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地产销售再回落——基本面高频数据跟踪丨国盛固收杨业伟团队

业谈债市 · 公众号 · · 2024-08-12 22:11

正文

本期国盛基本面高频指数回升至 121.7 点（前值为 121.6 点），当周（ 8 月 3 日 -8 月 9 日，以下简称当周）同比增长 4.0% （前值为增长 4.1% ），同比涨幅回落。 利率债多空信号偏空，信号因子维持至 2.6% （前值为 2.6% ）。

工业生产高频指数为 121.2 ，当周同比增长 4.1% （前值为增长 4.2% ）。聚酯开工率回落至 84.1% ，半胎开工率回落至 79.1% 。

商品房销售高频指数为 49.8 ，当周同比下降 15.5% （前值为下降 15.5% ）。 30 大中城市商品房成交面积回落至 20.8 万平方米， 100 大中城市成交土地溢价率回升至 4.3% 。

基建投资高频指数为 115.3 ，当周同比下降 5.3% （前值为下降 5.2% ）。 8 月 9 日当周石油装置开工率为 26.4% ， 8 月 2 日当周的全国水泥发运率回落至 35.9% 。

出口高频指数为 140.7 ，当周同比增长 7.6% （前值为增长 7.3% ）。 CCFI 指数当周回升至 2138 点， 8 月 9 日当周 RJ/CRB 商品价格指数回落至 272.5 。

消费高频指数为 117.1 ，当周同比增长 0.6% （前值为增长 0.8% ）。当周日均电影票房回落至 12038 万元。 8 月 2 日当周的日均乘用车厂家零售为 88895 辆。

物价方面， 8 月 2 日当周食用农产品价格指数为 108.1 点， 8 月 2 日当周生产资料价格指数为 105.4 点。 8 月 9 日当周 CPI 月环比预测为 0.5%( 前值为 0.5%) ，当周 PPI 月环比预测为 -0.3%( 前值为 -0.2%) 。

库存高频指数为 152.0 ，当周同比上升为 5.3% （前值为增长 5.2% ）。国内 PTA 库存天数回升至 3.9 天，纯碱总库存回升至 114.4 万吨。

交运高频指数为 120.5 ，当周同比上升至 5.2% （前值为增长 5.2% ）。一线城市地铁客运量回落至 3877 万人次，整车货运量指数回升至 107 点，国内执行航班回升至 14602 架次。

融资高频指数为 204.2 ，当周同比上升 15.4% （前值为增长 15.1% ）。周内地方债累计净融资回升至 1641 亿元，信用债累计净融资回升至 809 亿元， 6M 国股银票转贴现利率回升至 1.05% 。

风险提示： 地产行业不确定性；估计结果可能有偏差；经济规律可能失效。

总指数：基本面高频指数 平稳

根据我们在 2023 年 9 月 5 日发布的报告《基本面高频数据——债市投资占先手的有效工具》，我们基于统计体系构建了覆盖总体、生产、需求、物价、融资等全方位的高频数据体系，分析了高频和对应统计指标的相关性，并在此基础上构建了国盛固收基本面高频指数及分项。

本次基本面高频数据更新时间为 2024 年 8 月 3 日 -2024 年 8 月 9 日：

本期国盛基本面高频指数回升至 121.7 点（前值为 121.6 点），当周同比增长 4.0% （前值为增长 4.1% ），同比涨幅回落。利率债多空信号仍偏空，信号因子维持至 2.6% （前值为 2.6% ）。

生产方面，工业生产高频指数为 121.2 ，前值为 121.2 ，当周同比增长 4.1% （前值为增长 4.2% ），同比涨幅回落。

总需求方面，商品房销售高频指数为 49.8 ，前值为 49.9 ，当周同比下降 15.5% （前值为下降 15.5% ），同比降幅不变；基建投资高频指数为 115.3 ，前值为 115.5 ，当周同比下降 5.3% （前值为下降 5.2% ），同比回落；出口高频指数为 140.7 ，前值为 140.4 ，当周同比上升 7.6% （前值为上升 7.3% ），同比回升；消费高频指数为 117.1 ，前值为 117.2 ，当周同比上升 0.6% （前值为上升 0.8% ），同比涨幅回落。

物价方面， CPI 月环比预测为 0.5% （前值为 0.5% ）； PPI 月环比预测为 -0.3% （前值为 -0.2% ）。

库存高频指数为 152.0 ，前值为 151.8 ，当周同比上升 5.3% （前值为增长 5.2% ），同比回升。

交通运输方面，交运高频指数为 120.5 ，前值为 120.4 ，当周同比上升 5.2% （前值为增长 5.2% ），同比不变。

融资方面，融资高频指数为 204.2 ，前值为 203.6 ，当周同比上升 15.4% （前值为增长 15.1% ），同比回升。

生产： 电炉开工率继续回落

8 月 9 日电炉开工率为 51.9% ，前值为 56.4% ； 8 月 9 日聚酯开工率为 84.1% ，前值为 84.2% ；半胎开工率为 79.1% ，前值为 79.2% ；全胎开工率为 52.3% ，前值为 56.5% ； PTA 开工率为 78.4% ，前值为 78.9% ； PX 开工率为 89.1% ，前值为 87.6% 。

地产销售： 商品房成交回落

30 大中城市商品房成交面积为 20.8 万平方米，前值为 29.6 万平方米； 100 大中城市成交土地溢价率为 4.3% ，前值为 3.7% 。

基建投资： 地炼开工率低位震荡

8 月 9 日当周石油装置开工率为 26.4% ，前值为 24.8% ； 8 月 2 日当周的全国水泥发运率为 35.9% ，前值为 36.7% 。

出口： 韩国出口回升

CCFI 指数当周为 2138 点，前值为 2133 点； 8 月 9 日 RJ/CRB 商品价格指数为 272.5 点，前值为 274.3 点。

消费： 电影票房持续低于去年同期

8 月 2 日的乘用车厂家零售日均为 88895 辆， 7 月 26 日当周为 50941 辆； 8 月 9 日当周日均电影票房为 12038 万元，前值为 16600 万元。

CPI ：猪肉价格持续回升

CPI 方面，最新一期猪肉平均批发价为 26.0 元 / 公斤，前值为 25.3 元 / 公斤；最新一期 28 种重点监测蔬菜平均批发价为 5.5 元 / 公斤，前值为 5.1 元 / 公斤；最新一期 7 种重点监测水果平均批发价为 7.3 元 / 公斤，前值为 7.3 元 / 公斤；最新一期白条鸡平均批发价为 17.7 元 / 公斤，前值为 17.6 元 / 公斤。