【东吴双碳环保公用】每日集锦1122：天津市发布地方标准《橡胶制品工业大气污染物排放标准》

• 重点推荐：光大环境，昆仑能源，三峰环境，瀚蓝环境，兴蓉环境，洪城环境，景津装备，伟明环保，宇通重工，美埃科技，九丰能源，龙净环保，高能环境，仕净科技，金宏气体，蓝天燃气，新奥股份，赛恩斯，路德环境，盛剑科技，华特气体，金科环境，天壕能源，英科再生。

• 建议关注：绿色动力环保、北控水务集团、武汉控股、碧水源、海螺创业、军信股份，永兴股份，旺能环境，新天然气，重庆水务，凯美特气，三联虹普。

• COP29通过《巴黎协定》第6.4条，全球碳市场迈入新的发展阶段。“6.4条”协议包括1）国际合作机制：允许国家之间进行温室气体减排的国际合作，推动全球碳减排进程。2）碳市场的透明度与规范性：规定了碳交易的透明性、环境完整性和可操作性。对于政府，面临减排成本压力的国家可以通过国际碳市场出售碳配额或碳信用，获得资金并用于经济低碳转型。发达国家可以以较低的成本实现减排目标。对于企业，具有较高减排潜力的企业可出售通过减排项目获得的碳信用，实现盈利。

• 全国碳市场第三个履约期配额清缴截止日临近，碳价上行维持高位。全国碳市场第三个履约期临近，控排企业需在2024年12月31日之前完成2023年的碳配额履约。履约节点临近&碳配额预期收紧企业惜售，2024年8月以来碳价持续上行，截至2024/11/15，全国碳市场碳排放配额最新价为104.78元/吨，维持高位。

• 环保受益化债：现金流/资产质量/估值迎修复，关注优质运营/弹性/成长三大方向。化债影响：解决G端应收，优化资产负债表，改善现金流，减值冲回增厚盈利，资金回笼新增投资带动成长，迎来价值重估！环保受益化债三大方向：成长、运营重估、弹性。1、成长：存量包袱解决释放成长性+顺周期。重点推荐【景津装备】压滤设备龙头，市占率40%+，在宏观景气度回升后的成长回归！股息率（TTM）6%；【宇通重工】环卫电动龙头，试点城市推动电动化率从23年8%快速提升至24M9的19%。建议关注【中金环境】23年子公司南方泵业净利4亿，在过往复杂的宏观环境中仍然稳定增长，40亿收入，毛利率近40%。环保ppp业务拖累正在出清，拟更名“南方泵业”。2、优质运营重估：受益政府付费确定性强化带来的估值对标海外翻倍空间。不一样的观点：1）在可量化测算空间的优质运营模式里，选择化债弹性大的标的。2）弹性要综合考虑基本面和估值。运营类资产盈利模式稳定，现金流预期可持续，付费痛点解决叠加市场化改革推进，价值重估。以应收市值弹性系数衡量化债弹性，光大环境（70%）、绿色动力环保（57%）、北控水务集团（46%）弹性突出。1）固废：重点推荐【光大环境、瀚蓝环境、三峰环境】；2）水务：重点推荐【兴蓉环境、洪城环境】，建议关注【北控水务集团】。3、弹性：关注应收类/资产占比大，减值影响大的板块：1）水务工程：建议关注【碧水源、武汉控股】。2）生态修复：建议关注【建工修复、蒙草生态】。3）环卫：重点推荐【宇通重工】，建议关注【福龙马、盈峰环境、玉禾田、侨银股份】等。

• 行业跟踪：1）环卫装备：2024M1-9环卫新能源渗透率同比+3.90pct至11.11%。2024M1-9环卫车合计销量53504辆（同比-10%）。其中新能源销售5942辆（同比+38%），其中盈峰环境/宇通重工/福龙马新能源市占率分别为29%/22%/9%，位列前三。2）生物柴油：地沟油价格上行，UCOME出口订单有所增加。2024/11/8-2024/11/14生物柴油均价6950元/吨(周环比持平)，地沟油均价 5129元/吨(周环比+7.9%)，考虑一个月库存周期测算单吨盈利为747元/吨（周环比+8.2%）。3）锂电回收：金属价格涨跌互现&折扣系数上升，盈利小幅下降。截至2024/11/15，三元黑粉折扣系数周环比上升，锂/钴/镍系数分别为76.0%/75.5%/75.5%。截至2024/11/15，碳酸锂7.87万（周环比+4.3%），金属钴18.20万（周环比+4.6%），金属镍12.47万（-4.8%）。根据模型测算单吨废料毛利-1.24万（-0.009万）。4）电子特气：价格整体持稳，市场平稳运行。2024/11/10-2024/11/16氙气周均价2.9万元/m³（周环比持平），氪气周均价350元/m³（周环比持平）；氖气周均价125元/m³（周环比持平），氦气周均价659元/瓶（周环比持平）。

