专栏名称: XYSTRATEGY
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【兴证策略】AI产业链中还有哪些低位方向值得关注？

XYSTRATEGY  · 公众号  · 股市  · 2025-02-17 22:09

正文


随着成交占比的上升，AI产业链中部分细分方向开始出现短期交易拥挤的信号，不过虽然阶段性会有局部“过热”，但我们依然可以在产业链内部找到有相对性价比的方向。 AI、TMT板块本身是一个市值占比超过20%，涵盖上游算力硬件、中游软件服务以及下游应用的庞大产业链条。阶段性可能出现局部“过热”，但依然可以找到相对有性价比的方向。 因此在本轮AI行情中，我们不仅要判断大的产业趋势和主线方向，更有意义的是做好板块内部的择时轮动以及细分行业比较。
综合景气度、拥挤度及资金流入，AI产业链50大细分方向中，当前可重点关注 运营商、光模块、GPU、PCB、HBM存储 等相对低位、有性价比的环节。
（一）景气度
随着AI产业突破、内需复苏，今年不少AI细分领域有望迎来景气改善。 根据市场一致预期，今年AI大多数细分方向有望迎来景气加速或困境反转，而结合今年以来AI50大细分方向中2025年预期净利润上修个股数量占比来看， 光模块、运营商、光纤光缆、数字媒体、AI手机、液冷服务器、PCB 等方向排名相对居前。
（二）拥挤度
当前AI产业链中，部分方向短期交易拥挤度已升至较高水位，而其中也有一些细分方向拥挤度压力相对较小 ，如 GPU、光纤光缆、HBM存储、PCB、光模块、AI芯片、数字媒体、智能安防、无人机 等。

（三）资金流向
结合本周主力资金净流入/自由流通市值看，重点流入的方向主要为 智慧医疗、网络安全、电子政务、工业软件、HBM存储 等，而从本周环比上周主力资金净流入/自由流通市值的变化看， 光模块、智慧医疗、PCB、运营商、电子政务、光纤光缆 等方向排名居前。

风险提示


经济数据波动，政策宽松低于预期，美联储降息不及预期等。
注：文中报告节选自兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
证券研究报告： 《AI成交占比新高：怎么理解？如何应对？——A股策略展望》
对外发布时间： 2025年2月16日
报告发布机构： 兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）
本报告分析师 ：

张启尧  SAC执业证书编号：S0190521080005

陈禹豪  SAC执业证书编号：S0190523070004

胡思雨  SAC执业证书编号：S0190521110003

张勋     SAC执业证书编号：S0190520070004

吴峰     SAC执业证书编号：S0190510120002

杨震宇  SAC执业证书编号：S0190520120002


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