北京时间 2月21日周四凌晨，美联储公布1月会议纪要，相对于此前市场预期的纪要将整体偏鸽的说法，纪要发布后，分析人士认为虽然该纪要透露出美联储大概率将在今年结束缩表，但整体基调“更加平衡”。
当地时间本周三美联储公布了1月29日至30日的政策会议纪要，为市场提供了更多推测其2019年货币政策的走向的信息。
该纪要显示，在三周前的会议上，美联储官员讨论了在2019年底前结束削减资产负债表上债券的计划。据期货日报记者了解，自2017年底开始，美联储缩减了规模超4万亿美元的资产负债表。
实际上，在三周前的会议上，虽然FOMC成员一致决定维持利率目标区间在2.25%-2.5%不变。但缩表问题上，其决策者却普遍认同在2019年结束缩表这点，并表示不确定今年是否会再度加息。
纪要称，“几乎所有与会者都认为，趁着还不太晚就宣布在今年晚些时候停止缩减资产负债表的计划最好不过。做出这样的宣布，将给完成美联储资产负债表规模正常化的过程增添确定性。”
总的来说，市场认为，虽然美联储在1月份的政策会议上做出了不继续加息的选择，并表示市场应对未来任何利率行动都保持“耐心”，暗示资产负债表的收缩路径将更加灵活。然而，相较于2018年12月展现的加息立场，美联储的利率政策预期发生了明显的改变。
对于本次纪要，布朗兄弟哈里曼(BBH)策略师Win Thin认为：“纪要本身不那么鸽派，反而更加平衡。此前投资者做空了美元，现在他们似乎需要略微缩减这方面的头寸。
同时，加拿大帝国商业银行(CIBC)也认为，美联储1月政策会议纪要较市场预期略偏鹰派，这将为美元带来一定的利好。“毕竟部分委员相信，如果经济数据能够好转，进一步加息的大门就没有关闭。虽然整体观点并没有达成一致，但此次发布的会议纪要依然略偏鹰派。这将为美元提供一定支撑。”
至于黄金价格，虽然在美联储1月货币政策会议纪要后，受美元上涨等压力影响，短线自10个月高位附近回落。但之后也仅是在1337-1341美元/盎司的区间内窄幅整理，守住近期涨势。
虽然很多市场人士认为，未来美元将得到一定的支撑。但部分市场人士却认为，近期美联储政策立场转向更偏宽松已经对包括贵金属在内的多个商品市场构成重要的潜在利好因素，也有利于全球股票和债券市场。
特别是，现在市场将重新聚焦中美贸易问题，且外界对中美两国是否最终会达成贸易协议的看法仍存在广泛的分歧。另外，英国脱欧前景也还未明朗。这些因素将对金价提供支撑。Kitco高级技术分析师Jim Wyckoff说。
另外，从技术面来看，黄金也依然处在三个月来的上升趋势内。Wyckoff表示，其初步阻力位应在1350.00，然后是1365.00；初步支撑位则大概在1340.00，接着是1331.10。至于金价下一个关键的向上破位点是1400重要技术阻力；若金价跌破2月低点1304.70，则空头可能会重新占据主导。
虽然，纪要显示，几乎所有官员都希望在今年宣布停止缩表计划，但部分行业人士却认为其停止缩表的逻辑存在问题。
在国际投行Jefferies分析师Ward McCarthy看来，美联储成员不仅缺乏对资产负债表规模和经济之间的了解，对于资产负债表和货币市场行为之间的关系也不是很清晰。
同时，他认为，由于美联储永远不会承认其货币政策仅由市场反应驱动，因此它也永远不会提供。“（停止缩表的）可靠理由”。
在他看来，虽然美联储有意在2019年底终止缩表，“但其尚未从政策角度解决资产负债表最佳规模的问题”。
加拿大蒙特利尔银行（BMO）的分析师Jon Hill也表示，“对超额准备金减少可能影响金融状况感到不安，这甚至可能会加紧资金短缺。”
同时，在金融博客Zerohedge看来，美联储在今年年底前结束缩减资产负债表的计划远远早于一级交易商和买方的预期。实际上，他们中大多数人预期是在2020年的某个时候结束缩表。
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编辑整理：李铱想
