作者：海通有色/海通煤炭
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【神通组合】：电解铝产业链龙头神通组合——神火股份，索通发展。与煤炭吴杰团队合作荐股。
财联社讯， 8 月 23 日召开的国务院常务会议指出，要部署推进央企深化改革降低杠杆工作，采取有效措施确保完成今年化解钢铁煤炭过剩产能、处置“僵尸企业”和治理特困企业等工作任务。推动火电、电解铝、建材等行业开展减量减产，严控新增产能。
据阿拉丁（ALD）了解，继前期违规电解铝产能停产消息陆续释放后，企业减产仍在有序进行，截止目前新疆希铝已停槽 460 余台，违规产能基本停完；山东魏桥和锦联铝材也在减产的过程中，预计 9 月 15 日之前，违规产能将全部关停，最终魏桥运行产能保持在 640 万吨左右，锦联铝材运行产能在 60 万吨左右。
根据环保部印发的《京津冀及周边地区 2017 年大气污染防治工作方案》，北京周边“2+26”城市（主要为京津冀，山东、河南、山西部分城市）在冬季采暖季，对电解铝厂限产 30%以上。预计将减少 2017 年电解铝产量 150 万吨左右。
环保督查方面，中央环保督察已经实现了全国 31 个省市区的全覆盖，截至 6 月底，京津冀及周边地区 28 个城市已经核查出“散乱污”企业 17.6 万家；对于无法升级改造达标的企业，今年 9 月底要求一律关闭。 7 月底，国务院环保部第四次环保督察小组分赴河北、河南、湖南、山西、内蒙古等 18 个省（市、区），并且确定了下半年环保督查的重点。
我们坚定看好国家进行电解铝行业供给侧改革的决心和力度， 国务院常委会的召开以及未来环保税法的实施，意味着环保政策的趋严，也再次坚定我们的看法。供给侧减产能+采暖季限产+规范自备电厂，多管齐下必将大幅改善电解铝供需，电解铝盈利将逐步兑现。 继续推荐：索通发展，神火股份，云铝股份，南山铝业，中孚实业。
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有色金属板块8月23日走势2017 年 8 月 23 日，上证综指报 3287.70 点， 下跌 0.08%。深证成指报 10619.34点， 下跌 0.33%。有色金属(申万)指数报收 4263.26 点， 下跌 2.48%。 有色个股方面，12 家上涨， 12 家持平， 90 家下跌。
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有色金属价格追踪8 月 23 日，基本金属价格涨跌互现。其中，铜精矿价格下跌 0.24%，电解铜价格下跌 0.31%，铝锭价格下跌 0.81%，铅锭价格上涨 1.55%，锌锭价格下跌 1.37%，电解镍价格下跌 0.28%，锡锭价格下跌 1.04%。贵金属中，金价下跌 0.17%，银价下跌 0.13%。
精矿加工费中，铅精矿加工费与锌精矿加工费均持平。
小金属价格中，金属钴价格上涨 2.35%，四氧化三钴价格上涨 0.81%，钴酸锂价格上涨 1.27%，钨粉价格上涨 1.72%，不锈钢价格上涨 0.59%，电解锰价格下跌 0.95%，高碳铬铁价格上涨 1.02%。其余小金属价格持平。
稀土价格中，氧化镨钕价格下跌 1.96%，其余价格持平。
新能源产业链价格全部持平。
炭素价格中，石墨电极价格上涨 4.72%。
非金属矿中，菱镁矿价格持平。
8 月 21 日，放射性金属 CME 铀期货价格下跌 1.68%。
8 月 22 日， LME 铜库存下跌 2.29%， LME 铝库存上涨 0.81%， LME 锌库存下跌0.28%， LME 铅库存下跌 0.34%， LME 锡库存下跌 2.06%， LME 镍库存上涨 0.24%。
8 月 18 日，沪铜库存周跌幅 1.77%，沪铝库存周涨幅 2.84%，沪锌库存周涨幅1.66%，沪铅库存周跌幅 10.20%，沪锡库存周跌幅 1.45%，沪镍库存周跌幅 2.19%。
8 月 22 日， LME3 月期铜上涨 1.08%， LME 三月期铝上涨 0.12%， LME 三月期锌持平，LME 三月期铅下跌 1.00%，LME 三月期锡上涨 0.44%，LME 三月期镍上涨 2.32%。
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行业资讯（1）国产新能源汽车开启“21700 时代”
工信部近日发布《道路机动车辆生产企业及产品公告》 (第 299 批)的车辆新产品公示，由南京金龙客车制造有限公司和北汽(常州)汽车有限公司生产的两款纯电动厢式运输车，率先搭载了 21700 三元锂离子电池，开启了国产新能源汽车的 21700 时代。分析称，本批公告亮点是力神电池生产的 21700 电池首次分别配套南京金龙客车和北汽纯电动厢式运输车，这意味着 21700 电池在我国开始投入应用。（资讯来源： 中国有色网）
