国海海外·陈梦竹 | 谷歌（GOOGL.O）FY2024Q1财报电话会完整纪要（精译版）

时间：（北京时间）2024年4月26日 4:30am

嘉宾：投资者关系部总监Jim Friedland、公司CEOSundar Pichai、高级副总裁兼首席商务官Philipp Schindler等

【纪要内容由国海证券海外团队翻译&整理，不代表国海证券观点或立场， 如果翻译稿与官网电话会议文件存在差异，请以官网文件为准 】

开场： 欢迎各位。感谢各位参加 Alphabet 2024 年第一季度财报电话会议。现在请今天的发言人，投资者关系总监吉姆 - 弗里德兰（ Jim Friedland ）发言。

Jim Friedland（投资者关系部总监）： 谢谢大家。 大家下午好，欢迎收听 Alphabet 2024 年第一季度财报电话会议。 今天和我们在一起的是Sundar Pichai、Philipp Schindler和Ruth Porat。 现在我将快速介绍安全港。

我们今天就业务、运营和财务业绩发表的一些声明可能被视为前瞻性声明。 这些陈述基于当前的预期和假设，存在一定的风险和不确定性。 实际结果可能存在实质性差异。 请参阅我们的 10-K 表和 10-Q 表，包括风险因素。

我 们不承担更新任何前瞻性声明的义务。 在本次电话会议中，我们将同时介绍美国通用会计准则和非美国通用会计准则的财务指标。 非美国通用会计准则与美国通用会计准则的对账已包含在今天的财报新闻稿中，该新闻稿通过我们的投资者关系网站 abc.xyz/investor 向公众发布和提供。 除非另有说明，否则我们的评论将采用同比比较的方式。 现在我把电话转给Sundar。

Sundar Pichai（首席执行官）： 谢谢你，吉姆。 大家好。 在搜索、YouTube 和云计算的强劲表现带动下，本季度的业绩非常出色。 今天，我想与大家分享我们对业务和机遇的看法。 当 然 ，这主要集中在人工智能和搜索领域。 然后，我将带大家回顾本季度在云计算、YouTube等领域的一些亮点。

让我们来讨论一下我们的发展势头和战略。回过头来看，谷歌花了 15 年多的时间才达到 1000 亿美元的年收入。仅在过去六年中，我们的年收入就从 1,000 亿美元增至 3,000 多亿美元。当然，正如您在第一季度财报中看到的那样，搜索仍是我们的主要收入来源。此外， 我们预计 YouTube 和云计算在 2024 年的年收入总和将超过 1000 亿美元。 这表明我们在投资和建立成功的新成长型业务方面取得了良好的业绩。

现在，让我们来看看我们在下一波人工智能创新浪潮中的定位以及未来的机遇。 有六点需要说明： 一，研究领先； 二，基础设施领先； 三，创新和搜索； 四，我们的全球产品足迹； 五，执行速度； 六，货币化路径。

首先，我们的基础研究领先。 自 2016 年以来，我们一直是一家人工智能第一的公司，率先取得了许多现代突破，为我们和行业的人工智能进步提供了动力。 上周，我们将构建人工智能模型的团队进一步整合到 Google DeepMind 旗下。这将有助于简化开发，并为我们的产品团队建立一个单一接入点，以便他们利用这些模型构建生成式人工智能应用 。这些团队在开发 Gemini 和其他模型方面进展迅速。今年 2 月，我们推出了 Gemini 1.5 Pro，它在多个维度上实现了性能的大幅提升。

它在长语境理解方面取得了突破性进展，实现了大规模基础模型中最长的语境窗口。 结合Gemini 原生的音频、视频、文本代码等多模态理解能力，它的功能非常强大。 我们已经看到开发人员和企业客户热情拥抱 Gemini 1.5，并将其广泛应用于各种领域。 除了 Gemini 之外，我们还构建了其他有用的模型，包括 Gemma 开放模型、Imagine 可视化模型和其他模型。

