本周发审委审核，已经透露出重点审核方向，有证监会强调的多项有关特征的，IPO上会被否是一定的。今天证监会审核6家IPO企业申请，其中过会5家，
浙江绩丰岩土技术股份有限公司IPO申请被否，
安徽省交通规划设计研究总院股份有限公司、基蛋生物科技股份有限公司（首发）、南京健友生化制药股份有限公司（首发）、上海雅仕投资发展股份有限公司（首发）、索通发展股份有限公司（首发）获通过。
上周五，证监会集中公布35家终止审查及18家未通过发审会的IPO企业情况，证监会
明确
将进一步强化发行监管，严格审核，在严防企业造假的同时，严密关注和审核IPO企业存在的下列等方式粉饰业绩的情况：
（1）企业短期缩减人员；(2)降低职工工资；(3)减少费用；（5）放宽信用政策促进销售（解释：特征表现为应收账款增长较快，占营业收入比重很高）。
证监会明确一经发现，将综合运用专项问核、现场检查、采取监管措施、移送稽查等方式严肃处理。
今天证监会审核的方向，都指向了这些。
安徽省交通规划设计研究总院股份有限公司、基蛋生物科技股份有限公司、浙江绩丰岩土技术股份有限公司都被问到了上述相关问题，浙江绩丰岩土技术股份有限公司被问到与上述两个方面相关的问题：（1）请发行人代表结合报告期各期营业收入和各期末应收账款变化情况进一步说明，
是否存在放松信用政策增加收入的情形。
（2）请发行人代表进一步说明，报告期内，
发行人员工平均薪酬呈现下降趋势的原因，是否存在压低薪酬支出调节利润的情形
。
浙江绩丰岩土技术股份有限公司涉及的特别关注问题过多，因此被否。
浙江绩丰岩土技术股份有限公司
2014年、2015年、2016年营业收入分别为4.28亿元、4.59亿元和4.86亿元，而 2014年末、 2015 年末、 2016 年末的应收账款净额分别为44,404.92 万元、 47,804.95 万元、 50,391.72 万元，占总资产的比例分别为 36.22%、 36.13%、36.39%，
期末应收账款均超过当年的营业收入。
发行人招股说明书披露：应收账款在资产结构中的比重较高，与公司所处的地基与基础工程行业密切相关：公司应收账款年末净额增加的主要原因是项目分期结算、客户付款审批流程较长。
以前有应收账款占营业收入比重很高过会的，证监会现在审核从严，对于应收账款占比较高的痛下杀手，
过会难了。北京品恩科技股份有限公司
应收账款占营业收入比重较高前几天刚刚被否：2014 年-2016 年各期末，北京品恩科技股份有限公司应收账款净额分别是 9,154.50 万元、 9,575.09 万元和14,307.34 万元，占当期营业收入的比例分别是 158.97%、 78.92%和 66.39%；
如加上销售产生的长期应收款（含一年内到期的非流动资产)， 2014 年-2016 年各期末，发行人应收款净额合计分别是 12,352.54 万元、 12,644.32 万元和 27,512.25 万元，占当期营业收入的比例分别是 214.51%、 104.21%和 127.67%。
应收账款占营业收入比重较高特征的企业，已连续被否2家，有这特征的IPO企业注意了！
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主板发审委2017年第89次会议审核结果公告
中国证券监督管理委员会主板发行审核委员会2017年第89次发审委会议于2017年6月13日召开，现将会议审核情况公告如下：
一、审核结果
（一）安徽省交通规划设计研究总院股份有限公司（首发）获通过。
（二）基蛋生物科技股份有限公司（首发）获通过。
（三）浙江绩丰岩土技术股份有限公司（首发）未通过。
二、发审委会议提出询问的主要问题
（一）安徽省交通规划设计研究总院股份有限公司
1、请发行人代表进一步说明：（1）报告期发行人参与招投标的具体情况，通过投标和直接委托获得项目的数量、占比和对应项目金额等情况，与同行业可比上市公司相比是否处于正常范围；（2）报告期发行人分别通过投标和直接委托获得交通控股及其下属企业项目的数量、占比和对应项目金额等情况，占其对外发标项目数量和金额的比例情况；发行人中标率情况；
发行人是否存在与控股股东下属企业联合投标的情况，如存在联合投标，
