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天风·海外 | Agentforce有望成为新增长点

天风研究 · 公众号 · 证券 · 2024-12-11 07:41

正文

我们认为Agentforce有望成为Salesforce公司新的增长点。Agentforce与以往产品的核心差异：一是QueryEnrichment，二是预定制的Workflow，完整的ActionLibraryFulfilment，三是用户体验的改进。Agentforce能力强于此前CRM自身AIEinstein方案。目前来看，OpenAI大模型等产品有望在后续进一步提高Agentforce的能力。

1.公司业绩回顾

公司发展历程

Salesforce（中文名：赛富时，CRMUSEquity）

•成立于1999年，并于2004年上市

•主要产品是基于CRM+AI+DataCloud+Trust的产品组合，帮助企业管理客户关系、销售流程、市场营销活动和客户服务

• FY2024营收为348.57亿美元，营业利润为50.11亿美元，GAAP净利润为41.36亿美元

财务分析：FY24全年营收达349亿美元，订阅与服务营收为主要收入来源

公司FY2024营收达348.57亿美元，近年营收增速略有放缓。FY2019-FY2022公司营收同比增长率保持在20%以上。FY2023-FY2024营收同比增长率有所下降，其中FY2024的营收同比增长率为11.18%。

从业务类型看，Salesforce营收分为订阅与支持（FY2024其营收占比为93%）和专业服务及其他（FY2024其营收占比为7%）。FY19-FY24订阅与服务营收占比稳定在93-94%的水平，是Salesforce的主要营收来源。

FY25-FY26SalesforceVisibleAlpha盈利预测

2 Agentforce——Salesforce新的业务增长点

Agentforce是Salesforce于2024年Dreamforce大会上推出的自动化AI Agents产品，能帮助用户解决服务、销售、营销等方面的任务。

公司目前公布的Agentforce路线图包括两阶段：第一阶段为2024年10月，第二阶段为2025年2月。

Salesforce最新AI产品——Agentforce

Agentforce包括五个要素：

1）角色：即Agent的定位，是对“执行什么任务”的定义。

2）数据：即Agent能使用的数据。

3）行动：即Agent能做的事情，可以根据用户的指示进行调整。

4）保护机制：即Agent运行需要遵守的准则，包括能做什么和不能做什么

5）渠道：即Agent可以运行的场景，包括Slack、网页、CRM等等。

我们认为Agentforce有望成为Salesforce公司新的增长点。

1）Agentforce的加入进一步完善了公司的产品体系，形成了以SalesforcePlatform为底座，DataCloud、Customer360和Agentforce提供具体产品服务的一体化平台体系。

2）Agentforce五大要素：角色、数据、行动、保护机制和渠道。

3）Agentforce工作流程：数据输入、生成Prompts、ReasoningEngine处理以及行动。

4）Agentforce与以往产品的核心差异：一是QueryEnrichment，二是预定制的Workflow，完整的ActionLibraryFulfilment，三是用户体验的改进。

5）总结：我们认为，Agentforce能力强于此前CRM自身AIEinstein方案。目前来看，OpenAI大模型等产品有望在后续进一步提高Agentforce的能力。

风险提示：Agentforce表现不及预期，行业竞争加剧，数据安全问题。

点击以下小程序链接

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