【东吴双碳环保公用】每日集锦1028：生态环境部发布《生态环境信访工作办法（征求意见稿）》

• 重点推荐：光大环境，昆仑能源，三峰环境，瀚蓝环境，兴蓉环境，洪城环境，景津装备，伟明环保，宇通重工，美埃科技，九丰能源，龙净环保，高能环境，仕净科技，金宏气体，蓝天燃气，新奥股份，赛恩斯，路德环境，盛剑科技，华特气体，国林科技，金科环境，天壕能源，英科再生。

• 建议关注：绿色动力环保、北控水务集团、武汉控股、碧水源、海螺创业、军信股份，永兴股份，旺能环境，新天然气，重庆水务，凯美特气，三联虹普。

• 最大力度化债+解决企业欠款，环保企业现金流/资产质量/估值迎修复，关注优质运营/弹性/成长三大方向。2024/10/12，财政部表示拟一次性增加较大规模债务限额，是近年来出台支持化债力度最大措施；2024/10/18，中办国办印发《关于解决拖欠企业账款问题的意见》。不一样的观点：主推运营&细化弹性指标。1）在可量化测算空间的优质运营模式里，选择化债弹性大的标的。2）弹性要综合考虑基本面和估值。运营类资产在解决“现金流确定性”痛点后，估值存2倍以上提升空间！1、优质运营重估：关注前期受收款担忧大幅扰动估值的水务固废。盈利模式稳定，现金流预期可持续，付费痛点解决叠加市场化改革推进，价值重估空间开启。为剔除少数股东权益影响，以应收市值弹性系数衡量化债弹性。1）固废：重点推荐【光大环境】（66%）【瀚蓝环境】（23%）【三峰环境】（15%）。建议关注【绿色动力环保】（54%）。2）水务：重点推荐【兴蓉环境】（13%）【洪城环境】（17%）。建议关注：【北控水务集团】（44%）。2、弹性：关注应收类/资产占比大，减值影响大的板块：24H1应收类/总资产top3：设计咨询、生态修复、环卫；减值类/归母top3：环卫、水务工程、环境监测。1）水务工程：建议关注【碧水源】（83%）【武汉控股】（133%）。2）生态修复：建议关注【建工修复】（119%）【蒙草生态】（51%）。3）环卫：重点推荐【宇通重工】（25%）建议关注【福龙马】（78%）。3、成长：关注政策投入加大的领域：国新办发布会提出推动“两重”（含管网建设）“两新”（聚焦节能设备等），重点推荐：环卫电动化【宇通重工】压滤机【景津装备】水技术装备及服务【金科环境】；建议关注：离心泵【中金环境】。

• 全面实施水资源费改税试点，加强节水意识&提高征管效率&增强地方财力。2024年12月1日起全面实施水资源费改税试点。水资源税从量计征，全部归属地方（原水资源费央地1∶9分成）。1）对取水企业而言，鼓励企业通过节水改造和技术创新提高用水效率。2）对自来水企业而言，水资源税与自来水价格实行价税分离，引导降低漏损率。3）对政府而言，有助于提高征管效率，通过改革增加地方自主财力。

• 中国资源循环集团正式挂牌成立，全国性功能性资源回收再利用平台起航。集团股东成员包括中国石化、中国宝武、中国五矿、华润集团、中铝集团等多家央企，业务将涵盖线下资源回收网络建设和废钢回收、电子产品等耐用消费品回收和以旧换新、废旧电池业务、退役风电和光伏设备回收、废金属回收及废塑料回收加工等。

