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03/17 捂着就行

奶爸投研干货基地  · 公众号  · 投资 财经  · 2025-03-17 14:31

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0 1

债券市场
最近的十年期国债收益率已经反弹接近2%了。大体上,已经把去年对于经济极度悲观的泡沫部分给挤干净了。
从13年以来,我们国家的收益率其实一直都是在整体下行的,对应着的就是利率不断往下走。
这个一定是大趋势。
所以2%算是回归到正常水平,2.5%的话,那债券的位置就很低了。
当然如果未来真的回到2.5%的利率的话,还是十年期的。那么保险公司真的要赚翻了。
监管帮它压到了2%的增额寿,拿到手转头一买2.5%的国债,甚至更高的30年期利率。啥也不用投资,躺着赚0.5%+的息差。
当然今天超长期国债对于周末消息面的利好反应是很大的,跌幅不小。
别看股市对于周末消息没啥反应,债券这头可是真的相信这个ZC,特别是生育相关的刺激政策。
毕竟过去几年,“失去的30年”中,核心问题就是所谓的人口红利的减少。
现在的叙事又变成了“人口拐点”,所以对于超长期国债的打击自然是大的。
所以超长期国债走低,理论上,股市就不用特别担心。因为他们逻辑本质上就是相悖的。
那么纯债券那么惨怎么办?
所以我们组合里面配了带转债的固收+,中证转债指数走的可牛了。


0 2

盘面情况
当然今天股市的反应没有那么的大。主要是上周五反应过了。
周末很多人看到利好特别兴奋,其实现阶段,对于消息面已经不怎么在意了,现在就是看一个,有没有牛市信仰。
有,就捂股丰登,因为牛市靠捂;而如果依然不信牛市的,那么操作上就得维持相对谨慎。
有利有弊,现阶段对于是否处于牛市,我认为市场还是有争议的,当然自然也意味着,有分歧就不用担心行情见到大顶。
我个人上周五比较看好的原因是,A50形成了突破。今天实际上是顺势走一了一波的。
当然上周五这种大阳线,后续震荡一下再继续走,是完全合理的,毕竟这里的速度不可能像924一样,那样的话行情就彻底结束了。
最理想的走势,是沿着均线慢慢往上走。
小盘宽基冲高回落的比较明显,目前可以很明显的感受到,市场的所谓的“高低切”。低位板块的轮动是比较快的,今天轮动到光伏/锂电,叙事就是抢装+供给侧改革。这个和消费股的表现,是很相似的,就是找个理由做高低切,这个模式都是换汤不换药的。
关键是轮动之后怎么走。
市场最理想的状态是:
低位顺周期消费补涨后,缩小与高位科技机器人AI二者的差值,然后高位科技充分调整,继续接棒,而这个调整目前看符合我们说的横盘调整。
比较差的一种情况就是低位板块轮一遍,然后集体迎来调整,不过调整的深度大概率也比较有限,毕竟






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