七日谈 ▎科创板走势将影响小盘，关注金融地产二季报

凯丰投资 · 公众号 · · 2019-07-22 20:04

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上周，上证综指跌0.22%，报2924.20点；上证50跌幅0.22%，沪深300跌幅0.02%，中证500涨幅0.35%，中证1000涨0.02%。恒生指数涨幅1.03%，报收于28765.40点；恒生国企指数涨幅1.22%，报收于10909.41；纳斯达克指数跌幅0.45%，报收于8207.24点；标普500跌幅0.62%，报收于2995.11点。

申万一级行业中，上周板块各有涨跌。强势板块方面，农林牧渔、房地产与有色金属涨幅靠前，分别上涨3.59%、2.72%以及2.41%。家用电器与食品饮料引跌上周，跌幅分别为3.54%与3.15%。

点评

上周小票跑赢大票。诚如上周所讲，科创板即将开板与政治局会议临近，短期利好小票。

上周A股弱势震荡。周一小幅上涨0.40%后一直在低位横盘整理，周四创上周最大跌幅1.04%，周五结束三连跌收涨0.79%，周跌幅仅0.22%。上周板块个股涨跌互现，题材板块轮动节奏有所放缓。没有大面积的板块效应，热点散乱，持续性差。 受科创板下周开板影响，科技股题材表现较好。 整体来看，外部事件对国内资本市场的影响已经在逐渐钝化，A股固有调整趋势仍存。

北上资金方面，周五北向资金全天净流入61.9亿元，为连续四日净流入，创近一个月最大净流入额；上周净流入93.54亿元。周初美联储数度发声，鲍威尔强调经济不确定性增加，埃文斯与卡普兰均称存在降息必要性，增强市场降息预期，降低了外资的避险情绪。北向资金自周二起连续四天恢复净流入。 周四周五全球宽松预期继续强化，尤其是包括韩国在内共四国在同一天宣布降息，北向资金净流入递增，创下一个月最大净流入额。 未来利率下行仍然是大概率事件，随着外部因素有所缓和，全球开启新一轮宽松周期，国内有望迎来更多增量资金。

国内经济方面，二季度经济数据有所回暖，二季度GDP同比增速6.2%，低于预期0.1pct，较前值显著低0.2pct，但6月社零显著超预期，上半年固定资产投资增速亦高于预期0.2pct，上半年外贸进出口总体平稳。 整体来看，6月生产和消费的显著反弹主要受到短期因素驱动，可持续性存疑。 展望下半年，贸易摩擦前景未明、房地产调控趋紧、剩余专项债额度不多、居民消费意愿减弱的背景下，我国经济增长仍面临较大下行压力。 但随着稳增长政策效应逐步释放，经济有望筑底企稳。 考虑到目前流动性整体保持宽松态势，市场整体情绪偏积极。

上周大公司的二季报出来较多，我们认为需要关注地产行业业绩超预期的上行风险。