银行股中有“大蓝筹”。银行总体基本面稳定，盈利确定，高ROE，低估值，高分红率；市场风格变化，银行中真正“蓝筹股”会被市场不断重视。
高安全边际：资产质量没有压力。未来，经济持平或增速小幅下滑，对银行资产质量压力不大。银行主要看企业的还利息的能力，它不在乎企业过得多好，而在乎企业能否活下来。银行的收益图与企业是不同的；这也决定了银行股与宏观经济的投资逻辑，与其他周期股也是不同的：银行资产质量更在乎的是经济不要太差，还不是经济又多好。
经营环境变化，银行之间分化“前所未有”。银行业粗放式跑马圈地、监管套利的时代已过。银行会分成三类银行：一是转型成功的银行，新环境中越来越顺；二是稳健经营的银行，在新环境中稳健前行；三是“路径依赖”的银行，在新环境中面临巨大挑战，转型是必然。
“稀缺性”带来高溢价，寻找银行股中的“蓝筹股”。目前转型成功的银行严格来说只有招商银行，稀缺性使得它的估值溢价持续提升。工行、建行和农行是第二类，受环境变化负面影响小，市场低估了其在行业的竞争地位和稳健的持续性。绝大多数银行目前还属于第三类，重新适应新环境，打破路径依赖；对于惯性较大的金融机构，没看到基本面明确变化前，不要轻易遐想。
进入“强者恒强”的银行股时代。银行业低估值稳健的特点，在弱市中，会被市场不断重视。而银行业中的“蓝筹股”，由于其稀缺性，会强者恒强，看好招行等银行“蓝筹”的持续新高。
风险提示事件：经济下滑超预期。
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