请说明相关项目的收入情况；（3）发行人与控股股东及其下属企业关联交易的定价机制和付款条款与非关联方相比是否存在重大差异。报告期内交通控股及其关联方是否均按照约定及时支付款项，
是否存在推迟支付或者发行人放宽信用政策的情形；
（4）发行人《关联交易管理制度》关于豁免审议关联交易的相关规定是否符合《公司法》等相关法律法规及交易所《股票上市规则》的规定，报告期内豁免审议的关联交易的具体情况，是否存在损害公司及中小股东利益的情形；（5）发行人对于控股股东及其下属企业是否存在重大依赖，发行人减少和规范关联交易的主要措施。请保荐代表人发表核查意见，并说明核查的方法、过程及结论。
2、请发行人代表进一步说明：（1）
报告期各期期末应收账款余额较高且逐年上升的具体原因和合理性；是否会对发行人的业绩和持续经营产生不利影响；
（2）
结合信用期限、期后回款时间，补充说明报告期各期是否存在通过放宽信用政策刺激销售的情况；
（3）发行人应收账款回款进度是否与所签署合同的约定付款条件相吻合，无法按合同约定条件进行回款的主要原因，发行人是否有有效的应对措施，相关内控执行情况是否有效；（4）是否存在通过第三方公司回款的情形；是否存在会计期末以外部借款、自有资金减少应收账款、下期初再冲回的情形；（5）结合发行人各期末应收账款账龄情况、报告期坏账实际核销情况、发行人与同行业可比公司坏账计提政策对比情况，说明坏账准备计提比例是否谨慎、充分。请保荐代表人发表核查意见。
（二）基蛋生物科技股份有限公司
1、请发行人代表进一步说明：发行人租赁或免费提供仪器使用的定价机制；发行人该种设备使用方式是否符合我国关于《反不正当竞争法》的有关规定，是否存在违规风险。请保荐代表人发表核查意见。
2、请发行人代表进一步说明：（1）报告期内和截至目前，发行人关于原材料采购、生产、包装、存储、运输、售后服务等方面的产品质量的内控制度是否健全并得到有效执行；（2）发行人是否严格按照国家相关资质许可、认证、备案及质量标准要求开展业务，发行人产品是否发生质量问题和/或安全事故，是否受到有关药品监管部门的处罚及媒体报道、消费者关注等，是否存在因产品质量问题引发的纠纷或诉讼；（3）发行人的产品质量和生产经营是否符合《医疗器械监督管理条例（2014年修订）》、《医疗器械生产质量管理规范》、《医疗器械生产质量管理规范附录体外诊断试剂》等法律法规的规定。请保荐代表人发表核查意见。
3、请发行人代表进一步说明：（1）报告期各期发行人销售费用中不包含促销及学术推广费的具体原因和合理性；（2）发行人促销及学术推广是否全部委托给经销商进行；（3）经销商学术推广会议相关组织和支出情况，包括召开频次，召开内容，平均参与人次，费用报销情况等；会议是否实际召开，是否存在重大异常；（4）
发行人及其销售人员报告期内是否存在因商业贿赂行为被立案调查或处罚的情形；经销商及其销售人员报告期内是否存在商业贿赂行为（因销售发行人产品）被立案调查或处罚的情形。
请保荐代表人发表核查意见。
4、请发行人进一步说明：（1）结合具体产品构成、产品定价、成本构成、客户、市场定位、经营模式、员工薪酬情况等
，说明发行人毛利率远高于同行业可比上市公司平均水平的具体原因及其合理性；
（2）
是否存在关联方、潜在关联方或者第三方为发行人承担成本或代垫费用的情形；
（3）
发行人是否存在通过人为压低发行人高管和员工薪酬以降低期间费用、增加利润的情形。
请保荐代表人发表核查意见。
（三）浙江绩丰岩土技术股份有限公司
1、请发行人代表结合报告期
各期营业收入和各期末应收账款变化情况进一步说明，是否存在放松信用政策增加收入的情形。
与合同签署、应收账款等相关内控制度的制定及执行情况。结合应收账款的逾期、涉诉和期后回款情况进一步说明，应收账款的回款是否存在风险，坏账准备计提是否充分。报告期各期经营活动产生的现金流净额均低于当年净利润的原因。上述情形对发行人持续盈利能力是否构成了重大不利影响。请保荐代表人发表核查意见。
2、请发行人代表进一步说明，报告期内，
发行人员工平均薪酬呈现下降趋势的原因，是否存在压低薪酬支出调节利润的情形。
请保荐代表人发表核查意见。
3、请发行人代表进一步说明，关联方资金往来的具体流向及用途，借款合同的签订，履行的审批程序。未计算资金占用费的依据及其合理性。发行人是否存在体外循环虚构采购、销售的情况。报告期内是否还存在其他关联方资金往来的情形，发行人关于资金管理、关联交易、防止关联资金占用的内控制度的建立及有效执行情况。请保荐代表人发表核查意见。