第 二，基础设施领先。 我们拥有人工智能时代最好的基础设施。 建设世界领先的基础设施是我们的DNA，从我们早期设计专用硬件为搜索提供动力时就开始了。 我们的数据中心是世界上性能最好、最安全、最可靠、最高效的数据中心。 它们专门用于训练尖端的人工智能模型，旨在实现前所未有的效率提升。 我们已经开发出新的人工智能模型和算法，其效率比 18 个月前提高了 100 多倍。 我们的定制 TPU 目前已发展到第五代，正在为下一代雄心勃勃的人工智能项目提供动力。 Gemini是在 TPU 上训练出来的，并使用 TPU 提供服务。 我们致力于进行必要的投资，以保持我们在技术基础设施方面的领先地位。 从我们资本支出的增长就可以看出这一点。 这将推动云计算的增长，帮助我们推动人工智能模型的前沿发展，并实现我们各项服务的创新，尤其是在搜索领域。

搜索领域的人工智能创新是我想说的第三点，或许也是最重要的一点。我们曾经经历过技术变革，从网络到移动，甚至到语音技术。每一次转变都扩大了人们使用搜索的范围，并带来了新的增长。现在，我们看到生成式人工智能正在发生类似的转变。近一年来，我们一直在搜索实验室中使用 SGE 对各种查询进行实验。 现在，我们开始将人工智能概述引入主搜索页面。我们会衡量自己的做法，重点关注人工智能可以改善搜索体验的领域，同时优先考虑网站和商家的流量。我们已经利用生成式人工智能功能提供了数十亿次查询。它使人们能够获取新信息，以新的方式提问，并提出更复杂的问题。 最值得注意的是，根据我们的测试，我们欣喜地看到，使用新人工智能概述的用户的搜索使用率有所提高，用户对搜索结果的满意度也有所提高。 通过 "圈选搜索"，人们现在可以圈选他们在安卓屏幕上看到的内容，就视频中的图像或对象提出问题，并通过 "透镜 "获得人工智能概览。

第四，我们的全球产品足迹超越了搜索。我们有 6 款产品，月用户超过 20 亿，其中包括 30 亿安卓设备。 15 种产品拥有 5 亿用户，我们的业务遍及 100 多个国家。 这让我们有很多机会为世界各地的人们带来有用的人工智能功能和多模态功能，并改善他们的体验。 我们已经为 Pixel、Photos、Chrome、Messages等产品带来了许多新的人工智能功能。 我们也很高兴看到通过 Android 上的 Gemini 应用程序和 iOS 上的Google 应用程序在 Gemini 和 Gemini Advanced 方面取得的进展。

提高速度和执行力。 我们一直专注于简化我们的结构，以帮助我们更快地行动。 除了将我们的模型构建团队整合到 Google DeepMind 下，我们最近还统一了我们的 ML 基础设施和 ML 开发人员团队，以实现更快的决策、更智能的计算分配和更好的客户体验。 今年早些时候，我们将搜索团队集中到了一个领导者之下。 上周，我们又迈出了新的一步，合并了我们的平台和设备团队。 合并后的新团队将专注于提供高品质的产品和体验，加强 Android 和 Chrome 生态系统，并更快地将我们的最佳创新成果带给合作伙伴。 我们还将继续专注于长期努力，以持久地重新设计我们的成本基础。 您可以从我们营业利润率的提高中看到这项工作的影响。 我们将继续管理我们的人员增长，并根据我们最优先的领域调整团队。 这加快了决策速 度，减少了层级，使我们能够投资于正确的领域。 除了团队，我们还非常关注成本结构、采购和效率。 此外，一些技术突破正在提高机器的速度和效率，包括新的Gemini系列机型和新一代 TPU。 例如，自一年前推出 SGE 以来，在硬件、工程和技术突破的推动下，与 SGE 响应相关的机器成本比实验室首次推出时降低了 80%。 我们将继续致力于所有这些工作。

最后，我们的货币化之路。 我们通过广告、云和订阅实现人工智能货币化的路径非常清晰。

Philipp 将详细介绍帮助广告商的新人工智能功能，包括将 Gemini 模型引入 Performance Max。 我们的云计算业务持续增长，因为我们为全球的企业客户和组织带来了最好的 Google AI。 Google One Now 的付费用户已突破 1 亿。 在第一季度，我们推出了全新的人工智能高级计划，其中包括Gemini高级计划。

