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对冲基金 Coatue 的 2024 EMW 报告

硅发布 · 公众号 · · 2024-10-09 12:11

正文

刚刚从朋友手里拿到 Coatue 的 2024 EMW 报告，和大家分享一下。 这份报告内含著名对冲基金 Coatue 对 AI 赛道在一、二级市场表现的主要观点与预测 。其实 Coatue 在 2023 年时也写有 EMW 报告， 见这里 。最新报告我不一一上图啦，请会员们前往我的知识星球获取，以下是我的翻译简写：

一，先来看下二级市场

1，市场触底了吗？

2023 时很多人预测：AI 将赋能市场到一个新高度，使美股上涨 12%。

后来的事实证明了： AI 让纳指上涨了 30%，让 AI 概念股上涨了 51%，让英伟达股价上涨了 209%。

2，我们是在一个 AI 泡沫期或是市值的超级泡沫期吗？

2023 时很多人预测：AI 不是泡沫，AI 是一个超级大的顺风车。

后来的事实证明了： 英伟达持续表现出了强劲的业绩，其收益在接下来的一年里增长了 3 倍多，其股票投资回报达到了 209%。

3，未来的 5 年里，谁将成为最有价值的 AI 公司？

2023 年时很多人预测，这个排名应该是：微软、英伟达、苹果、谷歌、OpenAI、Meta、亚马逊。

但后来的事实证明了 2024 年到目前为止， 正确排名应该是：英伟达、Meta，以及也许有可能是 OpenAI？

4，以下是 Coatue 在 2023 年时的四大预测：

AI 带来了新超级周期的曙光，并且许多赢家将追随 GPU 涌现。
在宏观层面，不太可能出现硬着陆。以及，AI 要比宏观更加重要。
在市场机制方面：公司将在合理的市盈率下实现盈利增长；以及大科技公司的表现将优于小公司。
在私人市场方面：资金与退出将持续面临压力。

而后来的事实证明了：

英伟达的股价超出了我们的目标价；
美国经济更具韧性；
二级市场上：盈利超额的公司股价上涨……反之亦然
一级市场上：AI 赛道上有充足的资金

5，美股正在不断突破新高，表现如下：

英伟达 2023 年的投资回报是 239%；2024 年截至目前的 YTD 是 174%。

Meta 在 2023 年的投资回报是 194%；2024 年截至目前的 YTD 是 46%。

谷歌在 2023 年的投资回报是 58%；2024 年截至目前的 YTD 是 28%。

微软在 2023 年的投资回报是 57%；2024 年截至目前的 YTD 是 19%。

苹果在 2023 年的投资回报是 48%；2024 年截至目前的 YTD 是 15%。

标普 500 在 2023 年的投资回报是 24%，2024 年截至目前的 YTD 是 14%。

与此同时，美股上最优的 科技股票组合，已经由 FAANG 转变为 Mag 7，再转变为 Sexy 6，再转变为 Fab 5，直到转变为现在的 AI 4。

6， 以下是 Coatue 对人工智能发展的 S 曲线框架：……

Coatue 对 AI S 曲线的框架是？对二级市场的总结和预测是？对一级市场的主要观点与预测是？本文仅供会员阅读，加入会员的方式详见下方：

说明：因为各种各样的原因，我在微信公号写的东西和我在知识星球写的不一样，关心美国创投圈的专业读者，请移步到我的知识星球。如下扫码登录（老星球用户续费请见底下那个二维码）

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