4月市场小扬大抑，基金市场谁主沉浮呢？牛熊基金月度红黑榜如期而至。牛熊交易室(BTR)是国内首家专注机构投资者行为的大数据研究机构，为大家回顾下哪些基金4月份表现最佳，哪些基金则亏损最多。
根据牛熊交易室在2017年3月底对主动管理型基金的评价结果来看，4月份表现最好的华安策略优选在基金得分排名为74/1465；而表现最差的中邮创新优势在评价体系中排名序列为1054/1465，表明了牛熊交易的基金评价体系能较为合理的区分表现优劣的基金。
二季度第一个月并没有迎来开门红，反而延续了3月的调整行情，且调整幅度更强。上证综指下跌了2.1%，创业板跌幅更是近3%。申万一级行业中，仅公用事业、建筑材料和家用电器三个行业上涨，其余25个板块均下跌，其中休闲服务板块跌幅最大达7.4%。
2017年4月份非货币型开放式基金的收益率分布显示，基金产品的收益表现明显不及3月份，超过半数基金收益告负。据牛熊交易室统计，在剔除中融新经济A等10只疑似大额赎回的基金后，有55%的基金产品获得负收益，而3月份这个比例仅为33%。其中，有4303只基金密集的分布在-2~2%这个收益区间，占比达84%。
图1：申万一级行业2017年4月表现；来源：Wind资讯，牛熊交易室
图2：公募基金2017年4月份收益率公布
接下来，牛熊交易室专门就投资于A股市场的偏股型基金(普通股票型、偏股混合型和灵活配置型基金)，整理了2017年4月份业绩的红黑榜。
首先来看一下哪些偏股型基金4月份的收益率最佳。
表1：偏股型基金2017年4月净值涨幅TOP 10；来源：Wind资讯，牛熊交易室
据牛熊交易室统计，在净值排行榜中华安策略优选以6.34%的月度涨幅拔得头筹。牛熊交易室使用风格箱对其持仓进行分析，发现该基金属于大盘价值风格。从2017年一季度的重仓股来看，该基金偏绩优蓝筹股，包括贵州茅台和格力电器等消费股龙头。
同时，该基金的第二重仓股还是有雄安概念第一股之称的华夏幸福，4月涨幅达34.01%。环保板块受益雄安之“千年大计”，污水处理行业的领头羊碧水源也迎风起舞，股价涨幅达34.28%，而该股也是华安策略优选的重仓股之一。
牛熊交易室专注于基金智能筛选和配置，我们用自主开发的多因子选基模型对华安策略优选进行评价发现，该基金得分排名为74/1465，表现名列前茅。同时，4月净值涨幅前10的股基中，八成得分排名均位列同类前30%。
图3：华安策略优选风格箱；来源：牛熊交易室基金评价系统
大成基金旗下基金表现不俗，有三只产品进入净值涨幅前五。这三只基金一季度重仓股较为相似，有5只个股为三只基金共同持有，分别为海兴电力、华发股份、三花智控、世联行和宋城演艺。其中，特斯拉纯正受益股三花智控表现最佳，4季度上涨了20.15%。其它四股中，除海兴电力外，其余个股4月都上涨。
表2：偏股型基金2017年4月净值跌幅TOP 10；来源：Wind资讯，牛熊交易室
接下来，我们来看一下4月份哪些基金业绩表现最糟糕。
4月份股基中，净值跌幅TOP10之间的收益差异并不是很大。其中，由邓立新和刘田管理的中邮创新优势表现最差，期间净值下跌了9.09%。牛熊交易室使用风格箱对其持仓进行分析，发现该基金属于小盘成长风格。从其重仓个股来看，该基金偏好成长股，但持仓个股普遍表现欠佳，有半数个股跌幅超10%。
图4：中邮创新优势风格箱；来源：牛熊交易室基金评价系统
其中，珈伟股份股价表现最差，4月份跌幅超20%。中邮旗下两只基金中邮创新优势和中邮核心成长均为其前十大流通股东。同时，该基金还重仓了瑞特股份，该股为2017年1月上市的次新股，4月下跌了10.77%。
用牛熊多因子选基模型对中邮创新优势进行评价分析发现，该基金得分排名为1054/1465，在一年期的考察时间中表现处于中下游，与华安策略优选差距明显。同时，4月净值跌幅前10的股基中，所有基金得分排名都处于后1/2的位置。
从上述分析我们可以看出，牛熊的多因子基金评价系统可以有效的规避表现糟糕的基金，而让优质的基金脱颖而出。
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