汽车等应用市场兴起，2021年预计全球砷化镓/氮化镓器件市场规模可超700亿人民币。
同时我国芯片严重依赖进口，以我国智能手机为例，砷化镓/氮化镓芯片90%以上需要进口。
三安光电产线将填补国内砷化镓/氮化镓空白，有望全面替代进口芯片，自主可控中国“芯”。
三安光电为什么能这么赚钱
三安光电毫无疑问是中国LED行业最赚钱的公司，无论是毛利率还是净利润率，都高得不像是一家制造业公司。
通常制造业毛利高于30%，净利润率能够超过15%已经是相当优秀的表现了。而三安除开2012~2013年的行业低谷期利润有所下滑外，持续的保持毛利高于40%，净利润率达到30%以上的水平。
三安光电的净利润得益于MOCVD设备补贴是众所周知的事实。然而如果局囿于三安依赖补贴的刻板印象，却可能离事实更加遥远。
近年来随着三安光电的发展壮大，营业外收入对利润贡献比例越来越低，从2011年高达62%下降到2016年的20%，其自身的盈利能力却在一步一步的强化。
以下口径可以充分洞悉这家公司的盈利能力所在：
1.制造的规模效应。
LED芯片制造虽然不如半导体制造那么高门槛，但是也是十足的重资产行业，生产制造的规模效应非常显著。
大家比较了解的是MOCVD设备昂贵，实际上为了芯片生产而专门准备的高纯气体供应系统，超洁净厂房等基础设施，是更加不可分割的专用性资产，会大大抬高LED芯片厂商的固定生产成本。
反而是MOCVD，从long term来看，更像是可变成本。
而三安光电拥有全球最大的LED芯片产能，约占全球芯片产能的20%，只要产能利用率达到合理水平，这些固定成本就可以在更大的芯片产量上摊销，那么估计仅平均成本一项就可以比一般的竞争对手低上10%。
2.研发的规模效应。
LED作为半导体产业的子产业之一，也是一个研发密集的产业。因为中国LED企业进入这个领域比较晚，在原始的技术积累和专利圈地中处于比较劣势的地位，印象中中国的LED企业技术含量低。
三安光电浮出水面的大概只有1200多项专利，实际上为了保持产品竞争力的持续提升，微创新、工艺创新必须是持续不断的，只是大多数不会转化为专利，而是以企业的专有技术的形式存在。
举个简单的例子，很多产品线，三安光电就是能持续保持同样的芯片面积比竞争对手亮度高5%，这实际上构成了其产品溢价的技术保证。
研发的规模效应更体现在三安光电的研发团队和研发资金的投入规模上。
该公司约有470多人规模的博士或日韩台技术专家队伍，高级工程师及硕士以上的人才达到502人，单就LED光电产业的人才储备来说，三安光电拥有全世界最大的人才库。
直接的研发资金投入和间接的研发人员用人成本，保守估计也在3亿以上，这相当于前几年一个中等规模芯片厂的年营业收入。
这样庞大的研发支出，对一个产量规模不足的企业来说是庞大的负担。但对三安光电来说，摊销到每颗芯片的研发成本微乎其微，产品性能带来的溢价完全可以覆盖。
3. 客户数量的规模效应。
应该有多个经济学术语可以解释这个现象，比如网络效应，即同一个系统使用的人越多，就越能吸引更多的人使用。
不过本质上也还是可以用客户的规模效应来解释，毕竟网络效应也要依赖使用者的数量规模。
三安长期积累下的客户群基数客观上促成了与三安这个系统交易时的网络效应。
LED芯片属于化合物半导体，生产过程的精度还不能像硅基半导体精确（5个9和11个9的差异），因此产出的芯片的光电性能是在一个指定区间内呈正态分布，而LED厂商需要对产品根据光电性能的bin集分类之后才能销售给客户。
三安光电这样生产规模的厂商单一bin内的产品数量就很可观，可以供给单一客户某一个bin。
该公司客户的数量也足够多，每个客户拿到的bin集都很集中。从客户的角度获得的体验就是三安光电的产品一致性很好。
可以做到类似方式出货的芯片厂商只有三安，华灿等不多的几家。
另外就是像木林森这样的封装厂，也是因为规模够大，客户群数量够大够分散。这样木林森也可以做到采购芯片的时候不分bin，但是销售给客户的却是单一bin的LED。这项优势也可以至少提高5%的溢价空间。
综合上述的三点，三安光电就具备了高出同行15~25%的毛利的空间，再加上从市场结构来看，其在中国芯片市场份额已经接近30%（LEDinside统计约29%），具有价格领导者的定价权，因此能够维持高毛利就不足为奇了。
而另外还有两个影响因素也很重要，只是相比之下，并不是构成三安产品毛利高主要的因素，仅简单加以说明。
其一是三安光电有自己的衬底和PSS厂（晶安光电），可以优先保障其获得更加优良的原材料供应，且还不需要承担高于市场的价格，这也构成该公司产品竞争力的来源，以及保障了更高的良率。
但是这并不能算是核心竞争力，充其量只是内部转移定价的技巧，集团内部的利润放在不同的生产环节而已。换言之，只要出足够高的高价，从市场上也可以获得同样的供应，只是不如in house有保证。
还有一个因素是三安光电经常会有一些路灯类的照明产品订单，这类偏工程照明产品的毛利通常会比较高（参照名家汇，利亚德旗下金达照明），这个是行业属性决定的。
虽然会拉高该公司整体的毛利水平，但是因为占比不大，权重小，对毛利和净利润的贡献都相对有限，再加上不确定性强，顶多季节性的构成波动因素。
文后补记：木林森是LED封装龙头，在收购了朗德万斯后，海外业务迎爆发，致力于打造全球LED封装龙头。木林森LED封装器件同样是国内第一，目前也值得跟踪，也希望将这样的信息分享给各位。
资料来源： 阿拉丁照明网、宁南山、照明周刊、中国半导体照明网。
