本周末要闻包括：定了！中央一号文件全面谋划新时代乡村振兴 ；监管层召开培训会，明确股权质押十大问题；金融机构股票质押业务资金额度紧张，部分股质融资利率已从月初6.2%上升到到超7%；山东港口整合已开始：方案包括组建渤海湾港，形成青岛港、渤海湾港、烟台港、日照港四大集团，组建山东港口投资控股集团公司等。
【宏观要闻】
定了！中央一号文件全面谋划新时代乡村振兴
《中共中央 国务院关于实施乡村振兴战略的意见》4日由新华社受权播发。按照产业兴旺、生态宜居、乡风文明、治理有效、生活富裕的总要求，对统筹推进农村经济建设、政治建设、文化建设、社会建设、生态文明建设和党的建设作出全面部署。（新华视点）
中国连出政策“组合拳”，力挺民营企业发展
在官方持续打出政策“组合拳”力挺的背景下，中国民营经济正在逐渐回温。据了解，官方计划未来全面实施市场准入负面清单制度，清理废除妨碍统一市场和公平竞争的各种规定和做法；在深化商事制度改革方面，则将打破行政性垄断，防止市场垄断，加快要素价格市场化改革，放宽服务业准入限制，完善市场监管体制。不难预料，随着相关政策措施逐一落实，民营企业将进一步得到“松绑”，获得更大发展空间。（中新网）
新华社：高盛认为中国经济接近“甜蜜点” 债务风险变得更加可控
高盛首席亚洲经济学家迪安竹日前在北京表示，从宏观经济管理的角度看，目前中国的产出接近潜在产出水平，通胀率接近目标通胀水平，可以说，中国经济已非常接近“甜蜜点”。展望2018年，迪安竹认为，中国的政策收紧预计更多是监管政策的收紧，包括针对影子银行、环境污染等领域，而不是加息等货币政策的收紧。迪安竹认为，过去一年，中国是在一系列政策收紧的背景下实现了较快增长。这些政策收紧主要体现在：加强针对影子银行等领域的金融监管，抑制了整体信贷增速；加强一线城市房地产市场调控，遏制了房价过快上涨；实施供给侧结构性改革，推动工业生产者出厂价格（PPI）上行而没有产生更广泛的通胀压力。
央行副行长范一飞：助香港巩固离岸人民币中心地位
央行副行长范一飞3日表示，央行愿发挥职能和作用，帮助香港进一步巩固离岸人民币中心的地位。范一飞表示，香港是重要的国际金融中心，也是离岸人民币中心，具备支持“一带一路”沿线国家开展本币结算和货币合作的天然优势。香港金融管理局总裁陈德霖在同一会议场合表示，作为全球最大的离岸人民币中心，香港可为企业提供兑换、结算、贷款、发债、上市、资产风险管理等一站式服务。
信贷走俏资金成本急速上升 “开正门”考验疏堵平衡
2018年1月国企和民企均已感受到融资趋紧：一方面是一些融资渠道被禁或受阻，已有的银行授信则放款变慢；另一方面是价格继续抬高。一家AAA评级国企财务负责人反馈“放款速度变慢了，利率也有上调，11月的时候还是基准下浮5%，现在最少是基准。”某基金公司信用研究员表示，一些市级小平台的融资情况已经较为严峻。“我们调研的一家地方平台，今年有60亿元的债券到期，但是目前账面上只有20亿元，如果发债这边募集不到资金，就只能靠卖地偿还了。”（21世纪经济报道）
南京等城市房贷涨价已超北上广深：贷100万多还20万
据中新网消息，2018年以来，一线城市除上海外首套房贷利率执行基准上浮5%-10%已成主流；不过部分二线城市涨势更为凶猛，南京、苏州、武汉、天津等多城首套房贷利率已普遍上浮15%——这意味着今年年初首次贷款买房贷款100万元，要比去年年初累计多支付约20万的利息。
山东港口整合已开始：方案包括组建渤海湾港
前期山东省发改委组织调研形成的整合方案，已在省委常委办公会议正式通过。山东港口的整合大致可分为三方面：其一，选取一家地方国企整合滨州港、潍坊港和东营港，组建渤海湾港；其二，以青岛港为平台整合威海港，形成青岛港、渤海湾港、烟台港和日照港四大集团的格局；其三，适时组建山东港口投资控股集团公司，统筹全省港口发展。（经济观察报）
