保险股表现超预期，多家券商看好平安

保险行业经过一段时间的低靡，现在要开始复苏了。

3月末，保监会印发《关于优化保险合同负债评估所适用折现率曲线有关事项的通知》，将进一步提升保险类企业长期保障型产品准备金评估的科学性。

多位证券分析师对此表示，从长期来看，这对保险行业来说是一个利好的消息，并且是时候入手保险龙头行业个股的时机。

其中广发证券分析师曹恒乾认为，新规收紧了保险公司自由浮动的空间，增强财务报表的可比性。他认为本次贴现率调整是“保险业姓保”的重要举措，核心是引导行业回归长期，稳定长端利率，更好发展长期产品。短期来看，保险准备金上浮空间收窄，保险准备金计提释放空间也相应缩小，但对应长期产品的贴现率有上升空间。

从整体行业来看，保险行业虽然去年表现缺乏增长劲头，但这一局势在2017年或将有所改变。 长江证券报告显示，2016年全年上市险企合计保费增速17%，投资收益下滑17-26%，主要受2015年高基数和2016年股市低迷的影响。其中4家上市（国寿、平安、太保、新华）险企合计实现归属净利润985.2亿元，同比下滑14.5%，仅平安正增长15%。

长江证券对于2017年保险行业非常看好，并称该行业业绩将进入拐点期，保费高增长势头未减，投资收益将趋平稳，各项支出压力缓解，且2017年PEV估值也处于历史低位，并给出行业推荐行业推荐评级。

保险行业被低估已经成为了普遍分析师共识，说到个股推荐，平安也成为分析师们目前比较看好一支保险股。

国信证券分析师说：“上市保险年报均超预期，我们认为保险板块可能被市场低估，其估值已经是历史级底部，而行业环境和监管环境（保险姓“保”后出台系列政策利好）均利于龙头保险公司，行业分化已经开始，但被市场低估。”据此，国信证券推荐板块性机会，太保、新华、平安和国寿等行业龙头企业受益。

除此之外，摩根士丹利也给予平安很强的信心。据其平安集团分析报告显示，市场信心将继续回升，如果平安的零售业务能保持20-30%的增速，根据20倍P/E，其零售业务的价值为人民币1200亿元，隐含20%的增长潜力。

而在2016年，平安集团集团的零售业利润增长就已经达到了30%、目前平安已经开始单独披露零售金融业务的业绩表现 （包括保险、信用卡、交易、资产管理等）。每位客户的利润同比增长8%至人民币312元，客户数目增加20%至1.31亿，2016年产生利润人民币410亿元（增长30%）。

招商证券分析师马鲲鹏、郑积沙分析称，基于目前中国平安营销员超110万人同比增长了28%，且产能增涨8%，寿险业务规模和价值增长大概率可持续；其次各版块协同能力不断提高，交叉销售渠道的贡献占比相比2015年都有明显提升，板块间化反仍将持续；在政府债券利率保持稳定，公司存量资产利率风险较低。同时对于平安给出了“推荐”评级。