在季节性因素和一二线市场不振的双重影响下，2017年7月，多数房企销售业绩环比下降。我们认为，在热点城市限购、限贷趋严的情况下，房企下半年仍应继续加速去化。同时，在市场土地供应紧缺、商改住限制政策加码、住房租赁市场加大政策支持力度的多重影响下，下半年对于房企而言风险与机遇并存。
碧桂园1-7月销售业绩3339亿元，保持在流量榜第一的位置，但是权益金额低于恒大，杨国强老板也是最低调的大佬之一，闷声发财。前天和几个业内朋友聊天还说：碧桂园值得学习的地方很多，如果把质量问题解决，品牌形象上再提升一些，产品建材的标准及审美再提高那么一点点，后劲还是很牛逼的，这几年了招了这么多优秀的世界一流大学的人才、建立了这么好的制度，最大的问题是客户满意度不高，投诉过多。
碧桂园单月销售业绩450亿，在规模房企中位居前列。得益于充足的土地储备和2017年至今三四线城市市场的销售火爆，碧桂园业绩持续保持高速增长，1-7月同比增速近124%。
旭辉这个图刷了朋友圈，没有什么比赤裸裸的金钱更能激发人的斗志。毕竟，现在社会就是以金钱论成功嘛。前7月销售业绩557.1亿元，同比增长70.9%实现较大的突破。
融信集团因去年频拿地王所以备受关注，2017年1-7月累计销售金额348.3亿元，排在第29位。近日，融信以总计28.97亿元收购安徽海亮房地产有限公司、宁波海亮房地产投资有限公司35个项目55％的股权，收购项目分布于苏州、合肥、郑州、西安、兰州、银川等中西部省会及周边城市，可售面积逾500万平方米。
2017年1-7月，在统计的31家房企中有六成的房企目标完成率已超60%。
表：典型房企销售目标完成率
房企集中度增加，前50强房企集中度达53%。强者恒强，马太效应进一步凸显。未来，在行业波动中，规模型房企竞争力与抵御风险的能力将更强，生存空间更大，小型房企的生存空间将进一步被压缩。
各家房企磨刀霍霍，在战略依旧是规模！规模！规模！
数据来源：CREIS中指数据，fdc.fang.com
（单位：亿元、万平方米）
从拿地权益金额来看，碧桂园、中国恒大及保利地产分别居于排行榜冠、亚、季军位置。2017年1-7月，又是碧桂园，以1068亿元的土地成交权益金额位居榜首，领先优势明显；中国恒大与保利地产分别以642亿元和621亿元占据排行榜第二、第三名。TOP10企业1-7月拿地总金额高达5106亿元，占TOP50企业的50.0%，大型优秀房企的土地资源优势愈发凸显。
碧桂园的新增土地投资继续保持了去年的高增速，今年上半年新增土地投资近1500亿元。积极的拿地布局、增加土地储备也为碧桂园未来实现更高的业绩规模提供了保证。
旭辉和融创的战略一样，积极选择以合作和收购为主的方式进行土地扩张，2016年以来通过合作或收购方式获取的项目超40个，耗资超150亿元。
在核心一二线热点城市土地日益稀缺及“限房价竞地价竞自持”的土地方式频繁出现的背景下，房企联合拿地逐渐增多。2017年7月，北京多处地块均由联合体竞得，如丰台区西铁营村地块由世茂、金茂及国瑞竞得，大兴区瀛海镇地块由首创、远洋及世茂竞得；南京如江宁区长亭街以东、诚信大道以北地块由金隅、中建竞得，江宁区梅龙湖以西、端拱路以东地块由金地及保利地产竞得等。
数据来源：CREIS中指数据，fdc.fang.com
从城市排行榜来看，一二线城市仍为房企拿地投资的主战场，部分三线城市土地市场继续保持活跃。2017年1-7月，全国土地成交金额TOP10城市总计成交7392亿元，同比增长27.5%；规划建筑面积TOP10城市成交15372万平方米，同比增长21.8%。其中，北京以1320亿元的成交总价继续保持冠军位置，同比上涨200%，另外同比超200%的城市还有重庆与广州。
而大多数中小房企是“拿得到的地不敢拿，敢拿的地拿不到”。土地不再是“价高者得”，很多城市要比拼马甲的数量。上海的“招标+拍卖”机制；北京的“限地价+竞自持”，南京杭州等是根据一定的溢价率后，所建商品房屋须在取得不动产登记证后方可销售。小房企拿地越来越难，资金成本越来越高。
据统计，中国城市的房价已经在2017年全面陷入了停滞，这不是一个好的信号。对房企来说，卖房的价格降低，卖房的速度减慢，在商业上都会产生致命的后果。
疯狂的拿地也给企业带来了前所未有的负债率。
中国的房企多年以来都是这个套路：看面子都是土豪，看里子全是负债。负债比率如能控制在合理范围内，倒也不会出现大问题，但是近两年，房企这种“表里不一”的趋势愈发加剧，增高的负债也逐渐引发了担忧。据媒体的披露，内地142家地产企业负债总量接近3.4万亿。
△数据来源：企业年报、wind
例如中国恒大在去年的净负债率119%，当然今年恒大许老板的魄力非常大，引进了700亿战略投资，偿还了大量的永续债，仅5/6月份就偿还了1129亿的永续债。
又比如绿地在去年的净债权益比一度接近300%。2016年上市房企的平均资产负债率也已高达 77.26% 。目前行业已到偿债高峰期，在回款缓慢和拿地成本上升的双重打击下，房企目前的资金压力都不小。
这些年的房企向银行借钱越来越多，产生的风险越来越大。
2017年正式进入下半年，对于房企来说，来自监管层面的压力并未有丝毫放松。
7月5日，中国人民银行发布2016年年报，周小川行长在致辞中提及，2017年将坚持以推进供给侧结构性改革为主线，保持货币政策稳健中性，加强预期引导，把防控金融风险放在更加重要的位置。
7月24日召开的中央政治局会议亦提到，要稳定房地产市场，坚持政策连续性稳定性。
这也就意味着，对于房地产市场和房企而言，下半年来自金融方面的监管和去杆杠方面的监管将会继续加强，部分高杆杠资金链紧张企业或将迎来大考。
另一方面，对于房地产市场存在乱象的整治亦在不断加强。
7月4日，广州市住建委开展市区联合执法“以租代购”、宣传不实等行为在受到暂停网签资格和预售款资金拨付监管等处罚外，还将被处以罚款。7月18日，上海公布售房摇号意见，要求需公布客户名单，若违规一律暂停网签。7月19日，成都宣布加强对商品住房的价格监管，房企不得以精装修为名变相抬高价格。
日前，国家发改委、人民银行、住建部等31个部门单位更是联合印发《关于对房地产领域相关失信责任主体实施联合惩戒的合作备忘录》，推出37条惩戒措施，对失信的房地产企业、个人进行联合惩戒。
在境内投资之外，房企海外投资同样正在经历考验，发改委在7月18日新闻发布会上明确表示，将继续关注房地产等领域非理性对外投资；商务部在7月27日发布会上回应万达海外投资问题上亦提出，建议企业对房地产、酒店、影城等领域的对外投资审慎决策。
种种声音或都预示房企，下半年或需谨慎小心，方能安全渡河。
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