海南省委书记：推动打造“泛南海经济合作圈”
人民日报周日发对海南省委书记刘赐贵的访谈。2018年是改革开放40周年，也是海南建省办经济特区30周年。刘赐贵表示，一是对海南新一轮改革开放进行系统谋划，站在服务国家战略的高度，开展对外开放、生态文明、产业发展等方面的体制机制创新。二是深化省域“多规合一”改革，以《海南省总体规划》为引领，把全省作为一个大城市大景区来统一规划、建设和管理。三是从今年起取消全省2/3市县的GDP考核，扭转“唯GDP思想”和“房地产依赖症”。四是要以刀刃向内、壮士断腕的勇气深化行政审批制度改革，加快行政区划和行政体制、国资国企等重点改革。
【证券要闻】
监管层召开培训会 明确股权质押十大问题
在周五沪深交易所最近联合举办的股票质押式回购业务的培训会上，监管层向各券商分管股票质押业务的高管和合规人员。监管层最新明确不少于这十个重点问题：
1、明确“新老划断”原则以及新规过渡期间的衔接安排；
2、证券公司不得作为质权人参与场外股权质押；
3、禁止证券公司为场外股权质押提供第三方服务；
4、质押股触及平仓线不会被立即平仓，券商不会立即处置，而是会与客户积极沟通；
5、如果股东无力追保，质押实际逾期，券商要按流程办理；
6、券商平仓应遵循减持最新规定，通过竞价减持的，在3个月内不超过总股本的1%，大宗交易不超过总股本的2%；
7、在过渡期间参考新规展业，不得趁机实施“规模冲刺；
8、通过定向资管计划参与场外股权质押的，质押人应登记为委托人；
9、明确要求严禁新增大集合参与股票质押交易，存量业务融资规模不得增加；
10、质押比例超过50%个股，存量场内质押到期可继续展期，回购期限不能超过3年。（券商中国）
金融机构股票质押业务资金额度紧张
据经观报道称，据问询多家券商及银行，融资价格上升得非常快，“月初的时候还只有6.2-6.3%，现在已经接近7%了，而且市场上一些机构的报价已经到7.5%了。”交易所方面近日将召集券商信用业务部高层集体对股票质押新规进行培训和解读。质押融资新规定虽未正式实施，但实际上部分证监局已经要求遵照新规执行。（经济观察报）
国资委：正在专门就优先股和国家特殊管理股制度展开研究
国资委副秘书长彭华岗指出，第三批混改可参股可控股，鼓励关乎国家安全及重大经济命脉的领域参与混改，且在市场化程度相对发达地区更有利于混改。（经济观察报）
多家A股公司回应股东信托计划持股最新情况
近日，不少信托计划持股公司股票出现闪崩。对此，上市公司回应股东信托计划的情况。和而泰称，目前公司第三大股东云南国际信托有限公司－云信互兴共赢1号证券投资单一资金信托持股信息未发生变化，也无产品到期被动卖出的情况。前海互兴作为战略合作者，长期看好公司发展潜力；黄河旋风称，公司大股东用于增持的信托计划未受到国家监管新规影响，未出现已增持的股份被迫减仓的情况；克明面业称未知信托持股股东是否减持公司股票。
分级基金拉响风险警报 300亿分级B面临下折风险
相隔近三年时间，有关分级基金的风险警报再一次奏响。2月2日，华宝基金旗下的华宝中证1000B（150264.SZ）公告称触发向下份额折算。华宝中证1000B的风险暴露或许并非个案。据Wind数据统计，如果母基金净值进一步下跌超过10%，包括中航军工（150222.SZ）、成长B级（150214.SZ）在内的8只分级B也将触发下折。截至2月2日，上述9只分级基金合计规模达300亿元。
下周383亿市值限售股解禁 环比减少近四成