• 行业跟踪：1）生物柴油：地沟油和生物柴油价格环比下降，当期价差回升。2024/10/11-2024/10/17生物柴油均价6950元/吨(周环比-0.2%)，地沟油均价4579元/吨(周环比-1.1%)，考虑一个月库存周期测算单吨盈利为36元/吨（周环比+38元/吨）。2）环卫装备：2024M1-8环卫新能源渗透率同比+3.32pct至10.18%。2024M1-8环卫车合计销量48039辆（同比-10%）。其中新能源销售4892辆（同比+33%），其中盈峰环境/宇通重工/徐州徐工/福龙马新能源市占率分别为29%/21%/9%/9%，位列前四。3）锂电回收：金属价格涨跌互现&折扣系数持平，盈利小幅下降。截至2024/10/18，三元黑粉折扣系数周环比持平，锂/钴/镍系数分别为75.5%/75.0%/75.0%。截至2024/10/18，碳酸锂7.37万（周环比-3.7%），金属钴18.20万（+0.6%），金属镍12.93万（-4.1%）。根据模型测算单吨废料毛利-1.25万（-0.045万）。4）电子特气：价格整体持稳，市场平稳运行。2024/10/13-2024/10/19氙气周均价2.95万元/m³（周环比-1.9%），氪气周均价350元/m³（周环比持平）；氖气周均价125元/m³（周环比持平），氦气周均价659元/瓶（周环比持平）。

• 最新研究：1）行业深度：环保受益化债：现金流/资产质量/估值，关注优质运营/弹性/成长三大方向。2）美埃科技点评：优质洁净室产业收并购，产品拓展+区域协同。

• 风险提示：政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。

环保及公用事业指数：+2.65%

沪深300：+0.20%

环保（申万）：+2.70%

涨幅前5名：横河股份+30.00%，节能铁汉+20.10%，新动力+20.04%，森远股份+13.82%，天瑞仪器+13.28%

跌幅前5名：仕净科技-3.33%,华特达因-3.27%,南都电源-2.42%,中晟高科-2.37%,新大洲A-2.06%

今日全国碳市场综合价格行情为: 开盘价104.14元/吨，最高价104.14元/吨，最低价102.44元/吨，收盘价103.44元/吨，收盘价较前一日下跌0.78%。今日挂牌协议交易成交量168,614吨，成交额17,486,502.38元；大宗协议交易成交量1,083,798吨，成交额105,794,727.56元。今日全国碳排放配额总成交量1,252,412吨，总成交额123,281,229.94元。2024年1月1日至10月28日，全国碳市场碳排放配额成交量50,532,400吨，成交额4,617,647,410.66元。截至2024年10月28日，全国碳市场碳排放配额累计成交量492,155,011吨，累计成交额29,536,797,929.94元。

【富春环保-担保】浙江富春江环保热电股份有限公司为常州市新港热电有限公司担保8000万元。

【富春环保-三季报】2024年第三季度实现营收1327563497元，同比减少10.77%；归母净利润62555512元，同比减少160.97%；EPS -0.01，同比减少-150.00%。

【兴蓉环境-三季报】2024年第三季度实现营收 23.79亿元，同比减少9.58%；归母净利润1.54亿元，同比增加3.43%；EPS 0.22，同比增加4.76%。