好的。 以上是六个要点，现在让我来详细介绍一下云计算和 YouTube 的季度亮点。 在云计算方面，过去 8 个月我们发布了 1000 多款新产品和功能。 在谷歌云大会（Google Cloud Next）上，300 多名客户和合作伙伴讲述了他们使用谷歌云在人工智能生成方面取得的成功，其中包括拜耳（Bayer）、Cintas、梅赛德斯奔驰（Mercedes Benz）、沃尔玛（Walmart）等全球知名品牌。

我们在云计算领域的差异化优势始于我们的人工智能超级计算机，它为训练和服务模型提供了高效、经济的基础设施。 如今，60% 以上获得融资的人工智能初创企业和近 90% 的人工智能独角兽企业都是谷歌云的客户。 PayPal 和 Kakao Brain 等客户都选择了我们的基础设施。 我们提供业界领先的英伟达™（NVIDIA®）GPU和TPU产品组合。

其中包括现已全面上市的 TPU V5P 和英伟达™（NVIDIA®）公司最新一代的 Blackwell GPU。 我们还发布了新的谷歌设计和基于 ARM 的 CPU Axion。 在基准测试中，它的性能比基于x86的同类系统高出50%。 在我们的基础架构之上，我们提供 130 多种型号，包括我们自己的型号、开源型号和第三方型号。

在 Cloud Next 大会上，我们向客户提供了 Gemini 1.5 Pro 和 Imagine 2.0。 我们还分享了 100 多万开发人员正在使用我们的生成式人工智能工具，包括 AI Studio 和 Vertex AI。 我们谈到了百时美施贵宝（Bristol-Myers Squibb）和 Etsy 等客户如何快速轻松地构建代理并将其连接到现有系统。 例如，发现金融公司（Discover Financial）已开始为其近 10,000 名呼叫中心座席人员部署 gen AI 驱动的工具，以加快客户的解决速度。

现在，客户还可以利用谷歌搜索以及企业数据库和应用程序中的自有数据，将他们的gen AI落地。 在工作空间方面，我们宣布 Uber、佩珀代因大学（Pepperdine University）和 PennyMac 等机构正在使用Gemini 和 Google Workspace，我们的人工智能代理已直接内置到 GMA dock sheet 等中。 我们还发布了谷歌视频（Google Vids），这是一款用于创建短视频格式故事的新应用。 我们还推出了 Gemini for Meetings and Messaging 和 Gemini Security for Workspace。 客 户之所以选择 Workspace，是因为他们对我们强大的安全和隐私功能深信不疑。 我们的云业务现在被广泛视为网络安全领域的领导者。 我在 2 月份参加慕尼黑安全会议时第一次看到了这一点。 网络安全分析师正在使用 Gemini 来帮助发现威胁、总结情报并对攻击采取行动，帮助美国家庭保险公司等公司在数秒而不是数天内汇总和分析安全数据。

接下来是 YouTube，它在流媒体领域继续保持增长和领先。我们宣布，观众平均每天在电视上观看超过 10 亿小时的 YouTube 内容。像 Dream Screen 这样的人工智能实验将使任何人都有能力为 YouTube 短片制作人工智能生成的背景。 在对 YouTube 越来越重要的订阅方面，我们宣布在第一季度，YouTube 全球音乐和高级订阅用户（包括试用者）突破了 1 亿。 YouTube TV 的付费订阅用户现已超过 800 万。 最后，在 "其他赌注 "方面，Waymo 的全自动驾驶服务在旧金山和凤凰城的乘客数量持续增长，客户满意度很高，我们开始在洛杉矶提供付费乘车服务，并在奥斯汀测试乘客专享行程。总的来说，这是一个很棒的季度，而且还有更多精彩等着我们。IO 还有不到 3 周就要召开了，接下来还有 Brandcast 和 Google Marketing Life。

我要感谢我们在世界各地的员工，他们是这一进步的核心，并将继续致力于为世界各地的企业和合作伙伴打造创新的产品、有益的服务和新的机遇。 谢谢大家。

P hilipp Schindler（高级副总裁兼首席商务官）： 大家好。 谷歌服务营收 700 亿美元，同比增长 14%。 搜索和其他业务收入同比增长 14%，这主要得益于零售业务的稳健增长，尤其是 2023 年第二季度开始的亚太地区零售商的强劲表现。

在直接响应和品牌增长的推动下，YouTube 广告收入同比增长 21%。网络收入同比下降 1%。在订阅、平台和设备方面，由于 YouTube 订阅的强劲增长，收入同比增长了 18%。

