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讲一讲万众瞩目的股市。
早在10月8日资本市场开盘之前，市场情绪已经发酵到烈火烹油的地步。
原因无它，在10月国庆期间，港股以及关联中国资本市场的指数涨势惊人。
港股恒生指数大涨近10%；
港股恒生科技指数大涨超过14%；
追踪A股的A50指数大涨 14.3%；
按照以上外围关联股市涨幅计算，10月8日我们资本市场开盘就算是补涨也要涨个10%左右，也就是大盘指数直接涨停，个股就是千股涨停。
更何况在此期间还有各种消息的发酵，所以在10月8日前，市场情绪已经沸腾到顶点。
10月8日上午9:15分，果然，在集合竞价期间，我们就看到了祖国山河一片红的局面——
上证指数上涨10%，深成指上涨14%，创业板上涨18%，个股也是千股涨停。
在一片欢迎鼓舞的时刻，短短半小时之后资本市场气氛陡然而变——
现实港股恒生指数开始跳水，恒生指数一度跌幅超过10%；
然后是A50指数开始跳水；
紧接着国内股市也开始跳水，上证指数从涨幅10%一度跳水幅度超过8%，个股更是纷纷打开涨停板开始跳水，大量股票震荡幅度超过10%。
最后收盘，虽然上证指数涨幅是4.59%，深成指涨幅是9.17%，创业板指数涨幅是17.25%。
因为10月8月的剧烈震荡，以及当日创下3.45万亿的成交天量，所以市场上的情绪已经开始变化，现在已经有很多人看空后市。
那么，在10点之后究竟发生什么，让资本市场出现如此剧烈的震荡？
10点之后影响资本市场是两个利空消息：
金融管理部门进行窗口指导：银行信贷资金严禁违规进入股市。
那么，为什么在10月8日盘中会出现这两个利空消息？
这两个利空消息出台的出发点是什么？
这一轮资本市场的牛市未来还能走多远？
今天就来给大家详细梳理一下本轮资本市场牛市的来龙去脉。
对于本轮资本市场的牛市，还得按照自上而下的思考——也就站在管理层的层面来梳理其中的逻辑。
第一个问题，官方层面在前不久通过前央行行长的发言公开承认现在中国面临的主要经济问题就是通缩。
承认通缩就要针对性的拿出解决办法。
怎么解决通缩问题？
可能很多人就简单理解为拉通胀。
这个想法是有问题的。
在老百姓收入没有改善，资产负债表没有修复的情况下，强行拉通胀——
也就是强行增加老百姓生活成本，这不是解决通缩的良药，而是毒药！
整个社会是要出大问题的。
那么正确待解决通缩的思路是什么？
所以，解决通缩最好的办法不是强行拉通胀，而是建立市场的通胀预期！
建立市场的通胀预期与直接拉通胀含义是完全不一样的——
物价虽然没怎么涨，但是未来涨价的预期来了，然后大家就敢消费敢投资了。
那么如何建立市场的通胀预期呢？
那就让资产价格——至少是部分资产价格涨起来！
资产价格上涨不影响老百姓生活，但是却可以影响老百姓对通胀的预期。
所以，926政治局会议着力最大的就是资产价格领域。
对于房地产，首先强调就是要止跌企稳。
房地产是老百姓持有资产最大的领域，这个不企稳止跌，其他统统没戏。
但是要让房地产价格大涨需要的金融资源太大，也不符合经济转型的需要。
所以对于房地产只是定义为企稳止跌就够了——至少让老百姓资产负债表的主要资产不要持续缩水就够了。
真正发力点在股市，在金融资产。
要让股市大涨。
现在我们再引用一下926政治局会议的表述：
要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点。
要支持上市公司并购重组，稳步推进公募基金改革，研究出台保护中小投资者的政策措施。
一共80个字，没有一个字直接说“涨”，但是每一句话都是围绕着要让股市大涨而展开。
房地产企稳止跌+股市大涨就是926政治局会议的核心内容。
用大白话表述就是，让老百姓持有的房子价值不继续跌了，让老百姓持有的股票价格大幅度上涨，然后就能建立通胀的预期，就能一举解决通缩的问题。
写到这里，可能有人会有疑问——
截止到9月30日，虽然大盘上涨了不少，但是感觉市场的通胀预期好像还没有，这是怎么回事？
这就是我要讲的最关键的问题。
