看好米高梅MGM的3个理由

美高梅MGM去年第四季度在中国澳门的收入为3.05亿美元。许多美国人认为拉斯维加斯是博彩业的中心。然而，澳门才是真正的全球博彩业中心。2019年，也就是疫情爆发前的最后一年，整个内华达州，包括拉斯维加斯、里诺、太浩湖和其他地点，产生了约120亿美元的博彩总收入。仅澳门赌场当年就创造了367亿美元的收入。长期来看，中国庞大的人数都在支撑着澳门的博彩行业。永利、美高梅和拉斯维加斯金沙集团(NYSE:LVS)是获得在澳门运营执照的六家赌场公司之一。

在这三只股票中，美高梅对澳门的敞口最小。但它在那里仍有很大的影响力。美高梅去年第四季度在澳门挣得了超过其20%的总营收。今年2月，澳门博彩业总收入同比增长136%。是的，与疫情水平相比，这个增长数字可能不够亮眼。但我认为澳门是一个巨大的长期增长机会，投资者绝对想进入这个专属市场。

到目前为止，2021年表现最好的股票中有一些是所谓的经济复苏股。总的观点是，由于被压抑的需求，被大流行压垮的旅游和休闲行业今年将迎来繁荣。拉斯维加斯是所有美国人，尤其是加利福尼亚人的度假胜地。然而，由于疫情，拉斯维加斯在2020年完全关闭了。许多度假胜地刚刚重新开放了演出和餐馆，酒店和赌场的载客量也恢复了50%。分析师预计休闲旅游将首先复苏，其次是商务旅游。拉斯维加斯也是企业活动和会议的中心。被压抑的休闲旅游需求可能会在2021年上半年开始。被压抑的企业需求将在稍后出现，并蔓延至2022年。从这个机会上说，米高梅的股票可能是一只重新上市的长期股票。米高梅的反弹不会只在2021年夏天到来。随着公司活动重新回到拉斯维加斯，这种情况可能还会持续几个季度。

澳门是持有美高梅股票的一个很好的理由，拉斯维加斯也是一个很好的理由，米高梅在美国的另外八家地区性赌场的合并也是一个很好的理由。但我选择米高梅股票的最大原因是庞大而快速增长的美国在线体育博彩市场。2018年5月，新泽西州最高法院裁定，美国任何一个州都可以将体育博彩合法化。从那时起，合法的体育博彩在全国范围内一次席卷一个州。摩根士丹利(MorganStanley)估计，到2025年，美国在线体育博彩市场将从2019年的8.33亿美元增长到近70亿美元。投资者将很难在市场上找到更大的增长机会。需要说明的是，米高梅并不是美国在线体育博彩的市场领导者。DraftKings(NASDAQ:DKNG)和Flutter Entertainment (OTC:PDYPF)子公司Fan Duel是市场领导者。但根据美国银行的数据，美高梅旗下的BetMGM和Penn National Gaming (NYSE: PENN)的子公司BarstoolSports在美国在线体育博彩市场份额上并驾齐驱。

美国银行分析师Shaun Kelley表示:“体育博彩/博彩业将在2021年增长70%，2022年再增长25%，密歇根州、弗吉尼亚州、路易斯安那州和马里兰州的博彩/博彩业将在强劲的催化剂下发展。”他说，2月初，他把米高梅股票从“表现不佳”上调为“中性”，主要原因是BetMGM。

我认为美国在线体育博彩市场可能成为一个巨大的长期增长动力。米高梅当然存在资产负债表问题，其中包括123亿美元的长期债务。然而，美高梅目前的市盈率仅为9.8倍，销售额仅为3.7倍。DraftKings在2019年或2020年没有盈利，其交易价格是销售额的40.9倍。美高梅股票是美国在线体育博彩中最实惠的游戏。这也是对澳门长期增长的一种尝试，也是对拉斯维加斯被压抑的需求的一种押注。