螺纹热卷库存反向变化 关注卷螺价差套利

本周，全国钢厂总体盈利面86.5%小幅回升1.84个百分点， 高炉开工率75.14%小幅回升0.28个百分点，螺纹钢社会库存环比首次回落， 其中螺纹库存 2017 年首次环比回落，环比下降6万吨至853万吨；热卷库存环比继续增加5.8万吨至287万吨；五大钢材社会库存环比小幅回落。沪终端线螺采购量34499吨，环比降幅为5.86%，同比增加明显，16年同期不到4000吨。

本周由于环保限产及唐山钢坯涨价，市场多头情绪高涨，钢价周初延续强势。上周随着沙钢旬度指导价低于市场预期，钢厂的高利润，以及“中频炉”认定出台等消息，市场多头减仓获利了结，钢价走弱。目前的话，一方面，地方去产能持续推进，阶段性环保升级，供给收缩预期提振钢价；另一方面，地方大规模基建拉动钢材需求预期，提振钢价，但贸易方面数据及政策趋势不利，需求方面有隐忧。总体而言，地方基建以及去产能均利多钢价。值得注意的还是唐山环保限产的执行力度。

操作建议：今天热卷螺纹价差为20，低于正常值，可以关注卷螺价差套利。