腾讯作为互联网板块的龙头，自年初已累计进行80次股票回购，投资累计超过200亿港币，显露对自身股价被低估判断及对未来发展的信心。
这一回购举动不仅获得投资者关注，也在行业内产生了巨大的影响。
此举不只增强市场对其股票的信任，也预示公司对香港股市的整体走势持积极态度。除了腾讯，不少互联网大型公司也在今年开始陆续推出回购计划，大力回购的举动将推动市场整体走向上升，从而对互联网指数后续走势产生积极影响，也欢迎大家关注中概互联网ETF（513050），一键布局海内外互联网龙头企业，牢牢把握互联网板块的机会。
回购是指上市公司利用现金等方式，从股票市场上购回该公司发行在外的一定数额的股票的行为。
公司在回购完成后，可以将所回购的股票注销，但通常将其持有为"库藏股"，并不参与利润分配。
那么，回购行为到底会对我们投资产生什么影响呢？我们可以通过拆分可口可乐股价的收益进行分析。
2012年之后可口可乐股价上涨的驱动力来自ROE
由上图我们可以发现， 2012年以后，可口可乐的股价上涨主要依赖于回报率（ROE）的提升。2012年至2019年，可口可乐的ROE由28%增至51%，过程中股价上扬并非直接受利润驱动，而源自持续高位的ROE，而持续高位的ROE正是受到了回购行为的作用。我们也可以通过全市场的表现对回购的重要性进行分析。美股近40年来稳健发展，美股指数平均年化收益率在11.7%左右，而其中便有3%是企业回购和股息率贡献。标普500指数与回购金额
数据来源：Bloomberg
伴随着业务模式的成熟，许多互联网龙头企业业绩增速逐步缓和，股价上涨驱动力不再像早期强烈。
以苹果公司为例。
随着公司规模不断扩大，其营业收入和净利润增速逐渐稳定，苹果在这时将每年大部分赚取的利润投入股票回购和分红，在过去十年共投入5500亿美元进行回购，年均回购500亿美元。而这一行为恰恰成为了其后成长期股价上涨的重要驱动因素。
盈利增长趋缓，回购成收益重要贡献（苹果）
数据来源：Bloomberg
正如上图所示，苹果在步入稳定期后，回购成为了其收益的重要贡献。为了更客观全面地分析其影响程度，我们对苹果过去十年间的股价区间增长进行了拆分，发现股息和回购行为为股价成长贡献了429.25%的收益。苹果股价2013-2022区间增长拆分
数据来源：Bloomberg
而从近期港股互联网板块回购情况来看，大多数的互联网公司也陆续开启了回购计划。一般来说，回购潮开始时市场往往已经出现较大幅度的下跌，估值也达到较低水平，而随着市场进一步下跌和估值进一步回落，回购的力度也持续加大。
互联网公司在港股本轮下跌中跌幅较大，为了维稳预期，龙头公司纷纷出台大规模回购计划。互联网板块指数有望充分受益。
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主要中概互联网公司回购计划统计
腾讯回购力度不断加大
数据来源：Wind，截至2023/10/31，亿人民币希望今天的文章能给大家带来收获，如果您喜欢上述内容还请点击“在看”并分享转发。如需获得更多指数投资资讯，欢迎关注下方微信公众号，我们期待您的光临并持续为您分享市场投资机遇，感谢支持！风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人及基金经理过往获奖经历不预示本基金未来业绩表现。请投资者关注文中所提基金的特有风险，在投资基金前请认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。完整版风险提示函详阅易方达官网。
