铅笔道
作
者 | 海有梦
近日，四川成都杀出一个超级隐形冠军：星邦互娱，向香港交易所发起IPO冲刺。
星邦互娱是一家移动游戏公司，集开发、发行及运营业务于一体。用户主要为移动游戏玩家，以年轻人为主。按2023年RPG游戏客户支出计算，星邦互娱在全国排名第三；按小游戏客户支出计算，其全国排名第一，市场份额为14.8% 。
在AI大模型爆火后，星邦互娱累计推出多款AIGC工具，如孙大圣、诸葛亮等。我们来看看，AI正在怎样重塑游戏产业？
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2014年，郭中健在成都高新区创立星邦互娱，初期专注于移动游戏开发。彼时，中国移动游戏市场正处于快速增长期，郭中健选择以RPG（角色扮演游戏）为切入点。
2017年，郭中健之女郭小兰加入公司，负责运营管理和游戏开发。她将年轻一代的互联网思维与传统经验结合，推动公司从单一开发向“研运一体”模式转型。
随后，星邦互娱推出了多款关键产品，如《九州仙剑传》《天剑奇缘》等RPG游戏——凭借国风仙侠题材和长生命周期策略迅速崛起。截至2025年2月，《九州仙剑传》累计流水达60亿元，《天剑奇缘》突破65亿元，远超行业平均生命周期（10-24个月）。
2022年后，公司从RPG扩展至SLG（策略游戏）、卡牌游戏等类型，并通过自研+代理模式丰富产品线。例如推出的《异界深渊：大灵王》，上线半年内月均流水达7000万元。
2023年，星邦互娱成为中国小游戏流水第一、古风RPG流水第二的厂商。
大模型火爆后，它自主研发了“孙大圣”“诸葛亮”等AI系统，覆盖游戏设计、美术制作、用户运营全链路，将开发周期缩短至20个月（低于行业平均水平），并实现传统文旅元素（如三星堆、川茶）的数字化融合。
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星邦互娱的游戏产品涵盖：角色扮演游戏（RPG）、卡牌游戏、模拟游戏（SIM）和策略游戏（SLG）等类型。
其中，收入占比最高的产品为《九州仙剑传》和《天剑奇缘》两款游戏，在过去几年中为公司贡献了大部分收入。《九州仙剑传》是一款授权的ARPG游戏，而《天剑奇缘》则是公司自主开发的RPG游戏。
星邦互娱所在的行业是：移动游戏。从2010年的起步期，到2015年的快速增长期，再到2020年后的成熟与创新期，行业规模不断扩大。每个阶段的趋势，都与技术进步、用户需求变化和市场竞争格局相关。
例如，早期以休闲游戏为主，随后RPG和卡牌游戏逐渐兴起，近年来小游戏和云游戏成为新的增长点。根据行业报告，2023年中国移动游戏市场规模已达到3023亿元，预计到2028年将达到3677亿元。行业年复合增长率约为15.8%。
中国移动游戏市场竞争激烈，已经形成绝对头部。按2023年的流水计，前五大移动游戏公司占据了约 58.8% 的市场份额。
其中，星邦互娱的全国总排名第六，市场份额为 1.8%。在细分领域，按 2023年RPG游戏客户支出计算，星邦互娱全国排名第三，市场份额为6.0%；按中国古风RPG客户支出计算，全国排名第二，市场份额为 13.0%；按小游戏客户支出计算，全国排名第一，市场份额为14.8% 。
星邦互娱的主要竞争对手包括其他大型移动游戏公司，如腾讯、网易等。与竞品相比，星邦互娱的最大区别在于其专注于RPG游戏和小游戏领域，并通过AI技术赋能。
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2022-2024年期间，星邦互娱的净利润呈下滑趋势。2022年，公司收入为56.75 亿元，净利润为3.28亿元；2023年，收入为53.27亿元，净利润为1.97亿元；2024 年前三季度（未经审计），收入为20.95亿元，净亏损为0.47亿元 。
当下，移动游戏正迎来AI的超长红利期。以星邦互娱的实践为例，AI大模型正在从研发效率提升、用户运营优化、内容生成创新等多个维度重塑移动游戏行业。
首先是全链条研发提效，AI驱动工业化生产。星邦互娱推出了AI生成式工具“孙大圣”：集成AI绘画、音频生成（星邦TTS）、音乐创作（BGMCat）等功能，使角色原画产出效率提升85%，UI设计效率提升80%。
其次是用户运营智能化：数据驱动的精细化决策。星邦互娱发布了系统“诸葛亮”，能识别玩家付费潜力、流失风险及兴趣标签。例如在《天剑奇缘》中，它能预测玩家对节日活动的参与度，动态调整奖励机制，使付费率提升23%。
再次是内容创作范式革新：传统文化与AI的融合。例如《洪荒西行录》中，AI根据《山海经》文本自动生成异兽形态，并通过物理渲染技术实现动态效果，降低了高复杂度文化元素的美术成本。
当然，AI底层技术也给行业带来新挑战。比如导致行业两极分化，腾讯网易等头部企业优势会继续加大。此外，过度依赖AI可能导致内容同质化。
本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。
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