文/巴尔
最近，你可能被以下几个词刷了屏：阶级固化、焦虑、财富自由、逃离……这些焦点词的背后同时指向一个核心：房产。
身边一个朋友，为了迎接即将到来的宝宝，一个月前刚刚把60多平的小房卖掉，捉襟见肘地看房始终没有再出手。3月17日北京房产调控升级，认房又认贷，二手房首付比例提升至60%。一夜之间，
要换的房子首付
增加了100多万……
他们身上都
有同样的标签：
中产、北上广新移民
。他们也有大体相同的特征：表面看起来富足安定，实则危机四伏。财富可能抵挡不住一次新政、一次金融危机。
造成以上这样的状况，大处来看，与我国经济发展的阶段不无关系。比如根据《资产配置手册》作者统计，
标准普尔500指数1900年1月至2013年12月，累计回报为6.5万倍，年化复合收益为10.3%。
也就是说，其实，在人类历史中股票是最高的收益品种，而且所有投资收益来源中股票收益占比最高。但纵观近十年我国现状，或许房产投资收益超越股票成为最佳投资品。
从小处来看，这种现状也与我们个体对财富管理、风险管理仍处于初级阶段有关。截至目前，大部分的投资者仍然把中短期的收益作为投资的首要目标，仍然幻想着低风险搭配高收益的产品面世，自己身处巨大的风险之下却浑然不知。
过去的十年，我国的老百姓算是“幸福”的了，不少理财产品
预期收益多少，就可以拿到多少，高的时候每年超过
10%
的收益。然而，风险却一直在累积，
随着监管趋严，刚性兑付的打破掀开了新的篇章
，这一点在
2016
年已经开始慢慢展现。
在此基础上，我国的理财市场正在进行一场优胜劣汰的比赛。一些高杠杆、罔顾风险的产品终将露出本来的面目，一些有长期积淀的公司也终将胜出，而资产配置的概念将进入你我的日常生活。
一
项针对
美
国
82
只退休基金
进
行的10年期投
资绩
效
调查显
示，
从长远
看，大
约
90%
的投
资
收
益都来自于成功的资产配置。
而早在1952年，马科维茨就凭借一篇仅4页、名为《资产选择：有效的多样化》论文获得了
诺贝
尔
经济学奖
，核心思想就是：
风险而不是回报，是整个投资过程的重心，投资组合能降低非系统性风险。
这个
方法被广泛使用，因
为
理
论
上
证
明
资产
配置
对
控制
风险
和追求收益上是有效的。
资产配置
也是大部分投
资
机
构重点
研究的领域。他
们将资
金分散投资在
货币
、
债
券、股票等
标
的上，
用资产配置过程中一些资产超过预期的收益，来抵消另一些资产在这段时间的损失，从而降低单一标的因市场波动的风险，来努力提高超额收益。
世界上
长期业绩最好的机构投资者之一——
耶鲁大学捐赠基金
就采用了资产配置方式，通过耶鲁基金年报披露的信息来看，
截止到2016年6月30日，耶鲁大学基金近20年取得了12.6%的年化收益率，领跑美国大学捐赠基金。
然而，资产配置并非我们所听到的那么简单，只将资产分散投资于不同标的以求获得长期、稳定的较好收益并非易事。
耶鲁大学在这20年间，每年都会根据历史数据和当年的经济状况和经济未来发展趋势，对资产配置进行动态调整。也就是在追
求收益和控制风险时，更主动地对风险进行了管理。
