天然橡胶 | Trump重返白宫对天然橡胶行业的浅析

Trump在其上一届任期内，以提升关税为主要手段为保护其国内制造业。这一政策对中国轮胎出口造成了显著冲击，进而影响了天然橡胶的需求。

Trump政府若重启加征关税政策，尤其是针对中国商品，将直接影响中国轮胎等橡胶制品的出口。轮胎是天然橡胶的主要下游应用，因此关税政策的变化将直接反映到天然橡胶的需求上。若加征关税将提高中国轮胎在美国市场的售价，影响其竞争力，可能导致中国轮胎对美国出口量减少。这将间接减少天然橡胶的需求量，对价格构成压力。

隆众资讯数据统计，1月2日人民币兑美元中间价为7.1879， 1月23日人民币兑美元中间价降至7.1708，呈现出美元相对人民币贬值的趋势。从市场预期角度，Trump的政策不确定性会影响业者对天然橡胶市场的预期，美元升值预期下，投资者可能担忧橡胶进口成本上升、需求受抑，从而减少入市操作，反之预期美元贬值，可能因进口成本下降、需求增加预期而增加操作，进而影响天然橡胶市场价格。

2015年中国出口到美国的小客车轮胎为31.4万吨，占总出口量的18.26%；到2023年，这一数字降至4.26万吨，占比仅为1.49%。截至2024年1-9月份，出口量更是低至2.21万吨，占比不到1%。卡客车轮胎（TBR）：卡客车轮胎的出口也受到了严重影响。2015年出口量为312.95万吨，占比达到19.10%，在2018年加征关税之后，出口量大幅下滑，近几年占比降至5%以下。关税的增加不仅提高了进口成本，还导致了中国向美国出口轮胎数量的锐减，进而减少了对天然橡胶的需求。

综上所述，Trump重返白宫并可能重启加征关税政策，为中国天然橡胶行业带来了新的挑战，短期内，关税增加将提高主要下游产品中国轮胎在美国市场的成本，减少其竞争力和出口量，从而间接降低对天然橡胶的需求，同时，美元汇率波动也会影响天然橡胶的价格和市场活跃度。