来源：解读新三板 读懂新三板 新三板智库
不正常的低价交易在新三板司空见惯，但是现在，想以这种套路交易的人要注意了，股转系统打出监管第一拳！
2月6日，股转系统挂出对“姜素华”账户的罚单，决定对其采取限制证券交易账户交易6个月（2017年1月23日至2017年7月21日）的自律监管措施。
但在新三板“捡漏”的行为，就在去年12月4日被法院判决为合法，这同样是第一例。
这种捡漏的交易手法是要靠运气的。姜素华四次捡漏，恐怕就不是碰巧的事儿了。那他是如何做到的呢？
新三板捡漏者多挂1分钱、2分钱的定价申报买单，但“姜素华”买入威明德和泰昂能源的价格却是精确的0.92元/股和0.24元/股，捡漏也能如此精确？
其具体交易如下：
根据股转系统的交易异动公开信息，在“姜素华”以0.92元/股买入威明德（430207）5天之前，威明德实际控制人李菊花就以相同的价格减持了150万股，持股比例由72.79%下降到62.79%，也就是说不能排除“姜素华”是在看到李菊花的减持信息后，萌生“守株待兔”的想法专门盯威明德才捡了这个漏。
“姜素华”买入泰昂能源（834238）的过程更有趣，在其买入的第三天，泰昂能源就发布了权益变动报告称，公司实际控制人汪松华在三天前出让公司股份224.62万股，占公司总股本的4.49%。不过泰昂能源说了，本次权益变动是汪松华帐户操作严重失误导致的，并非本人真实意愿。
224.62万股是泰昂能源当天的交易总股数，根据东财Choice提供的成交明细，当天卖方券商只有一个，买方券商有4个，224.62万股的卖单1分37秒被抢光。
图为泰昂能源2016年8月26日成交明细
以目前鸿鸣科技为1.43元/股，“姜素华”以2分钱买入，若此时卖出可赚2820元，收益率70.5倍；远航合金是3.43元/股，“姜素华”的每股成本是1分钱，可赚3.42万元，8个月收益率高达342倍，堪称股神。
新三板“捡漏”现象的存在，是因为新三板的协议交易制度。
投资者委托分为意向委托、定价委托和成交确认委托三种方式，捡漏现象的存在是因为部分投资者无法区分定价委托和成交确认委托的区别。
定价委托是指投资者委托主办券商按其指定的价格买卖不超过其指定数量股票的指令。定价委托应包括证券账户号码、证券代码、买卖方向、委托数量、委托价格等内容。
成交确认委托是指投资者买卖双方达成成交协议，或投资者拟与定价委托成交，委托主办券商以指定价格和数量与指定对手方确认成交的指令。成交确认委托应包括：证券账户号码、证券代码、买卖方向、委托数量、委托价格、成交约定号等内容；拟与对手方通过互报成交确认委托方式成交的，还应注明对手方交易单元代码和对手方证券账户号码。
定价申报应包括证券账户号码、证券代码、交易单元代码、证券营业部识别码、买卖方向、申报数量、申报价格等内容。成交确认申报应包括：证券账户号码、证券代码、交易单元代码、证券营业部识别码、买卖方向、申报数量、申报价格、成交约定号等内容；若投资者成交确认委托中包括对手方交易单元代码和对手方证券账户号码，其对应成交确认申报指令也应包括相关内容。
股转系统收到拟与定价申报成交的成交确认申报后，如系统中无对应的定价申报，该成交确认申报以撤单处理。
股转系统对证券代码、申报价格和申报数量相同，买卖方向相反，指定对手方交易单元、证券账户号码相符及成交约定号一致的成交确认申报进行确认成交。
此次是新三板第一起“捡漏者”被公开处罚的案例，之前这种乌龙交易大多是以挂牌公司回购股票解决。2014年12月12日，因华恒生物（831088）股东操作失误，“捡漏者”杨超望以1元/股的超低价买入华恒生物，2015年1月13日，华恒生物以4.35元/股向杨超望回购，杨超望本次交易的收益率高达3.35倍。
像“姜素华”这样的捡漏王，一要勤奋盯盘（交易时段最好目不转睛），二要术业有专攻（专盯经常发生异常交易的公司），三要眼疾手快（一看到有超低价的成交确认卖出委托立即点击成交），四要超级幸运（如果不是刚好手拉手交易卖方下错委托，盯到地老天荒也是白盯啊）。
步入“万家灯火”的新三板在新的一年，监管方密集公布违法违规案例，不仅表明了监管机构维护市场健康发展的态度坚定，也暴露出了当前新三板市场交易规则的诸多缺陷。
对于投资者而言，新三板协议转让交易不设涨跌幅限制，也不需要披露股价异常波动的原因，这是造成新三板股价异常波动、甚至出现一分钱交易的制度漏洞。频繁的低价交易，新三板交易机制的漏洞已经引起了大BOSS们的注意。
当然，这首例对“捡漏”交易个人账户的惩罚，股转的“醉翁之意”还在于拍苍蝇打老虎，吹响整顿市场交易乱象、维护新三板股票公允价值体系、严惩违规操作的号角。
新三板这个年轻的市场，尤其是协议转让交易机制的存在，导致1分钱交易、百元股频现等交易乱象丛生，导致整个市场公允价值体系紊乱，传统保守资金如公募基金、保险基金等迟迟不敢进场。也是时候该整顿整顿了。
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