现在，让我们从产品创新和广告业绩的角度来谈谈本季度的几个亮点。 首先，需要重 申的是，在我们的广告生态系统中，人工智能创新是我们产品组合各个方面的核心，包括定位、竞价、创意、测量以及各种类型的广告活动。 我们已经讨论过智能竞价等整体解决方案如何利用人工智能预测未来的广告转化率，以及它们在帮助企业保持敏捷性并对需求的快速变化做出响应方面的价值； 我们也讨论过 Broadmatch 等产品如何利用 LLM 将广告与相关搜索相匹配，并帮助广告主对数百万人的搜索做出响应。 这是基础。 随着我们底层人工智能模型的不断进步，我们帮助企业以更快的速度、更大的规模使用用户并提高投资回报率的能力将不断提高。

我们对人工智能技术为创意能力打开的大门尤为兴奋，它有助于实现在正确的时间向正确的用户投放正确的广告。 看看 Performance Max。 今年 2 月，我们将 Gemini 引入 PMax。 它帮助策划和生成文本与图片，使企业能够立即满足 PMax 的要求。 所 有美国广告商均可使用，并开始在全球推出英语版本，早期结果令人鼓舞。 使用PMax 生成的广告主发布具有良好或卓越广告强度的广告活动的可能性提高了 63%。 而将 PMax 广告强度提高到优秀的广告主，其转化率平均提高了 6%。 我们还为选择自动创建资产的企业带来了更好的效果，这些资产都是通过gen AI增效的。 采用 ACA 的企业在搜索和性能最大化营销活动中，以相似的每次转化成本，平均提高了 5%的转化率。 还有 Dimension。 广告主非常喜欢 Dimension，它能够吸引新客户和现有客户，并在 YouTube、Shorts、Gmail和 Discover 等最身临其境的视觉接触点上推动购买考虑。

好莱坞电影和电视制片厂狮门影业与 Horizon Media 合作，测试哪种类型的营销活动能为其《饥饿游戏:The Ballad of Songbirds & Snakes》带来最多的售票页面浏览量。 在为期 3 周的测试中，与社交基准相比，demand gen的效率明显更高，CPC 效率提高了 85%，每页面浏览成本提高了 96%。 此后，狮门影业又为两部新电影推出了demand gen。 我们还为demand gen带来了新的创意功能。

本月早些时候，我们发布了新的图像生成工具，帮助广告商通过几个简单的提示步骤创建高质量的资产。 这将是提升视觉叙事水平和更高效地测试创意概念的一次胜利。 我还要补充一点，搜索的创新和用户体验历来为广告商带来新的机遇。

当我们成功地从桌面导航到移动导航时，我们看到了这一点。 我们正在继续尝试新的广告格式，包括在 SGE 中搜索结果旁边添加搜索和购物广告。 我们在三月份分享了人们如何发现 SGE 结果上方或下方的广告很有帮助。 我们很高兴能有一个坚实的基础来继续创新，并对 SGE（包括广告）在取悦用户和扩大满足用户需求的机会方面所发挥的作用充满信心。

第一季度，零售业再次成为贡献最大的行业。 我们的重点仍然是推动零售商的盈利能力和增长，帮助他们优化在线和离线的数字性能，并在购物和商家体验方面进行创新。 其中的亮点包括： 零售商持续获得上行收益，从而在搜索、PMax 或两者上都采用灵活的预算和竞价策略； 家居用品零售商宜家利用谷歌的店铺销售测量来了解其在搜索上的全渠道总收入机会。 通过测量高出 2.3 倍的收入并使用基于价值的竞价解决方案对其全渠道客户进行竞价，宜家在第一季度推动了全渠道收入的大幅增长，目前正在全球范围内推广这一战略。

我们还将本地库存广告扩展到 23 个国家，帮助提升购物者的信心和线下销售。 零售商可以通过在一种广告格式中展示店内可用性、价格、提货选择等信息，将意向转化为行动。 转向 YouTube。 上个季度，我深入探讨了我们的战略。 一切从创作开始，创作带动观众，观众带来盈利。 在 Sundar 发言的基础上，我有几点更新。 首先是创作，就是要为创作者提供工具，让他们创作出精彩的内容，增加受众，建立自己的业务。

