《欢乐颂2》即将上线，这部作品所要肩负的重任要远远超过收视率高低那么简单。
伴随着正午阳光走向了资本化，如果《欢乐颂2》延续《外科风云》的颓势，那么这家公司的估值必然会受到打击，正午阳光的资本故事是完整的明星、制作人、产品的生态故事，产品端是不容有失。
因为在这个故事中，正午阳光即保证了公司持续生产产品的能力，又规避了相关政策风险，子公司前期参与影视作品的投资，等到母公司有朝一日想来收购的时候已经有了一定的业绩基础，避免了范冰冰式的悲剧。
只要国内娱乐市场整体呈上升趋势，产品端的品相没有持续性下滑，那么这个故事不存在“伪命题”的事情。
《欢乐颂2》要为正午阳光挽回颓势
从《琅琊榜》、《欢乐颂》、《伪装者》等电视剧，到《鬼吹灯之精绝古城》、《如果蜗牛有爱情》等网络剧，正午阳光出品的剧目无论是收视率还是口碑都有着不俗的表现，这也让观众对今年正午阳光出品的都市医疗励志剧《外科风云》颇有期待。
《外科风云》海报
但事实发展并不如愿，《外科风云》的表现不算抢眼，口碑与收视均未达到外界预期，除了遭遇到《人民的名义》这种预料之外的劲敌，行业医疗剧本身制作难度也摆在那里，加上女主角白百何出轨事件的“神补刀”，《外科风云》想翻身的难度可想而知。
因此，即将上线的《欢乐颂2》必须要保持前作的口碑与收视，只有这样才能保住正午阳光的“门脸”，作为以产出内容为主要产品的公司，内容质量出现持续下滑是相当致命的。
好在《欢乐颂2》在演员卡司上延续了第一部的原班人马，制片和编剧也并未发生变化。不同的是导演人选由孔笙换成了张开宙，作为曾担任《温州一家人》、《父母爱情》等经典剧集摄影工作的导演，张开宙版《欢乐颂2》的还是非常值得期待。
《欢乐颂2》海报
至少从基本生产要素组合上看，《欢乐颂2》还将肩负着社交媒体上与现实生活无缝对接的“阶层”、“财富”等话题传播，尤其是在目前盛行着中产阶级焦虑风，《欢乐颂2》很难出现《外科风云》般的收视滑坡。
只不过，《欢乐颂2》要面对着复播的《白鹿原》，尽管题材上大相径庭，但后者呼声同样不可小觑，毕竟正午阳光有着《外科风云》被《人民的名义》碾压的经历，反腐的《人民的名义》与医疗行业剧的《外科风云》在题材同样重合度很低。
资本运作需《欢乐颂2》的高光表现
正午阳光早在2011年就已成立，成立之初结构一度很简单：制片人侯鸿亮选项目、抓剧本、解决日常事务；孔笙专职拍戏、带徒弟，就是一个以制片人为中心、导演为核心竞争力的制作公司。但随着资本的介入，原本相对单一的结构就必须发生改变。
侯鸿亮
2016年1月，正午阳光获得了华人文化基金的A轮投资。1月25日后，苏州志厚投资管理有限公司成为第一大股东，占股25%。公开资料显示，苏州志厚投资正属于华人文化产业投资基金旗下。
获得融资后，正午阳光开始了新一轮的资本布局，分别与刘涛、王凯、靳东成立了3家公司——锦麟影视、得舍影视和浙江得空影视。通过这种方式，正午阳光和三位明星建立起了“合伙人”关系。
这3家公司主要用来投资影视项目，未来正午阳光所有的影视项目，3家公司都有机会投资。正午阳光之外的影视项目，3家公司也可以参与投资。
这些子公司并非艺人工作室性质，明星依然可以根据自身需求选择是否出演正午阳光的作品。这种相对松散的合作模式，既有利于“拉拢”明星，也让双方都有更大的自主权。
相比影视项目带来的收益，如果能够激发出明星的潜力，那么获得的利润将极具“想象空间”。因为明星进行影视项目、资本市场上的投资，几乎都是“零成本”，极少付出现金投入，均以“刷脸卖名”的方式出现。
简单点来说，这三家子公司带来的流水几乎就是利润。对于正午阳光来说，通过激发明星们的潜力，母公司的财务报表也会相当靓丽，因为母公司在做财务报表时，必须要与子公司合并财务报表，那么明星们的表现将直接刺激到母公司的业绩。
对于资本市场来说，单纯只是提升公司利润，还不足以拿到特别高的PE（市盈率）倍数，但如果有了更好的故事，那么就截然不同了。
因此，正午阳光对核心制作人进行股权上的深度绑定，正午阳光在引入华人文化之前，董事长侯鸿亮持股31%，知名导演孔笙持股25%（曾执导《闯关东》《战长沙》《琅琊榜》《欢乐颂》），李雪持股18%（曾执导《伪装者》《外科风云》，与侯鸿亮、孔笙组成“铁三角”），孙墨龙持股15%（曾执导《温州一家人》），正午阳光的另外3位核心员工冷婧、陆维、李化冰也分别持有3%、3%、5%的股份。
绑定了核心制作人，就意味着正午阳光具备了持续生产作品的能力，利用作品不断提升明星的美誉度，培养新人，然后再通过子公司方式来激发明星“圈钱”的能力来扩大公司利润，这是一个看起来非常完整的明星、制作人、产品的生态故事。
因此，如果不能量产高质量的影视作品，那么正午阳光在资本市场的估值会大打折扣，此前量产高质量作品意味着正午阳光利用内部良好的资本生态故事抵御了影视行业高风险的波动，是具备行业独角兽的投资价值。
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本期编辑：李惠琳
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