【中金固收·资产证券化】ABS二季度基金季报点评——部分央企类应收继续增持

持仓规模和持仓基金数继续下降：持仓规模484.4亿元，环比下降13%，持仓基金数448只，环比下降7%。

公募基金增持中国中铁/东方资产系列[1]，持仓规模环比变动+41%、+18%。持仓资产类型方面，增持其他供应链/保障房/不良资产重组/基础设施收费收益权，持仓一般租赁类ABS的基金数明显增加，我们认为产品市场认可度或相应有所提高。此外公募基金继续增持无增信档应收账款类产品。

二季度增持新券52亿元，基础资产类型以其他供应链/特定非金债权/融资租赁/消金小微为主，系列以东方资产/京东/中国中铁/远东租赁为主。信贷ABS增配的新券以高票息的不良/消费贷为主，票面2.3~2.9%，主要来自二季度新发的马上消金/河南中原消费贷及建行/邮储/农行不良贷款。

持仓排名前十的机构中，基金公司B、G持仓规模分别环比增加57%、12%：基金公司B本季度新增配产品包括朝阳东坝安置房项目、中国核工业应收账款及多单CMBS项目，该机构持仓的中国中铁/中交建/保利供应链/建行不良等项目相比上季度持仓规模明显扩大；基金公司G增配新产品主要为中国中铁/中交建，持仓东方资产ABS规模增长较快。

资料来源：Wind，中金公司研究部

资料来源：Wind，中金公司研究部
注：新券是指2024年二季度新发的ABS债券。

资料来源：Wind，中金公司研究部

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