2023 年，在 YouTube 上创作内容的人数比以往任何时候都多，上传短片的频道数量同比增长了 50%。 我们还创下了一个新的里程碑，YouTube 合作伙伴计划中的频道数量超过了 300 万个。 最近，我们分享了 YPP 支付给创作者、艺术家和媒体公司的金额超过 700 亿美元，超过了其他任何创作者货币化平台。 从观众的角度来看，YouTube 的观看时间持续增长，短片和 CTV 的观看时间都有增长。 根据尼尔森公司的数据，YouTube 在美国视频网站中一直处于领先地位。

在过去的 12 个多月里，YouTube的流媒体观看时间增长了近 40%。 在第一季度，客厅受益于观看时间的强劲增长、用户和广告商体验的创新以及品牌广告预算从线性电视向 YouTube 的转移。观众之所以观看 YouTube，是因为他们希望能在一个地方跨屏幕、跨格式地访问所有内容，包括他们喜爱的创作者、体育直播、即时新闻、教育内容、电影、音乐等。而广告商们也在不断加入YouTube，寻找他们在其他地方找不到的受众，这让我想到了货币化。

我们对第一季度广告支持产品和订阅产品的表现感到满意。 Sundar 介绍了订阅的增长情况。 在广告方面，直接广告和品牌广告在本季度都表现强劲。 短视频货币化继续得到改善，现在移动、平板电脑、客厅和台式机都支持短视频广告，效果广告商和品牌广告商都可以使用短视频广告。

在美国，短片广告的货币化率相对于收视率在过去 12 个月里翻了一番多，其中仅第一季度就连续提高了 10 个百分点。 就在上周，我们在 YouTube Select 上推出了新的阵容，包括体育、美容、时尚、生活方式和娱乐，为品牌提供了新的方式，使他们的短片广告发挥最大作用。 对于 YouTube 广告客户来说，提高品牌提升率是核心目标之一。 第一季度，我们在联网电视上推出了暂停广告试点，这是一种新的非中断广告格式，当用户暂停有机内容时就会出现。

初步结果显示，暂停广告带来了强劲的品牌提升效果，并获得了广告商的溢价。 在结束发言之前，我想简要介绍一下我们是如何帮助合作伙伴转型并利用谷歌的最佳技术加快影响力的。 第一，为了帮助麦当劳打造未来餐厅，我们正在深化云计算和广告方面的合作。 其中包括他们将谷歌云的最新硬件和数据技术连接到全球各地的餐厅，并开始应用基因人工智能来提升客户和员工体验。 WPP。 在Google Cloud Next 上，我们宣布了一项新的合作，通过将我们的 Gemini 模型与 WPP Open 集成，重新定义营销。 WPP的人工智能营销操作系统已被超过35000名员工使用，并被包括可口可乐公司、欧莱雅和雀巢在内的重要客户所采用。 我们才刚刚起步，对这一合作关系将带来的创新感到兴奋。

在此，衷心感谢我们的客户和合作伙伴，我们很高兴能在几周后的 Google Marketing Live 和 Brandcast 上见到他们中的许多人。 我们一如既往地衷心感谢我们出色的团队，感谢他们在本季度的灵活应变和辛勤工作。

Ruth Porat（首席财务官）： 我们对第一季度的财务业绩感到非常满意，这主要得益于搜索和云计算领域的强劲表现，以及我们为持久重塑成本基础所做的不懈努力。 除非另有说明，否则我将对第一季度的业绩进行同比比较。 我将首先介绍 Alphabet 的业绩，然后介绍各部门的业绩，最后介绍我们的展望。

第一季度，我们的综合收入为 805 亿美元，增长了 15%，按固定汇率计算增长了 16%。 搜索业务仍然是收入增长的最大贡献者。 在总支出方面，与去年同期相比，我们在 2023 年第一季度支出了 26 亿美元的重组费用，在 2024 年第一季度支出了 7.16 亿美元的员工遣散费和相关费用。 正如您在我们的财报中所看到的，这些费用根据相关人数分配到了其他收入成本和运营成本的费用项目中。

