战胜均价、战胜周期

物竞天择，竞短争长。我们的企业这几年需要构筑起更宽的护城河和更高的防护墙，在战略上战胜周期，在经营上战胜均价。许多实体企业的朋友经常会咨询套保的话题，笔者明显感觉到，市场的诉求并不限于套保，还有运用衍生品提升经营管理的需求。

这里面有三条线：

一是顶线，就是我们的企业有市场定价权，企业的盈利只受限于生产能力和营销能力，这个时候我们是不需要套保的，只有避险和进出口锁汇需求。

二是底线，企业有盈有亏，但还是健康的，秩序井然的。我们大多企业都处在这个阶段。

三是血线，企业可能经常处于现金流上下徘徊，这个时候经营压力就很大了。我们许多行业，虽然当下阶段性过剩了，但我们产品是市场必需的，工艺改进余地也不大，那就需要战胜均价、战胜周期。

而高投资回报率甚至暴利的时代将一去不复返，大宗商品价格大幅无序波动成为常态。面临更大竞争压力的产业，需要加强商品投研和价格风险管理，加强敞口、基差和利润管理，以期现联动作为经营模式，渗透到包括生产销售计划、企业管理和对外服务，促进实现经营避险和优化。

我们所处的周期是康波衰退周期，也是大国崛起的“新周期”，我们的基础化工产业已经明显呈现了“后浪”优势；我们的传统化工产业虽然面临洗牌，却正是创新和发展的扎实根基。

从化工板块投资的角度，我们需要关注出口增加、产业出海和产能出清的品种，在偏向震荡市和局部行情、投资机会暗淡的背景下，寻找市场变量和潜在的爆点。