专栏名称: 弗若斯特沙利文

全球增长咨询公司，弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan，简称“沙利文”）融合全球62年的咨询经验，25年来竭诚服务蓬勃发展的中国市场，以全球化的视野，帮助客户加速企业成长步伐，助力客户在行业内取得增长、科创、领先的标杆地位。

递表 | 新三板转港再添一例！「沪鸽口腔」首次递表，口腔印模制取材料排名第一

弗若斯特沙利文 · 公众号 · · 2025-02-25 10:18

正文

请到「今天看啥」查看全文

点击 “蓝字”

关注+星标我们

联系电话 ｜ 021-5407-5836

联系邮箱 ｜ [email protected]

来源：招股书

来源丨LiveReport大数据

招股书丨点击文末“阅读原文”

摘要：沪鸽口腔于2025年2月18日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，这是公司第1次递交上市申请，联席保荐人为中金、星展亚洲。

公司是中国国内厂商中领先的口腔材料公司。2023年收入为3.6亿元，净利润为0.9亿元（同比增长50%），2024年前三季度公司收入3亿元，净利0.8亿元。公司曾于2015年3月在新三板挂牌，代码832202。

公司是中国国内厂商中领先的口腔材料公司之一，提供涵盖口腔临床类产品、口腔技工类产品及口腔数字化产品的多元化产品组合，适用于牙科核心专业领域的多种应用场景。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2023年销售收入计，公司是中国最大的口腔印模制取材料制造商，亦为中国最大的口腔临床类材料制造商之一，在国内制造商中拥有最多CE标志或FDA批准的口腔临床类材料。

公司产品分为口腔临床类产品、口腔技工类产品及口腔数字化产品。口腔临床类产品包括一系列为满足不同的口腔治疗需求而设计的高质量产品。

来源：招股书

公司的客户包括经销商和直销终端客户。公司的终端客户通常为口腔医疗机构和技工所。于往绩记录期，公司服务逾10,000家直销客户（包括近8,000家口腔医疗机构及超过2,000家技工所）。公司已经覆盖了国内市场所有地级市的口腔医疗机构，而公司的海外销售网络于往绩记录期遍及六大洲的大部分主要国家和地区。

来源：招股书

财务分析

截至2023年12月31日止两个年度2022、2023及2023、2024年前9个月：

收入分别约为人民币2.8亿元、3.6亿元、2.7亿元及3亿元，2023年同比增长率为27.69%，2024年前9月同比增长率为13.66%；

毛利分别约为人民币1.5亿元、2亿元、1.5亿元及1.8亿元，2023年同比增长率为32.50%，2024年前9月同比增长率为17.63%；

净利分别约为人民币0.6亿元、0.9亿元、0.7亿元及0.8亿元，2023年同比增长率为50%，2024年前9月同比增长率为6.58%；

毛利率分别约为54.89%、56.96%、57.23%及59.23%；

净利率分别约为22.86%、24.71%、27.28%及25.58%。

来源：LiveReport大数据

截至2024年9月30日，公司经营活动现金流0.5亿，账上现金1.16亿。

行业前景

全球口腔医疗器械市场规模

全球口腔医疗器械市场规模由2019年的378亿美元以4.0%的复合年增长率增长至2023年的443亿美元，预计于2023年至2030年将以9.5%的复合年增长率增长，并于2030年达到837亿美元。

来源：招股书

中国口腔医疗器械市场

中国口腔医疗器械市场规模由2019年的人民币434亿元以8.8%的复合年增长率增长至2023年的人民币607亿元，预计于2023年至2030年将以15.5%的复合年增长率增长，并于2030年达到人民币1,667亿元。

来源：招股书

行业地位

按2023年弹性体印模材料和活动义齿修复材料市场的收入计，Huge Dental在中国排名第一。

来源：招股书

同行业公司IPO对比

本次选取的同行业对比公司为：现代牙科（3600.HK）、佳兆业健康（0876.HK）

现代牙科为全球领先的义齿器材供货商，专注于发展迅速的义齿行业为客户提供定制式义齿。公司的产品组合大致可分为三类：固定义齿器材，例如牙冠及牙桥；活动义齿器材，例如活动义齿。