为了帮助进行同比比较，我们在财报中加入了一个表格，对其他收入成本、运营支出、运营收入和运营利润率进行调整，以剔除 2023 年第一季度与 2024 年第一季度遣散费和相关办公空间费用的影响。 在支出方面，总收入成本为 337 亿美元，增长了 10%。 其他收入成本为 208 亿美元，同比增长 10%，增长的主要原因是与 YouTube 相关的内容获取成本，因为订阅产品和广告支持内容的收入增长都非常强劲。 调整后，其他收入成本同比增长 13%。

运营支出为 214 亿美元，按报告计算下降了 2%，主要反映了销售与营销以及一般及行政费用的下降，但被研发费用的增加所抵消。 一般及行政费用同比下降的最大原因是与法律事务相关的费用减少。 经调整后，运营支出增长了 5%，首先反映在研发方面，主要是谷歌 DeepMind 和云计算的薪酬支出增加； 其次是销售和营销方面，同比略有增长，反映了主要是云计算销售的薪酬支出增加。 营业收入为 255 亿美元，同比增长 46%，营业利润率为 32%。

调整后的营业收入增长了 31%，营业利润率为 33%。 净收入为 237 亿美元，每股收益为 1.89 美元。 我们在第一季度实现了 168 亿美元的自由现金流，在过去的 12 个月中实现了 691 亿美元的自由现金流。 本季度末，我们拥有 1,080 亿美元的现金和有价证券。

再来看分部业绩。 谷歌服务部门的收入为 704 亿美元，同比增长 14%。 本季度谷歌搜索和其他广告收入为 462 亿美元，同比增长 14%，零售业务的增长再次带动了这一增长。 在直接响应和品牌广告的推动下，YouTube广告收入为 81 亿美元，增长了 21%。 网络广告收入为 74 亿美元，下降了 1%。 订阅、平台和设备收入为 87 亿美元，增长 18%，主要反映了 YouTube 订阅收入的增长。 TAC 为 129 亿美元，增长 10%。 谷歌服务运营收入为 279 亿美元，增长 28%，运营利润率为 40%。

再来看谷歌云业务部门。 本季度营收为 96 亿美元，同比增长 28%，这反映了 GCP 的显著增长，其中人工智能的贡献不断增加，以及 Google Workspace 的强劲增长，这主要得益于每个席位平均营收的增长。 谷歌云的营业收入为 9 亿美元，营业利润率为 9%。 至于我们第一季度的其他业务，收入为 4.95 亿美元，得益于其他业务之一的里程碑付款。

经营亏损为 10 亿美元。

下面谈谈我们的业务展望。 关于谷歌服务，首先，在广告业务方面，我们对广告业务的发展势头非常满意。 搜索业务在各个垂直领域都有广泛的优势。 在 YouTube 上，品牌和直接响应推动了收入的加速增长。 展望未来，有两点值得一提。 首先，第一季度广告业务的业绩继续反映了亚太地区零售商的支出增长，这一趋势始于 2023 年第二季度，并持续到第一季度，这意味着我们将在第二季度开始弥补这一影响。 其次，YouTube 在第一季度的收入增长加速在一定程度上反映了我们在 2023 年第一季度经历的同比负增长。

关于订阅、平台和设备。 我们的订阅业务继续实现大幅增长，这也是该业务线收入增长的主要动力。 第一季度与第四季度相比，该业务的收入同比增长连续下降，这在一定程度上反映了我们在第一季度只有一周的 SUNDAY TICKET 订阅收入，而在第四季度则有 14 周。 展望未来，我们将从 5 月份开始纪念 YouTube TV 去年的提价。

在平台方面，我们对买家增加所带来的业绩表现感到满意。 在谷歌云方面，第一季度的表现反映了对我们的 GCP 基础设施和解决方案的强劲需求，以及我们的 Workspace 生产力工具所带来的贡献。 人工智能为客户带来的益处支撑了我们在整个云计算领域的增长。 我们将继续积极投资，同时继续专注于盈利性增长。

展望未来，有两点将影响整个 Alphabet 收入的连续同比增长比较。首先，第一季度的业绩反映了闰年的好处，闰年对我们第一季度综合收入增长率的贡献略高于 1 个百分点。其次，按目前的即期汇率计算，我们预计第二季度外汇兑换带来的不利影响将大于第一季度。