（2）INSG： 6 月全球镍市供应缺口缩窄
国际镍研究组织(INSG) 周二发布的数据显示， 6 月份全球精炼镍市场供应缺口较 5月缩窄，因中国不锈钢生产企业提升产量。 INSG 数据显示， 6 月精炼镍产量为 170200吨，几乎与 170600 吨的需求相当，供应缺口因此缩窄至 400 吨。 2017 年 1-6 月，全球精炼镍市场供应短缺 36800 吨，需求在 103 万吨，原镍供应 992800 吨。（资讯来源：中国有色网）
（3）嘉能可：未来将新增铜需求量 200 万吨/年
国际矿业巨头嘉能可集团首席执行官伊万·格拉森伯格(Glasenberg)在公司半年业绩报告会上表示，随着全球转向绿色经济，以及电动汽车需求的增长，未来将新增铜需求量 200 万吨/年。除铜外，电动汽车增长还会带来 120 万吨镍、 26 万吨钴的额外需求。按嘉能可测算结果，一辆电动车电池平均需要 40-50 公斤镍， 50-75 公斤铜和 5-15 公斤钴。而嘉能可都是这些金属的制造商。（资讯来源： 中国有色网）
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8月23日国内外要闻国内方面：
（1）环保部：对环境违法企业零容忍。
环保部政策法规司司长别涛 22 日在环保部例行新闻发布会上表示，对环境违法企业实行零容忍的严格执法，是法治的基本要求，但反对简单、粗暴的“一刀切”做法。他提出，环境监管执法应该遵守三个原则：第一，对违法企业应该坚持零容忍，严格执法，公平执法；第二，对环保守法企业，应该公正对待，依法保护合法经营权；第三，从依法行政的角度看，环保部门对违法企业处理也要遵守法律规定的条件、程序，分类管理、合理引导、依法合理行政。（资讯来源： 新华网）
（2）发改委全面推进跨省区输电价格改革。
发改委日前印发了全面推进跨省跨区和区域电网输电价格改革工作的通知，开展跨省跨区输电价格核定工作，促进跨省跨区电力市场交易。发改委表示，未来将全面推进区域电网输电价格改革，于今年 10 月底前完成华北区域电网输电价格核定工作。全面推进区域电网输电价格改革工作，在华北区域电网输电价格改革试点基础上，组织开展华东、华中、东北、西北区域电网输电价格核定工作，并于年底前完成区域电网输电价格核定工作。（资讯来源： 新华网）
（3）人社部酝酿城乡居民养老保险基金投资。
除已实现投资运营的城镇职工基本养老保险基金外，人社部将研究推动城乡居民养老保险基金的委托投资工作。专家表示，目前基金累计结存已超过五千亿元， 人社部新闻发言人卢爱红近日表示，基本养老保险基金的投资运营，关系到养老保险制度的可持续，也关系到参保人员的切身利益。人社部已正式启动城镇职工基本养老保险的投资运营。截至 6 月底有 8 个省区市已经与社保基金会签署了委托投资合同，合同总金额 4100 亿元人民币，其中 1721.5 亿元资金已经到账并开始投资。 （资讯来源： 新华网）
国外方面：
（1）德国央行预计德国今年经济增长将超预期。
德意志联邦银行(央行)21 日公布月度报告说，今年德国经济增速将超过央行 6 月份预计的 1.9%。今年前两个季度，受工业和建筑业强劲增长推动，德国经济持续增长。按照德国联邦统计局最新公布的数据，今年第二季度德国经济环比增长 0.6%；第一季度环比增幅向上修正为 0.7%，为 2014年第二季度以来最高。德国央行预计，受企业和消费者信心高涨、工业订单持续向好和外部经济环境改善等因素推动，德国经济将在第三季度延续强劲增长势头。今年下半年德国劳动力市场将持续向好，但工资增速相对滞后。 （资讯来源： 证券时报）
（2）俄副外长：中国将为金砖“增光添彩”。
俄罗斯副外长里亚布科夫 22 日表示，金砖国家领导人厦门会晤定将推动金砖合作开启又一个“黄金十年”，中国作为主席国也将会为金砖“增光添彩”。里亚布科夫在接受中国记者采访时说：“金砖国家发展道路不同，但这并未影响我们在金砖框架内的合作。金砖合作没有停滞不前，各国对金砖合作依然兴趣浓厚。金砖正在持续坚固，屹立于国际舞台，成为影响国际事务的不可替代的因素。” （资讯来源： 新华社）
（3）法国结构性失业率仍处欧洲高位。
据法国统计局公布的数据显示，法国 2017年二季度失业率为 9.5%，高于欧洲平均水平，仍处拖欧洲“后腿”的行列。据欧盟统计局统计显示， 2017 年 6 月底，欧元区失业人数占区内劳动人口的比重为 9.1%。同时，在欧洲受金融危机冲击较为严重的国家中，尽管相关国家的失业率仍然处于高位，但在近几个月都呈现出急剧下降的良性动态过程。如西班牙的失业率在一年内下降了近 2.5个百分点，葡萄牙和塞浦路斯等国家的失业率也正处于下降区间。 （资讯来源： 经济日报-中国经济网）
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行业风险提示下游需求不及预期。