数据显示，下周（2月5日-2月9日）共有29家公司限售股陆续解禁，合计解禁量24.25亿股，按2月2日收盘价计算，解禁市值为382.55亿元，较本周解禁市值599.52亿元下降36.19%。解禁市值居前三位的是康泰生物（58.21亿元）、中天科技（53.54亿元）、南京新百（44.87亿元）。
【行业要闻】
国内钢价继续窄幅上涨 铁矿石价格下跌
国内钢材期货市场走强，多少反映出市场参与者对后市的信心。国内现货钢市因为春节临近的因素成交受到影响，但现货钢价依然维持窄幅上涨的态势。铁矿石市场则进入了小幅下行的通道。相关机构分析认为，国内钢厂2月份的订单组织普遍较为顺畅，钢厂挺价助推春节前国内钢价维持稳中偏强的走势。接下来将是春节长假前最后一个完整的交易周，商家将逐步离市，工地也将陆续停工，市场渐入有价无市的局面。（新华社）
官方回应电煤库存下降：已采措施保发电厂用煤需求
入冬以来，火电成为电力供应的主力。针对近期局部地区出现的电煤库存下降情况，国家发改委副主任连维良在国务院新闻办日前举行的新闻发布会上表示，国家发改委、交通运输部和铁路总公司已采取相关措施，确保电厂存煤量。（央视）
发改委官员回应是否上调电价：上网电价有煤电价格联动机制
2月1日，就居高不下的煤价是否会引来新一轮电价的上调，发改委主管价格工作的一位官员表示：“目前尚未听说上调电价的消息。”不过，上述发改人士随即表示：“上网电价有煤电价格联动机制。”2月1日，一位与联名上书一事密切相关的国电投人士透露，发改委已经作出反馈，但他没有透露发改委接下来还要针对此事做什么。（经济观察报）
【券商观点】
中金：1月新增信贷预计大超预期，将达2.7万亿，或录得历史第一峰值
中金公司银行团队测算： 1、预计新增贷款2.7万亿，显著超出市场一致预期（2万亿），同比多增6000-7000亿，可能录得历史第一峰值，印证此前判断“需求处于高位”。投放结构上，预计新增按揭贷款环比回升，超过3500亿；新增对公贷款占比超过60%，尤其是中长期对公贷款投放较为强劲。 2、预计新增社融3.3万亿，同比少增4000亿。其中，银信、委贷等业务受监管影响，同比贡献度降低。其中，部分银信业务下降源于多层嵌套的拆除。另外，企业债净融资额同比多增~1000亿。3、预计M2增速环比大体持平，主要是新增贷款投放超预期。 3、预计M2增速环比大体持平，主要是新增贷款投放超预期。
华泰宏观：预测1月新增人民币贷款2.8万亿元 远高于市场预期
华泰宏观李超团队预测2018年1月份信贷新增规模为28000亿元，信贷增速可能高于13%，社融新增规模为30000亿元，社融增速为11.5%左右。M2增速维持低位的概率较高，受到商业银行收缩股权及其他投资影响，M2在一季度难以大幅反弹，我们预测1月份的M2增速为8.8%，M1增速为15%。华泰认为1月份金融信贷数据将会从去年12月份的低数据反弹，主要原因是去年12月份的信贷增速较低是由于银行信贷额度不足造成的，商业银行在去年12月份积压较多的信贷需求，我们认为这些需求将会在今年的1月份充分释放。
中信建投：保持谨慎乐观 坚定看好有业绩支撑的金融消费板块
我们观察到目前披露的业绩预告中，主板业绩增速最好，大市值强于小市值，金融表现最为突出。而在今年市场风格延续了去年下半年风格的背景下，我们依然坚定看好有业绩支撑的金融消费板块，对未来市场持谨慎乐观的态度。
我们建议投资者继续坚持低估值、业绩确定性高和大市值策略。继续推荐银行、地产、白酒和白色家电板块，把握钢铁、煤炭等周期行业中低估值的龙头公司事件驱动型的机会，关注传媒等成长行业中估值和盈利匹配的子行业。
天风证券：继续重点看好银行、地产龙头