关于利润率。除去重组和遣散费用的影响，Alphabet 运营利润率同比增长了 400 个基点，这反映了我们为持久重塑成本基础所做的努力。你也可以从第一季度员工人数的季度环比下降中看到这种影响，这既反映了我们在过去几个月中采取的行动，也反映了招聘速度的大幅放缓。正如我们之前所讨论的，我们将继续投资于顶尖的工程和技术人才，尤其是在云计算、Google DeepMind 和技术基础设施方面。展望未来，我们仍将专注于努力放缓支出增长速度，以便为技术基础设施投资增加所带来的折旧和支出增长创造能力。 我们相信，这些努力将使我们在 2024 年全年实现 Alphabet 营业利润率较 2023 年的增长。

在资本支出方面，我们在第一季度报告的资本支出为 120 亿美元，主要由基础设施投资驱动，其中最大的部分是服务器，其次是数据中心。近几个季度的资本支出同比大幅增长，反映出我们对人工智能为我们整个业务带来的机遇充满信心。展望未来，我们预计全年的季度资本支出将大致保持或高于第一季度的水平，但要注意现金支付的时间可能会导致季度报告的资本支出出现变化。

关于 "其他投注"，我们同样正在开展一系列工作，以提高整体回报。最后，我相信大家在新闻稿中已经看到， 我们很高兴在资本回报计划中增加了每股 0.20 美元的季度股息，以及 700 亿美元的新股票回购授权。 我们资本分配框架的核心保持不变，首先是积极投资于我们的业务，正如你们今天听到我们谈到的那样，考虑到未来的非凡机遇。我们认为，引入股息将进一步加强我们的整体资本回报计划。

【问答环节】

Q：我有两个问题，第一个问题，我想问的是整体搜索行为。菲利普，我知道你过去曾谈到过总体查询趋势是如何持续增长的。我能请你再深入探讨一下可盈利和商业查询趋势吗?你的商业查询趋势增长是否有任何变化？所有这些新进入者都在电子商务领域活动吗?这是我的第一个问题。然后第二个问题给露丝。当你谈到从现在开始采取更多措施来缓和开支增长时，你能否给我们举一些例子，说明您仍然认为在2024年继续重新设计运营支出基础方面，有进行更多优化或工作流程的潜力？谢谢。

A： 谢谢你，布莱恩。关于你的第一个问题，我认为从广义上来说，多年来我们总是发现，当事情在有机方面运作良好时，盈利就会随之而来。所以，通常情况下，我们看到的趋势会很好地延续下去。总的来说，我认为在搜索中使用生成式AI以及我们的AIO视图，我们肯定会——我认为我们将扩展我们可以为用户提供的查询类型。 我们可以回答更复杂的问题，也可以回答一般问题。 这一切似乎都延续到了各个季度。 显然，现在还为时尚早，我们将进行衡量并把用户体验放在首位，但我们对这一转变的意义持积极态度。

A： 于第二个问题，就各种工作流程而言，正如桑达尔和我所说，我们仍然非常专注于减缓费用增长速度的持续努力，我们一直称之为持久地重新设计我们的成本基础。我在开场白中指出了这一点，我们非常清楚，与较高的资本支出相关的更高的折旧和费用带来的阻力越来越大，因此这些努力正在进行中。它们和我们之前与你讨论过的非常相似。它从产品和流程的优先级开始，所有工作围绕组织效率和结构。 这些工作正在进行中。 举个例子，桑达尔谈到的工作，将设备和服务与我们的平台和生态系统相结合，产品领域就是一个很好的例子，因为统一团队不仅有助于我们提供更高质量的产品和体验，而且我们认为它使我们能够以更快的速度和效率行动。 然后是我们过去与您讨论过的其他工作流程，例如桑达尔提到的围绕技术基础设施的所有工作，通过使用人工智能简化公司内部的运营，我们正在做的与供应商和销售商的采购相关的事情，他也提到了，你在房地产优化方面所看到的工作，这些都是正在进行的工作流程，这就是为什么我们将它们置于保护伞之下，持久地重新设计我们的成本基础，并且它们正在进行中。

Q： 桑达尔，你谈到了将更多生成式AI功能引入主搜索页面。 你能否谈谈到目前为止您认为哪种查询或方案最有效？ 我们应该如何看待在核心搜索中继续采用更多这些功能的节奏？ 然后是露丝，在资本支出方面，第一季度120亿美元。 我们是否可以假设今年的运行率在这个水平以上是合理的？ 我知道现在还为时过早，但我们是否应该普遍预期明年的资本支出也会更高？