• 最新研究：华润燃气深度：气润中华，优质区域为基，主业持续增长+“双综”业务快速布局。

• 风险提示：政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。

环保及公用事业指数：-2.52%

沪深300：-3.10%

环保（申万）：-3.03%

卓越新能+20.00%，长春燃气+10.09%，山高环能+10.08%，东珠生态+10.05%，水发燃气+10.03%

跌幅前5名：新动力-10.21%，世贸环境-10.00%，雪浪环境-9.76%，清水源-9.06%，国林科技-8.31%

今日全国碳市场综合价格行情为:开盘价104.83元/吨，最高价104.94元/吨，最低价104.62元/吨，收盘价104.71元/吨，收盘价较前一日下跌0.14%。今日挂牌协议交易成交量512,990吨，成交额53,708,298.58元；大宗协议交易成交量2,769,996吨，成交额250,389,542.78元。今日全国碳排放配额总成交量3,282,986吨，总成交额304,097,841.36元。2024年1月1日至11月21日，全国碳市场碳排放配额成交量83,209,683吨，成交额7,828,012,532.76元。截至2024年11月21日，全国碳市场碳排放配额累计成交量524,832,294吨，累计成交额32,747,163,052.04元。

【侨银股份-担保】侨银股份及其控股股东、实际控制人为旗下三家子公司新疆宝侨物业服务有限公司、绥阳侨银城市环境管理有限公司和广西贺州市侨银恒海供应链有限公司提供无限连带责任担保，以支持它们与海通恒运融资租赁（上海）有限公司开展的融资租赁业务，涉及的担保金额分别为不超过人民币3,500万元、1,500万元和10,000万元，所有业务的融资期限不超过36个月。

【浙富控股-股权质押】质押股东孙毅先生本次质押了两笔股份，共计135,000,000股，占其所持股份的31.84%，占公司总股本的2.59%。第一笔质押了64,000,000股给财通证券股份有限公司，第二笔质押了71,000,000股，同样质押给财通证券股份有限公司，均用于资金需求。在解除质押方面，孙毅先生解除了两笔质押，共计121,916,820股，占其所持股份的28.75%，占公司总股本的2.34%，解除质押的股份均质押给云南国际信托有限公司。

【天山旅业-股权质押】质押股东名称为锦隆能源，质押股份数为36,000万股，占其所持股份比例为39.42%，占公司总股本比例为7.74%。质押方为星展证券（中国）有限公司，质押方类型为金融机构。文件中未提供质押当日股价和最新股价的具体数据，因此无法提供这些信息。本次股份质押不涉及补充质押和解除质押的情况，质押用途为发行可交换公司债券提供质押担保。在募集资金到位后，锦隆能源将解除前期部分质押担保，预计解除后锦隆能源质押比例将降低至39.42%。

【谱尼测试-三季报】2024年第三季度，谱尼测试集团股份有限公司实现营业收入约1.12亿元，同比下降36.11%；归属于上市公司股东的净利润为-6,276.94万元，同比下降621.24%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-6,743.71万元，同比下降660.52%。基本每股收益（EPS）为-0.1150元，同比下降620.36%。与预告期的一致预期相比，公司业绩均未超预期。主要会计数据和财务指标发生变动的原因包括调整客户结构导致订单规模下降，以及经营活动现金流入、流出变化等。

1.天津市发布地方标准《橡胶制品工业大气污染物排放标准》

天津市市场监督管理局近日发布地方标准《橡胶制品工业大气污染物排放标准》（DB12/1353-2024），旨在规范橡胶制品工业的大气污染物排放，强化环境保护。该标准详细规定了橡胶制品工业在生产过程中的有组织和无组织排放控制、管理措施、污染物监测与监控，以及实施与监督的具体要求。

2. 《2024年度山东省“无废细胞”建设名单》

11月22日，山东发布《2024年度山东省“无废细胞”建设名单》。其中，无废工厂114家，无废园区13个，无废乡镇（街道）18个，无废医院68个，无废饭店29个，无废景区29个，无废商场16个，无废学校245个，无废机关224个，无废社区（村庄）93个。

3. 风险提示

政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。