在2025年的《政府工作报告》中，“瞪羚企业”这一新词迅速在网络上走红。《政府工作报告》提及，梯度培育创新型企业，促进专精特新中小企业发展壮大，支持独角兽企业、瞪羚企业发展，让更多企业在新领域新赛道跑出加速度。
目前，多地已积极行动起来，制定了瞪羚或独角兽企业培育目标。作为高成长性科技型中小企业的代表，瞪羚企业以高成长性、强创新力及产业引领性，以及“未来独角兽”的潜力，成为培育新质生产力的重要载体。瞪羚企业在生物医药领域也扮演着重要角色，有着很强的引领作用，在突破 “卡脖子” 技术、优化产业结构中有着关键价值。
瞪羚企业（
Gazella Company
）是美国经济学家戴维· 伯奇在
20
世纪
80
年代提出的经济学概念，指创业后跨过“死亡谷”，以科技创新或商业模式创新为支撑进入高成长期的中小企业。
入围瞪羚企业的标准通常围绕高成长性、创新能力、行业引领力及发展潜力等核心要素。
与独角兽企业相比，瞪羚企业无明确估值要求，侧重高增速与创新潜力，是独角兽的 “后备军”。
许多瞪羚企业经过发展后成为独角兽企业，例如
2024
年有
45
家被胡润研究院认定为瞪羚的企业升级为独角兽。
在《2024胡润全球瞪羚企业榜》中，从企业类型看，生物医药企业占比最高，占17%。从上榜企业数量看，中国以258家胡润瞪羚企业位列第二，瞪羚企业数量比上一年度增加了18%。不同国家的上榜瞪羚企业类型分布有所不同，美国的胡润瞪羚主要行业是生物医药和健康科技。中国的胡润瞪羚主要行业是生物医药和半导体，而世界其他国家的胡润瞪羚主要行业是金融科技和电子商务。
在近期对生物医药行业的观察中，笔者发现了一些进展迅速、技术颇具创新性的企业。
这些企业不仅展现出了瞪羚企业的鲜明特质，更在生物医药行业中发挥了标杆作用。
西比曼生物科技有限公司成立于2009年，是一家聚焦细胞治疗领域的全球化创新药企。
公司以肿瘤免疫治疗和干细胞再生医学为核心，正致力于研发十余款在研产品，这些产品广泛涵盖自身免疫性疾病、血液肿瘤、实体瘤等多个治疗领域。
其中，针对血液瘤的CAR-T疗法，如C-CAR066（CD20 CAR-T）、C-CAR039（CD19/CD20双靶点CAR-T）、C-CAR088（BCMA CAR-T），以及针对实体瘤的TIL疗法C-TIL051，均取得了显著的研发进展；干细胞疗法方面，西比曼生物自主研发的异体人源脂肪间充质祖细胞注射液AlloJoin经过CDE默示许可，已直接进入Ⅱ期临床；而西比曼生物的AlloJoin的Ⅲ期临床试验则是中国首个进入此阶段的膝骨关节炎干细胞药物。
西比曼生物广泛寻求外部合作、产业协同，通过与GE和赛默飞的两项战略合作，不仅增强了自主生产能力，还为其细胞治疗产品的研发、临床试验、药品申报、上市及工业化生产奠定了坚实基础。
西比曼不仅获得了国际制药巨头诺华的授权，负责在中国生产和供应其全球首个上市的CAR-T细胞疗法。还吸引了新加坡政府投资公司（GIC）、阿斯利康中金医疗产业基金、红杉资本等多个知名机构的投资。另外，受益于中国《十四五生物经济发展规划》对细胞治疗的支持，其干细胞外泌体技术在骨关节炎等领域的临床转化，符合国家战略新兴产业导向。
点评：从“技术跟随”到“标准共建”，西比曼通过干细胞外泌体技术填补临床空白，又以诺华合作打通全球供应链，堪称“技术深度×产业宽度”的典范。西比曼已奠定中国细胞治疗“出海桥头堡”地位。
北芯生命科技成立于2015年，是一家聚焦心血管疾病精准诊疗的国家级高新技术企业。
公司通过全球化战略与本土化创新双轮驱动，2023 年被认定为国家级专精特新 “小巨人” 企业，并斩获深圳市科技进步奖一等奖。
北芯生命构建了独立、完整的知识产权体系，拥有170余项境内外授权专利，其中发明专利80余项，PCT国际专利申请14项。
北芯生命围绕冠状动脉疾病、外周血管疾病及房颤等领域持续布局了创新的解决方案，拥有近20个获批及在研的心血管精准介入产品管线，覆盖IVUS系统、FFR系统、血管通路产品及电生理产品等类别，其产品和服务已惠及全球50余个国家超1000家医院，改善超过15万名患者的生命健康。
从招股书中发现，北芯生命成立次年便开始了融资，从2016年至2022年，一共经历了七轮融资，估值从5400万元增长到了53.2亿元，增长超98倍，展现出 “瞪羚企业” 典型的爆发式增长特征。
点评：北芯是从深圳科创土壤中跑出的“小巨人”，用8年时间实现了从0到1的技术突破（如脉冲电场房颤消融），又通过“临床需求反推研发”的本土化路径，避免盲目追热点。其“爆款产品+管线矩阵”策略，为医疗器械类瞪羚提供了可复制的增长模板。
百图生科成立于2020年，由百度创始人、董事长兼CEO李彦宏作为牵头发起人，是中国首家生物计算技术驱动生命科学平台公司，致力于用高性能生物计算和多组学数据技术加速创新药物和早筛早诊等精准生命科学产品的研发。
2021年5月，苏州工业园区管委会与百图生科签署战略合作协议，在苏州工业园区-苏州创意产业园的ITBT融合创新中心建设百图生科首个研发中心——苏州抗体药物与生物计算研发中心；2022年9月9日，百图生科正式启动其北京中心实验室，并首次对外披露其基于生物计算引擎de novo设计的全新蛋白质药物——“ImmuBot”（免疫机器人），意图实现对免疫系统的精准重编程，治疗上百种免疫相关疾病；2025年1月，百图生科被机器之心、甲子光年、36氪、量子位等各大权威媒体评选为AI领域的TOP公司，从Science AI、商业化能力等不同维度获得了广泛认可。
截至目前，百图生科已在硅谷、北京、苏州、香港设立研发中心，打造超过200个取得评测SOTA水平的任务模型，先后助力开发20多种前沿抗体和酶，实现10余个创新靶点及靶点组合的挖掘，进入更广泛的生物制造、农业化工、绿色环保等领域。融资方面，目前百图生科已获得超过2亿美元（约合人民币14.25亿元）风险投资。
点评：百图生科是生科领域的“算法颠覆者”，用AI赋能研发，缩短了药物发现周期（如6个月完成靶点验证）。其跨领域布局（生物制造、农业）展现平台型企业潜力，若能在3-5年内实现管线商业化，有望重新定义“中国Biotech”的估值逻辑。
作为“未来独角兽”后备军，中国生物医药瞪羚企业正通过技术突破与产业协同，加速实现高端医疗器械国产替代、推动AI制药革命及细胞治疗临床转化等，推动中国生物医药产业高质量发展。
在国家战略下的大力支持下，更多的生物医药企业有机会成为瞪羚企业，为经济高质量发展注入新动能。
【本文作者来自和君咨询医药医疗事业部】