4、请发行人代表进一步说明：（1）发行人同主要客户的交易是否有长期的协议约定，是否存在客户流失风险，是否具有可持续的风险；（2）发行人业绩是否存在下滑趋势或风险。主要客户营销方式是否存在重大变化，所处的行业地位和行业经营环境是否已经或者将要发生重大变化，是否对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响。相关信息和风险是否充分披露。请保荐代表人发表核查意见。
5、请发行人代表结合发行人报告期内工程和租赁两大业务的毛利及占比变动趋势进一步说明：（1）自有资产租赁和融资资产租赁在资产构成、收入和毛利等方面的占比情况，对发行人租赁业务的资产完整性和独立性是否构成实质性影响。未来业务发展方向。行业分类的依据及其合理性，关于业务模式的说明是否真实、准确；（2）发行人两大业务毛利率波动较大且波动趋势存在差异的原因及其合理性、可持续性；（3）发行人的主营业务和经营模式是否发生重大变化，对本次发行是否构成重大不利影响，相关信息和风险是否充分披露。请保荐代表人发表核查意见。
发行监管部
2017年6月13日
主板发审委2017年第90次会议审核结果公告
中国证券监督管理委员会主板发行审核委员会2017年第90次发审委会议于2017年6月13日召开，现将会议审核情况公告如下：
一、审核结果
（一）南京健友生化制药股份有限公司（首发）获通过。
（二）上海雅仕投资发展股份有限公司（首发）获通过。
（三）索通发展股份有限公司（首发）获通过。
二、发审委会议提出询问的主要问题
（一）南京健友生化制药股份有限公司
1、请发行人代表进一步说明：（1）2016年3月发行人子公司香港健友实业有限公司以50万美元收购Sagent持有的赛进（中国）制药有限公司（以下简称赛进(中国)）100%股权的原因、作价依据及合理性,是否承诺保证受托生产Sagent及其指定的公司的产品等或有其他相关利益安排；（2）报告期各期发行人对Gland的销售价格、信用政策、结算方式与同期其他主要客户对比情况，出现差异的主要原因；（3）发行人与Sagent及其关联方合作研发和委托生产、销售以及申请药品批件的具体情况及签署的合同、协议约定内容与进展；合作各方关于药品生产、批件、销售和研发成果的归属约定,合作各方无偿负责研发的原因、背景、合理性及是否存在其他利益安排,有偿进行研发的价格确定依据及公允性,报告期内研发款项支付情况,享有收益的比例如何确定,是否存在纠纷或其他争议；（4）发行人相关产品是否属于仿制药,是否涉及侵犯知识产权问题；主要产品的研发、注册、组织生产、销售是否按照相关合作模式进行,发行人是否为委托生产相关药品,相关药品是否为委托方独家买断销售,是否合法合规；发行人关于业务模式的说明是否真实、准确；相关合作模式对发行人的研发、生产、销售业务的完整性和独立性是否构成实质性影响；发行人与Sagent是否构成关联关系,是否构成对Sagent的依赖；（5）收购赛进(中国)后发行人的主营业务和经营模式是否发生重大变化,对本次发行上市是否构成重大不利影响；相关信息及风险是否充分披露。请保荐代表人发表核查意见。
2、请发行人进一步说明:报告期内发行人对辉瑞制药销售金额和销售占比均大幅上升、对其他主要客户的销售金额和占比呈下降趋势的原因，发行人是否对辉瑞制药存在依赖；发行人与主要客户的业务是否具有稳定性和可持续性；相关信息及风险是否充分披露。请保荐代表人发表核查意见。
（二）上海雅仕投资发展股份有限公司
1、请发行人代表进一步说明：（1）报告期发行人与云南祥丰化肥股份有限公司、云南天马物流有限公司、连云港港口集团有限公司等关联方之间持续发生采购和销售关联交易的真实性、必要性、合理性和可持续性，关联交易的定价机制，交易价格是否公允；（2）发行人各业务项下经常性关联交易的金额，占该类业务收入、成本和毛利的比例，发行人营业收入、净利润对关联方是否存在重大依赖，
发行人关联交易毛利率与非关联同类交易毛利率是否存在重大差异，是否存在利益输送和特殊利益安排；
（3）规范和减少关联交易的措施；（4）相关风险揭示是否充分。请保荐代表人发表核查意见。