A： 谢谢你，道格。 在SGE和搜索方面，我认为它趋向于——我们看到我们的论点得到了早期证实，这将扩大查询的范围，我们能够真正为人们提供与网络上的资源相关联的实际答案的组合，并带来各种各样的观点，所有这些都是以一种创新的方式。 我们已经在美国和英国推出了人工智能概述，试图主要解决更复杂的查询，我们认为SGE将明显改善体验。

我们已经提供了数十亿次查询，而且似乎是跨类别的。 但我们仍在继续我们的测试，我们将继续——我们在这些领域是指标驱动的。 因此我们会，但我乐观地认为，它明显改善了用户体验，用户告诉我们这一点，并且我们在指标中看到了这一点，我们将在今年继续发展它。

A： 就资本支出而言， 正如我在开场白中所说，我们确实预计全年的季度资本支出将大致等于或高于我们在第一季度的120亿美元现金资本支出。正如我所说，报告的季度资本支出总是会因现金支付的时间而有所变化，但大致处于或高于这个水平。 这真的是桑达尔的评论——开场白，我们非常致力于进行必要的投资，以保持我们在技术基础设施方面的领先地位，以支持云的增长、他和菲利普谈到的搜索领域的所有创新，以及我们在Gemini的领导地位。我要指出的是，我应该说， 几乎所有的资本支出都来自我们的技术基础设施。 我们预计，到2024年，我们在办公设施上的投资将不到总资本支出的10%，与我们的资本支出大致持平，但仍然存在。至于2025年，正如你所说，现在发表评论还为时过早，所以没有什么可以补充的。

Q： 也许只有一个关于大局的问题要问桑达尔。 桑达尔，如果我们回到你之前在电话会议开始时的评论，并制定长期计划和长期叙述，我希望你能谈谈在这样一个有很多技术创新的时代，大规模运营的机遇和挑战，以及你如何看待在推动组织前进的同时保持投资增长和平衡利润的平衡因素。 非常感谢。

A： 谢谢，埃里克。 好问题。 显然，我认为人工智能的转变，这是一个千载难逢的机会。 我们确实已经为此准备了很长时间。 你 可以想象我们从2016年开始制造TPU。 因此，我们肯定已经准备了很长时间。 我们看到的真正机会是研究和创新的规模，这是我们已经建立并将继续提供的。 我认为这是第一次，我们可以以一种横向的方式研究人工智能，它影响了公司的整个广度，无论是搜索、YouTube、云、还是Waymo，等等。

我 们看到，在这一基础上，创新的步伐很快。 因此，这是一种非常杠杆化的方式，我认为这是一个真正的机会。 就挑战而言，我认为我们一直在——我认为这是一种思维方式的转变，我们一直在推动整个公司以确保我们抓住这个机会，但要非常有效地对待它，确保我们将我们的员工重新引导到整个公司的最高优先事项上，凭借我们20年来在逐年提高机器效率方面的经验，我们可以尽可能有效地利用我们的资金。 因此，确保平衡所有这些同时以非常大胆和负责任的方式向前发展。 从我的角度来看，这些都是需要正确处理的重要事情。

Q： 非常感谢。 菲利普，我认为即将迎来YouTube Shorts广告推出的2周年纪念日。 你也给了我们关于盈利的最新进展。

但考虑到这一点，我认为YouTube已经推出了一系列广告产品和自动化工具，以帮助广告商将他们正在做的事情转移到垂直屏幕上。 那么，这是如何转化为你的广告客户的购买呢？ 其次，根据你在过去2年的观察，你是否有任何结构性原因导可以说明为什么盈利无法与水平屏幕上已经出现的情况相匹配？ 谢谢。

A： 是的。 首先，这是一个很好的问题。 我的意思是，让我们从YouTube在本季度表现非常强劲的事实开始。 特别是在美国的Shorts，我提到在过12个月中Shorts的变现率相对于插播观看增长了一倍多。 我想这就是你所说的。 是的，我们显然对这一发展非常满意。 思考这个问题的方式是，广告商只有在看到积极的投资回报率时才会与我们合作，所以你可以假设这种情况不会发生，除非它在短期和长期内对广告商有效。 我认为这是很重要的部分。