【天壕能源-三季报】2024年第三季度实现营收 3056.64万元，同比减少8.56%；归母净利润72.34万元。

【岭南股份-担保】拟为子公司深圳供应链提供765万元担保，占其净资产比例0.41%。

【晋控煤业-担保】拟为子公司色连煤矿提供不超过4.95亿元担保，占其净资产比例2.74%。

【重庆水务-兼并收购】拟吸收合并全资子公司重庆水务集团水质检测有限公司。

【菲达环保-股权转让】控股子公司紫光环保拟将其全资子公司赣州紫光的35%股权转让给富春公司，交易价格0.15亿元，约定24年12月31日前返还金额。

【华控赛格-业绩】2024年三季度实现营收2.95亿元，同增4.43%；归母净亏损1951.63万元，同增54.27%。

【天源环保-业绩】2024年三季度实现营收4.17亿元，同降22.81%；归母净利润0.67亿元，同降27.31%。

【迪森股份-业绩】2024年三季度实现营收3.10亿元，同降13.82%；归母净利润0.28亿元，同增8.24%。

【仕净科技-业绩】2024年三季度实现营收11.73亿元，同降17.64%；归母净利润2.13亿元，同降61.65%。

【冀中能源-业绩】2024年三季度实现营收46.15亿元，同增15.46%；归母净利润0.14亿元，同增618.34%。

【日出东方-业绩】2024年三季度实现营收11.45亿元，同降19.82%；归母净利润0.11亿元，同降86.25%。

【聚光科技-业绩】2024年三季度实现营收8.95亿元，同增5.12%；归母净利润0.72亿元，同增285.65%。

【泰达股份-业绩】2024年三季度实现营收42.56亿元，同降3.53%；归母净利润0.38亿元，同增1.58%。

【苏交科-业绩】2024年三季度实现营收8.56亿元，同降622.96%；归母净亏损463.61万元，同降108.06%。

【赛恩斯-业绩】2024年三季度实现营收2.29亿元，同增73.52%；归母净利润0.28亿元，同增56.40%。

【隆华科技-业绩】2024年三季度实现营收7.08亿元，同增0.1%；归母净亏损0.66亿元，同增26.15%。

【兴源环境-业绩】2024年三季度实现营收2.42亿元，同降8.27%；归母净利润6.49亿元，同增5.86%。

【美能能源-业绩】2024年三季度实现营收1.13亿元，同增33.12%；归母净利润0.15亿元，同增47.96%。

【盈峰环境-业绩】2024年三季度实现营收30.45亿元，同增6.54%；归母净利润2.23亿元，同降3.2%。

【云煤能源-业绩】2024年三季度实现营收15.69亿元，同降13.49%；归母净亏损0.78亿元，同降129.19%。

【兰花科创-业绩】2024年三季度实现营收29.42亿元，同降6.16%；归母净利润144.4万元，同降87.66%。

【众合科技-业绩】2024年三季度实现营收4.95亿元，同降17.72%；归母净利润6.52亿元，同降27.89%。

【卓越新能-业绩】2024年三季度实现营收10.42亿元，同增47.01%；归母净亏损881.27万元，同降755.36%。

【水发燃气-业绩】2024年三季度实现营收5.92亿元，同降23.6%；归母净利润0.12亿元，同降18.91%。

【中原环保-业绩】2024年三季度实现营收11.72亿元，同-34.84%；归母净利润2.94亿元，同增23.2%。

【军信股份-业绩】2024年三季度实现营收6.45亿元，同增6.87%；归母净利润1.39亿元，同降13.25%。

【景津装备-业绩】2024年三季度实现营收15.77亿元，同降0.98%；归母净利润2.06亿元，同降20.77%。

1. 生态环境部发布《生态环境信访工作办法（征求意见稿）》

    为了规范生态环境信访工作，维护生态环境信访秩序，保护信访人的合法权益，根据《信访工作条例》和生态环境有关法律、行政法规，生态环境部制定了《生态环境信访工作办法（征求意见稿）》，并向社会公开征求意见。

2. 《山东省加快构建废弃物循环利用体系实施方案》印发：推进垃圾焚烧处理设施协同处置

   近日，山东省人民政府印发《山东省加快构建废弃物循环利用体系实施方案》的通知，通知要求，到2025年，初步建成覆盖各领域、各环节的废弃物循环利用体系，主要废弃物循环利用取得积极进展。新增大宗固体废弃物综合利用率达到60%，废钢铁、废铜、废铝、废铅、废锌、废纸、废塑料、废橡胶、废玻璃等主要再生资源回收利用量年均增长6%左右，报废机动车年规范回收拆解量达到50万辆，废旧家电年回收量较2023年增长15%。

3. 《加快构建新型电力系统行动方案》：发挥新型储能调节能力

    国家发展改革委、国家能源局、国家数据局近日联合印发《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》，为加快构建新型电力系统提供了具体指引。《行动方案》对提升新型电力系统灵活调节能力提出要求，包含充分发挥新型储能调节能力、加强电动汽车与电网融合互动、充分激发需求侧响应活力。

4. 风险提示

政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。