佳兆业健康(原名：美加医学科技有限公司)是一家主要从事义齿的制造及买卖业务的投资控股公司。该公司通过三个分部运营业务。义齿业务分部主要从事义齿的制造及买卖业务。

来源：LiveReport大数据

主要股东

宋先生通过Huge Star持股52.56%；秦女士通过HDMC Aurora LJQ持股13.81%；秦女士和WU Jianxin先生通过Future LJQYH持股9.35%；

其他股东持股24.28%，即初辉元景(1.18%)、南京暾智(1.13%)、日照高鑫(0.85%)、湖北通瀛(0.62%)及广州海汇(0.59%)，(ii)其他境外持股实体，即Future HFYJW (1.94%)及Future YPXNS (1.03%)；(iii) World Mega (0.60%)；(iv)其他英属维尔京群岛持股工具，即Huge Bao Innovative Ltd. (3.65%)、HDMC Voyager RCH Ltd. (2.70%)、DLXC Voyager LG Ltd. (2.55%)、LHDMC Voyager JL Ltd. (2.15%)、HDMC Voyager JRC Ltd. (1.89%)、HDMC Voyager PYC Ltd. (1.89%)、HDMC Voyager YD Ltd. (0.99%)、World Mega (0.60%)、HDMC Voyager YJZ Ltd. (0.42%) 及HDMC Voyager LSX Ltd. (0.10%)。

来源：招股书

管理层情况

来源：招股书

联系电话：021-5407-5836

联系邮箱：[email protected]

转载须知

感谢您对沙利文的关注与支持。如若想转载我司微信公众号的文章，请：

在原文留言，告知转载机构的名称、介绍及微信公众号ID；
在编辑页作者处填写“沙利文”；
所有转载不得对原文进行任何篡改、曲解、诠释和改编。沙利文保留对所有原创文章的版权及解释权。如有违反，沙利文保留依法追究相应法律责任的权利。

关于沙利文

全球增长咨询公司，弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan，简称“沙利文”）融合全球64年的咨询经验，27年来竭诚服务蓬勃发展的中国市场，以全球化的视野，帮助超10,000家客户加速企业成长步伐，助力客户在行业内取得增长、科创、领先的标杆地位，实现融资及上市等资本运作目标。

沙利文深耕全球资本市场及企业咨询服务，通过创新性提出的“全域投资管理 (Total Investment Management, TIM）”为企业提供全方位的投融资及其他各类专业咨询服务，包括投融资CDD、估值服务、技术顾问、财务顾问、ESG、募投可研、债券发行行业顾问、行业顾问、评估服务、奖项服务、行业白皮书、战略及管理咨询、规划咨询、技术洞察等。

沙利文大中华区的投融资业务实现了对中国国民经济的全行业覆盖，包括对新经济、新基建等所有经济热点的高度关注，涵盖数字基础设施、消费电子、双碳新能源、医疗与生命科学、餐饮与新零售、半导体与集成电路、智能家居、汽车与出行、康养服务、食品与饮料、信息通信技术、金融科技、地产与物业、矿业冶炼、美容时尚、大数据与人工智能、物流与供应链、建筑科技与装饰装潢、特种新材料、文化娱乐、企业级服务、跨境电商贸易、基础设施建设、环保节能科技、教育与培训等。

沙利文团队为企业领袖及其管理团队开展投融资顾问咨询服务以来，已帮助近千家公司成功在香港及境外上市，是国内投融资战略咨询领域的领军企业。近10年来，沙利文连年蝉联中国企业赴香港及境外上市专业行业顾问市场份额的领导地位；且近年来，沙利文报告也被广泛引用于业内领先的A股、科创板等上市公司的招股文件、一级和二级市场研究报告及其他资本市场公示文件中。

64年以来，沙利文通过其遍布全球的近50个办公室，利用强大的数据库和专家库、运用丰富的专业知识和咨询工具，帮助大量客户（包括全球1,000强公司、国内外顶级金融机构以及其他各类领先企业等）完成了包括但不限于尽职调查、估值分析和第三方评估工作等工作，达成了战略目标；创立市场地位确认体系，创新性提出“FSBV沙利文品牌价值模型”，已向超1,000家企业提供市场地位确认及品牌估值服务，持续助力大量中国品牌实现国内与出海增长战略。

🔗 沙利文大中华区简介：投资与企业增长咨询专业服务机构