加息！缩表！美联储扔出重磅炸弹

北京时间今天（ 6 月 15 日）凌晨，美联储宣布加息 0.25 个百分点，并宣布将从今年开始缩表。

由于美联储和耶伦言辞温和，尽量安抚市场的情绪，所以市场波动不算太大，“加息0.25个百分点 +宣布将启动 缩表”也基本符合预期， 但这仍将对未来 2 到 3 年全球投资市场产生重要影响，无疑是一枚超级重磅的炸弹。

美联储在声明中着重谈到了两点：第一，劳动力市场持续表现强劲，经济活动温和增长，失业率正在下降。第二，用于衡量未来 12 个月通胀率的指标近期下降，除去能源和食品价格的通胀在大体上持续低于 2% 。

虽然美国通胀数据不理想，但美联储还是决定加息 0.25 个百分点，把联邦基金利率提高到 1%-1.25% 。这是金融风暴以来，美联储的第四次加息。

前三次加息的时间分别是： 2015 年 12 月， 2016 年 12 月和 2017 年 3 月。可见，美联储加息的节奏在不断加快。

耶伦提到了新近公布的 CPI 数据。她说留意到数个核心通胀率数据疲软，美联储“密切监控”通胀走势，又说“重要的是，不要对少数可能是噪音的通胀数据反应过度”。

除了加息，美联储还表示将于今年开始缩减资产负债表。 5 月的会议纪要显示，官员们已经开始讨论缩表规模等细节。但没有公布缩表的具体时间，也没有表明将缩减资产负债表至什么规模。 多名美联储官员此前曾公开表示，预计美联储缩表后，资产负债表规模将缩减至 2 万亿 -2.5 万亿美元。目前，美联储资产负债表规模约为 4.5 万亿美元。

这意味着，美联储可能缩减其资产负债表规模的一半。加息和缩表同步进行，将让美元变得更加强势，在这个过程中，将有一批经济质量差、结构单一的国家的货币崩溃。

所谓“缩表”，就是美联储减少购买美国国债和 MBS 债券，这跟“扩表”正好是反过来的举动，相当于从市场里“拿回”现金，这样金融危机时代超发的美元就被收回注销了。“缩表”包括主动缩表、被动缩表，前者是指美联储主动减持美国国债和 MBS 债券，后者是这些债券到期后美联储不再购买。相比之下，前者的调控力度会更大一些。

市场预测，美联储预计今年起开始缩表，起初每月缩减 60 亿美元国债、 40 亿美元 MBS ；缩表规模每季度增加一次，直到达到每月缩减 300 亿美元国债、 200 亿美元 MBS 为止。