主要观点总结
本文介绍了广发证券研究小组的多位分析师的简历和研究观点，包括旷实、叶敏婷、周喆等人的研究背景和代表作品。文章还总结了他们在传媒板块、新产业趋势、互联网方向等方面的展望和建议。文章提醒，任何资讯和信息仅为个人观点表达，不构成推荐及投资建议。
关键观点总结
关键观点1: 广发证券研究小组的分析师们拥有丰富的研究经验和专业的教育背景。
旷实作为首席分析师，具有硕士学历和北京大学背景。团队其他成员如叶敏婷、周喆等也都有深厚的学术背景和专业技能。
关键观点2: 研究团队的研究领域广泛，包括传播与文化、数字媒体等。
他们发布的报告涵盖了短剧、外卖出海、腾讯控股、Meta等多个领域，展现了团队在不同行业和领域的深入研究和分析能力。
关键观点3: 对于传媒板块的展望和建议。
研究团队认为当前传媒板块的估值水平偏低，并看好游戏、影视等方向在2025年的内容供给驱动需求增长。同时，他们也看好新产业趋势和互联网方向的发展，尤其是AI技术在不同场景的应用和落地。
关键观点4: 关于互联网方向的新增长点。
研究团队指出，企业在持续增厚的现金流和利润之上，应提高股东回报。同时，他们也强调了商业模式迭代、出海以及AI等维度的重要性，并认为这些领域将是未来公司寻找新的增长点的重要方向。
关键观点5: 文章的信息仅供参考，不构成具体的投资建议。
作者提醒读者，本文所提及的任何资讯和信息仅为个人观点表达，不构成推荐及投资建议。投资者应自行承担据此进行投资所产生的风险及后果。
正文
传播与文化│广发证券研究小组
旷实、叶敏婷、周喆、徐呈隽、卢丝雨、章驰等
旷实 / 首席分析师，硕士，毕业于北京大学。拥有13年证券行业研究经验
代表性的报告：
《短剧专题报告（二）：国内与海外的变局，从内容红利到流量价值》
《外卖出海研究：中东及香港地区竞争格局与市场空间》
《腾讯控股（00700.HK）：基石稳健，新芽繁茂》
《Meta：量价角度拆解全球社交龙头增长，深度布局AI构建新增长引擎》
《数字媒体行业之长视频：回归内容，匠心笃行》
传媒板块，相较于TMT其他方向和历史估值分位，当前整体估值水平偏低。
展望2025年，推荐沿着三个方向筛选标的。
一是看好内需刺激之下顺周期方向，并且看好游戏、影视、情感类消费业态等方向2025年的内容供给驱动需求增长。
二是看好新产业趋势，重点看好AI应用，尤其看好AI对于营销、教育、社交、潮玩、影视、IP、游戏等多元场景的渗透。2025年2C AI（面向消费者的人工智能技术）应用也有机会看到更多商业模式的落地，AI赋能有望在部分公司的报表端体现。
三是看好央国企市值管理之下的新布局。看好在市值管理指引之下，账面现金充裕、产业链扩张预期较强标的。
互联网方向，数字化场景的持续渗透，结合AI技术驱动，相关公司开始寻找新的增长点。过去三年，互联网企业的增长驱动主要来自内因，一是聚焦主业的策略让企业长板更长，二是企业夯实基建和提升效率，获得了更可持续的收入增长和经营杠杆提升。同时，企业在持续增厚的现金流和利润之上，逐步提高股东回报。展望2025年，宏观环境有望企稳向上，促经济发展的导向或成为积极的外因，公司开始寻找新的增长点，不同于过去一味收缩和降本，未来其或以合理投入，积极拥抱新变化。可重点关注三个维度：商业模式迭代、出海以及AI。
本文所提及的任何资讯和信息，仅为作者个人观点表达或对于具体事件的陈述，不构成推荐及投资建议，不代表本社观点。投资者应自行承担据此进行投资所产生的风险及后果。
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