天风证券发布研报称，在目前时点，认为18年的A股逻辑主线：其一，延续16-17年，市场整体估值难以提升，依旧要赚盈利增长的钱，追求“安全性”，背后代表的是低估值、高的确定性和好的流动性。其二，与16-17年不同，利率上行空间有限，市场偏执的风格会被逐渐纠偏，走向均衡，此前被埋没的中盘成长股布局时点正在临近。坚持以金融“守正”、以成长“出奇”。 守正的方向继续重点看好银行、地产龙头，出奇的方向重点布局以创业板指和中证500中为代表的低估值中盘成长股。
方正证券：不要随便交出廉价筹码
市场经历三次洗礼后，情绪扭曲到极致，非理性杀跌成为盘口主要特征，创业板日线MACD指标连续三次底背离。中国有句老话叫“事不过三”，历史经验无数次告诉我们，越是市场情绪达到极致之际，越是底部到来之时，越不要随便交出廉价筹码。短线大盘虽难立即扭转趋势，但大幅回调空间也有限，超跌反弹有望形成，阶段以底部反复震荡整理为主。操作上，买跌不追高，逢低关注关注中高端制造业、券商、文化传媒及被错杀的二线蓝筹股、业绩增长股及扭亏股，回避股价高高在上股。
【名家观点】
任泽平：委外野蛮扩张已成过去 转型升级势在必行
恒大集团首席经济学家任泽平发文称，从2016年开始，委外的主要资金来源理财产品出现连续多年以来超高速增长的首次下滑。银行理财和同业存单野蛮生长、高速扩张的时代正在成为过去。但合规的委外不会消失，及时学习、适应新规则才能在新监管环境下寻得生机。（证券时报·e公司）
海通姜超：全球宽松货币已正式终结
海通证券姜超发文称，虽然美国从2015年末开始加息，中国从2016年下半年开始逐渐收紧货币，欧洲从2017年末开始缩减量化宽松规模。但市场此前始终感受不到货币收紧影响，源于从超级宽松开始收紧，其实依然是相对宽松。但变化终于发生了，2017年末中国10年期国债利率突破3.6%，2018年初美国10年期国债利率突破2.5%，中美两国的长期利率双双突破2008年金融危机之后的均值，这其实意味着今年开始全球宽松货币已正式终结。
海通荀玉根：银行券商股估值仍偏低 更看好一线房价
海通证券首席策略分析师荀玉根在2018中国金融衍生品投资论坛上表示，投资风格变化背后还是看企业的基本面，看价值价格匹配度，“上证50目前的匹配度还是比较好的，而成长股里面偏大的股票到下半年可能也会有所表现，但以创业板和中证1000为代表的比较小的股票，恐怕今年都没什么机会，要一年后看是否盈利增长可以进一步消化估值。”
【公司聚焦】
茅台集团总经理：警惕少数人投机令公司股价短期大幅下跌
2月2日下午，茅台集团举行茅台酒市场工作会，会上茅台集团总经理再次警示股价可能面临的的投机风险。
茅台官方披露，茅台集团总经理李保芳在会上提到，要高度警惕价格问题带来的风险，包括投机者做空引发的股价大幅下跌。
一是高买高卖，囤货惜售，势必导致茅台酒的价格严重偏离价格规律，造成短期内市场价格的极度的不稳定；
二是要警惕少数人，投机套利，主要是既有的投资者通过做空和抛售，造成公司短期内股市大幅下跌，引发连锁金融风险；
第三要警惕由此带来的舆论风险。
美股遭遇黑色星期五，道指大跌2.5%，创雷曼兄弟以来最大单日跌幅；
美股遭遇黑色星期五，金融股和科技股普遍大跌，区块链相关股遭重挫，苹果收跌4.42%，高盛收跌4.48%。道指重挫680点，跌幅2.5%，报25520.96点，创2016年6月份以来最大单日跌幅；标普500指数跌60.05点，跌幅2.13%，报2761.94点；纳指跌144.92点，跌幅1.96%，报7240.95点。
此外，数字货币全线崩溃，比特币盘中跌破8000美元关口；美元走强打压，黄金创最大周跌幅。
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